事件：2023年4月14日，公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司实现营收6.42亿元，同比减少3.80%，实现归母净利润1.18亿元，同比减少9.94%；2023年一季度公司实现营收1.55亿元，同比增长9.94%，实现归母净利润0.15亿元，同比减少32.46%。
　　点评：
　　业绩短期承压，多业务布局静待业绩修复
　　根据公司公告，公司2022年Q4实现营收收入1.49亿元，同比减少17.77%，环比减少16.94%；实现归母净利润0.28亿元，同比减少16.37%，环比减少13.25%；实现扣非归母净利润0.18亿元，同比减少21.15%，环比减少21.74%。主要受到不利影响因素为：(1)宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响；(2)俄乌战争持续影响公司海外业务，欧洲石油、天然气、电费价格急剧大幅上涨，同时稀有及特种气体、特种金属等原材料价格大幅上涨，增加了米兰光库运营成本；(3)工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。
　　公司深度布局光纤激光器件、光通讯器件和铌酸锂调制器件及光子集成器件，随着光纤激光器下游市场有望回暖，光通信行业加速发展，公司业绩短期承压，后续有望加速实现触底回升。
　　光纤激光器件，由于传统制造业产业升级，光纤激光器占工业激光器的比重逐年上升，光纤激光器行业的持续高速增长为光纤激光器件行业带来了良好的发展机遇。特别是先进制造、装备升级、传统加工方式替代等对激光加工的迫切需求，以及光纤激光在激光医疗、增材制造、5G和无人驾驶领域的应用，为公司快速发展提供了良好的外部环境及市场支撑。超快激光器的应用拓展和连续光纤激光器向超高功率方向发展也带动了公司产品的市场需求。
　　光通讯器件，未来通信网络的升级、数据中心的广泛建设、5G带宽需求增强有望使光通讯器件行业保持快速增长。公司基于在高功率器件、保偏产品和光纤金属化方面的多年沉淀，加大了产品研发和设备投入，以提高光通讯器件的集成性、先进性和量产能力。在数据通讯领域，公司快速响应客户的新需求，重点开发了海底光网络光纤馈通器（密封节）、OXC设备中相关MxN高精度多维光纤阵列等系列产品，加大了光通讯有源器件的生产和销售开发力度，不断加大生产自动化投入，大幅提升了光通讯产品的量产能力。
　　铌酸锂调制器件及光子集成器件，随着5G网络和数据通信的高速发展，核心光网络向超高速和超远距离传输升级，对光通信骨干网的需求也不断增加，薄膜铌酸锂调制器作为光通信骨干网的核心光器件，因其固有的优点有望迎来重大的发展机遇。公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品。
　　光纤激光器件：业绩短期承压，市场前景广阔
　　公司光纤激光器件板块主要产品包括隔离器、合束器、光纤光栅、激光输出头等，主要应用于光纤激光器、激光雷达、自动驾驶等领域。2022年光纤激光器件板块实现营收3.43亿元，同比减少6.34%，占总营收53.46%。营收回落主要因为工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。2022年期间光纤激光器件生产量、销售量分别较上年增长2.50%、5.79%，主要是随着制造技术的进步，光纤激光器行业持续发展，公司通过技术创新、推出新产品、积极拓展国内外市场，光纤激光器件订单增加，产销量增长所致。2022年末光纤激光器件库存量较上年增长39.32%，主要是客户订单需求增加，年末销售库存备货相应增加所致。
　　产业升级带动光纤激光器加速发展，公司光纤激光器板块有望迎来复苏。由于传统制造业产业升级，光纤激光器占工业激光器的比重逐年上升，光纤激光器行业的持续高速增长，为光纤激光器件行业带来了良好的发展机遇。
　　从光纤激光器发展来看，连续光纤激光器在新能源汽车、船舶、航天等高新技术领域需求增长和增材制造技术广泛应用的推动下，向更高输出功率方向发展，国内厂商在连续光纤激光器的高功率核心光纤器件上打破了国外厂商的市场垄断，未来在产品性能和市场占有率上都有望会有较大提升。在脉冲光纤激光器领域，应用于脉冲光纤激光器的声光调制器、光纤隔离器、合束器和光纤光栅等器件已经全部实现了国产替代，近两年国内企业在平均功率为200W、500W的脉冲光纤激光器及其关键器件上都取得了重大技术突破，国产高功率脉冲光纤激光器在中高端应用领域也在迅速抢占市场。随着超快光纤激光器技术的逐渐成熟，超快激光器在微材料加工、精准加工、薄玻璃切割、微纳加工等更多新型应用领域不断拓展，由消费电子产品加工带来的超快激光微加工应用需求也会大幅增加，应用于超快光纤激光器的保偏光纤器件、高脉冲能量、高峰值功率的光纤器件有望成光纤器件行业发展的下一个热点。
　　从应用驱动来看，先进制造、装备升级、传统加工方式替代等对激光加工的迫切需求，以及光纤激光在激光医疗、增材制造、5G和无人驾驶领域的应用，为公司快速发展提供了良好的外部环境及市场支撑。近年来，超快激光器成