现货端：受前期现货大幅下跌影响，下游拿货有所好转，市场对于后续农需仍有一定预期，现货开始低位企稳，本周多数地方出现不同程度反弹，短期来看，现货仍以维稳为主，近端继续大幅下跌空间有限。
　　供应端：本周上游开工82.07%，环比+0.24%，气制开工77.07%，环比-0.89%，日产仍维持在同期高位水平。利润方面，虽现货走弱明显，但原料端煤炭也出现明显下挫，煤制利润虽小幅回落但仍维持在相对高位水平，在当前高利润以及未来弱预期下，企业总体生产意愿仍较强，预计短期日产将继续维持在高位水平。
　　需求端：农需并未明显释放,复合肥产销转差，企业开工大幅下行，本周开工34.20%，环比-1.32%，企业库存74.2万吨，环比0.37万吨，同比偏高。工业需求整体刚需采购为主，三聚氰胺负荷62.39%，环比-0.24%，利润低位，企业亏损。上周末随着生产企业降价吸单，现货成交明显好转，企业预收小幅好转，但仍处于低位。当前仍未看到需求放量，而复合肥企业对尿素需求大幅走弱，导致尿素短期供需相对宽松，盘面受此压制表现持续偏弱。后续来看，需求端或仍以阶段性释放为主，难有持续走高表现，关注后续农需表现。
　　库存：受上周现货快速下跌影响，下游观望情绪浓厚，本周企业库存明显走高，本周企业库存环比+16.75万吨，报83.86万吨。港口库存在内外倒挂背景下仍维持在低位水平，本周港口库存报5.7万吨，环比-0.3万吨。预收订单来看，现货大幅下跌之后下游拿货小幅走高，企业预收订单小幅上行，本周企业预收订单天数5.94日，环比+0.47日，同比仍处于低位。
　　估值：现货下跌加上煤炭走弱，企业生产利润小幅回落但表现仍较好，下游复合肥受原料下跌影响利润走高明显，但需求较为疲软。三聚氰胺利润仍维持在低位。基差方面，现货下跌，基差继续修复，月差在远端弱预期下大幅走高。跨品种来看，尿素对合成氨、小氮肥的比价明显走高，估值抬升较为明显。总体看，当前尿素盘面估值相对中性，而现货估值仍偏高。
　　小结：随着前期价格回落，下游农需以及贸易商采购有所好转，需求阶段性释放，市场对于旺季仍有一定预期。供应端来看，随着前期装置回归，日产大幅处于高位，4月仍有淡储释放，高供应下需求虽有阶段性转好但现货仍难有大幅上行空间，另外当前煤炭仍处下行趋势，尿素成本区间下移。短期现货企稳盘面或存在小幅反弹可能，但大方向仍旧以逢高空配为主，近端不宜过分看空，关注后续09合约逢高做空机会。