1、供给：3-6月大豆进口预估600（+0）、750（-100）、1000（+100）、970（+30），预报累计3320万吨，预报累计同比2.6%，预报累计环比-2.6%。
　　2、需求：3月31日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存568万吨，环比-1.50%，同比-1.25%。国内主流油厂豆粕未执行合同195万吨，环比+8.00%，同比-35.00%。
　　3、库存：3月31日当周，国内主流油厂豆粕库存50万吨，环比-11.00%，同比+62.00%。
　　4、基差：2023年04月10日豆粕活跃合约基差309元/吨(周环比+47),菜粕活跃合约基差159元/吨(周环比-06)。
　　5、利润：2023年04月14日进口榨利美湾豆-267.80元/吨（周环比-45.94），美西豆-275.49元/吨（周环比53.63），南美豆-6.59元/吨（周环比196.64），加菜籽-766.54元/吨（周环比-98.60）。
　　6、总结：上周蛋白粕市场近强远弱，5月合约临近到期，期现回归作用下强于9月合约。短期，4月WASDE下调阿根廷大豆产量，4-6月南美豆出口旺季，巴西大豆升贴水弱势走低，阿根廷“大豆美元计划”出口加快；进口大豆到港预估下调，近月供应压力趋弱，但5、6月到港压力增大；下游饲料养殖需求仍偏弱，五一节前备货或不及预期。蛋白粕料延续近强远弱。中期，5月前后关注美豆新作播种，留意天气情况。3-6月油料进口同比增，环比降，5月进口压力最大。下游需求季节性筑底反弹，留意养殖利润修复情况。长期看，南美豆总体丰产，出口旺季升贴水走低。美豆23/24产量预增，全球豆类市场供给预增。需求周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。
　　操作建议：期货：逢高空。期权：观望。
　　风险因素：国际局势动荡；中美关系恶化；南美天气恶化；中国需求超预期