本周观点
　　本周生猪期现价格仍在探底过程中。从屠宰端数据来看，日均屠宰量本周继续增加，且生猪体重仍然居于偏高水平，供应端压力仍十分明显，需求端暂无实质性回暖，价格仍是下行为主。养殖利润方面，本周饲料成本端企稳部分反弹，生猪价格走低，养殖亏损再度扩大，市场补栏积极性继续减弱，仔猪价格延续回落走势。生猪价格低位本周屠企常规分割入库，冻品库容率继续增加。本周发改委发布数据显示，截至4月5日全国生猪出场价格为14.78元/公斤，猪粮比价为5.17。按照猪粮比5:1,玉米价格不变推算，当猪价跌破14.3元/公斤时，将进入过度下跌一级预警区间，政策性收储有望重启提振价格。
　　农业农村部信息显示，今年2月份全国能繁母猪存栏量为4343万头，环比下降0.6%，同比增长1.7%，比4100万头的正常保有量多243万头，相当于正常产能调控目标的105.9%。为第二个月能繁存栏环比下降。按照官方能繁存栏数据推算，今年2-10月份，生猪理论供应量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论峰值，11月份开始环比下降。因而预计本年度后续将是供需双增的趋势，盘面预计将回归季节性走势，但在理论推算下仍需考虑二育及压栏对猪价节奏上的影响，预计本年度二育对行情的扰动将更加频繁。今年2-3月份第一轮二育预计在4-5月份仍存在出栏压力，压制生猪价格，但亦有部分未入场二育主体等待这轮低位入场机会，届时关注二者博弈情况，4-5月份需求预计逐步走出淡季，相对支撑生猪价格。
　　目前生猪市场仍处于季节性消费淡季，供应端屠宰量和体重双重压力下，继续压制阶段性生猪价格，养殖端对五一需求恢复仍抱有期待，节日效益下供应端压力或有集中释放可能，仍需等待后续二育压力释放，以及季节性需求恢复提振，盘面短期可关注反套策略右侧止盈机会，中长线持续关注逢高套保机会。关注后续政策出台情况。