·宏观：上周三美国3月通胀数据公布，3月CPI降至5%（前值为6.00%；市场预期5.2%），3月核心CPI升至5.6%（前值为5.5%；市场预期5.6%），数据发布后市场认为美联储的货币紧缩政策可能相比前预期提前结束，美元指数大幅下挫；不过上周五美国3月零售销售超预期下滑以及美国消费者对未来一年的物价涨幅预期大幅上升后，美元指数从一年低点反弹，另外，数据公布前亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美联储再加息25个基点就可以结束紧缩周期同样引发加息预期上升。
　　·油脂：上周一MPOB 3月供需报告发布，马棕3月产量128.8万吨，略高于市场预期，出口148.6万吨超市场预估，库存167.3万吨远低于市场预估区间的175-183.7万吨，本次报告中性偏多，此外印尼提高棕榈油出口税费提振价格，连盘棕榈油在上半周领涨油脂。不过随着短期基本面利多出尽，油脂盘面有所回调；另外上周五美元指数低位反弹再次施压油脂价格。
　　·豆粕：USDA 4月供需报告整体较为中性，尽管阿根廷大豆产量预估继续下调，但巴西丰产预期继续上升，巴西大豆的现货溢价跌至历史最低水平，短期批量上市压力继续对市场带来冲击。不过上周美豆走势整体偏强，部分原因是阿根廷生产潜力的降低，以及低于预期的阿根廷农民参与“大豆美元”计划，另外市场继续密切关注被雪覆盖的中西部和北部平原。国内豆粕近强远弱格局延续，近期海关商检导致北方到港卸货速度放慢，部分地区豆源紧张致现货报价上涨；不过从上周油厂开工情况来看，开机率和压榨量均有所上升，未来4-6月随着进口大豆到港，供给紧张或得到缓解。另外，近日中国农业部计划到2025年将动物饲料中的豆粕比例降至13%以下，低于此前低于13.5%的目标，意在努力减少对进口大豆的依赖或利空国内大豆市场。
　　观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
　　风险点：宏观外围风险扩大、美联储超预期加息