量化市场跟踪
　　大类因子表现：本周全市场股票池中，BP因子取得明显正收益(0.6%)，beta因子取得明显负收益(-0.44%)。市场表现为价值风格。
　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率(2.54%)、单季度净利润同比增长率(2.42%)、市净率因子(2.42%)。表现较差的因子有ROE稳定性(-2.06%)、ROA稳定性（-1.96%）、总资产毛利率TTM(-1.68%)。
　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有单季度ROA同比(2.28%)、单季度ROE同比(2.09%)、动量调整大单(1.78%)。表现较差的因子有毛利率TTM(-0.42%)、5日成交量的标准差(-0.17%)、经营现金流比率(-0.09%)。
　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率(1.37%)、标准化预期外收入(1.15%)、下行波动率占比（1.08%)。表现较差的因子5日反转（-1.5%）、5日平均换手率（-1.38%）、ROE稳定性(-1.04%)。
　　因子行业内表现：本周，因子在各行业中总体表现分化。增长率因子在环保、建筑装饰、休闲服务、电气设备行业同时取得明显正收益。动量因子在休闲服务、传媒、石油石化行业取得明显正收益。BP、EP因子在多数行业取得正收益。残差波动率因子、流动性因子在休闲服务行业取得明显正收益。
　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在各个股池跑赢基准，在中证500股票池中超额收益0.51%，中证800股票池中超额收益0.14%，全市场股票池中超额收益0.39%。
　　机构调研跟踪：机构调研活动累计216场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研70次，深市上市公司累计被调研141次，北证上市公司累计被调研5次。
　　从被调研股票市值来看，市值小于等于100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研104次、43次、49次和20次。
　　从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为70%和13%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比依次为9.6%、27.7%和49.8%。
　　从中信一级行业来看，本周电子、机械和医药行业被调研次数较多，本周涨跌幅依次为-1.68%、-0.03%和0.99%，纺织服装、国防军工和房地产行业被调研次数较少，本周涨跌幅依次为-1.49%、-2.35%和-0.46%。
　　机构调研组合跟踪：本周私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.01%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益1.17%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
　　

研究报告全文：2023年4月15日总量研究价值风格占优私募调研组合超额收益明显量化组合跟踪周报20230415要点作者量化市场跟踪分析师祁嫣然大类因子表现本周全市场股票池中BP因子取得明显正收益06beta执业证书编号S0930521070001因子取得明显负收益-044市场表现为价值风格010-56513031qiyanranebscncom单因子表现沪深300股票池中本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率254单季度净利润同比增长率242市净率因子242表现较差的因子有ROE稳定性-206ROA稳定性-196总资产毛利率TTM-168中证500股票池中本周表现较好的因子有单季度ROA同比228单季度ROE同比209动量调整大单178表现较差的因子有毛利率TTM-0425日成交量的标准差-017经营现金流比率-009流动性1500股票池中本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率137标准化预期外收入115下行波动率占比108表现较差的因子5日反转-155日平均换手率-138ROE稳定性-104因子行业内表现本周因子在各行业中总体表现分化增长率因子在环保建筑装饰休闲服务电气设备行业同时取得明显正收益动量因子在休闲服务传媒石油石化行业取得明显正收益BPEP因子在多数行业取得正收益残差波动率因子流动性因子在休闲服务行业取得明显正收益PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在各个股池跑赢基准在中证500股票池中超额收益051中证800股票池中超额收益014全市场股票池中超额收益039机构调研跟踪机构调研活动累计216场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研70次深市上市公司累计被调研141次北证上市公司累计被调研5次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研104次43次49次和20次从调研类型来看特定对象调研和其他为本周主要调研类型占比分别为70和13从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为96277和498从中信一级行业来看本周电子机械和医药行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为-168-003和099纺织服装国防军工和房地产行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为-149-235和-046机构调研组合跟踪本周私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-001私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益117风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合跟踪922机构调研跟踪9221总量维度9222组合表现113风险提示11敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7沪市深市和北证上市公司被调研次数10图8不同市值范围股票被调研次数10图9各类型调研活动占比10图10各类型机构投资者调研次数占比10图11本周中信一级行业被调研次数10图12机构调研组合超额净值曲线11表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2本周最受机构关注前10大个股11表3机构调研组合业绩表现11敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了本周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率254单季度净利润同比增长率242市净率因子242表现较差的因子有ROE稳定性-206ROA稳定性-196总资产毛利率TTM-168图1沪深300股票池因子表现最近1年净值最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年曲线净值曲线单季度营业收入同比增长率正向254307-7724750单季度净利润同比增长率正向242-042-5902736市净率因子正向24240511158282市盈率因子正向2410808946864市盈率TTM倒数正向23521988413993市销率TTM倒数正向21924917295638单季度ROE同比正向218182-12046413下行波动率占比负向21816518987812单季度EPS正向2061081305332标准化预期外收入正向151-0651546148标准化预期外盈利正向140-094-13339377单季度营业利润同比增长率正向132-232-9224422单季度ROA同比正向125-013-9223944总资产增长率正向104-0375431778EPTTM分位点正向09405912636508对数市值因子负向084-093385-2708日内波动率与成交金额的相关性负向06604716849486大单净流入正向047-2636181106ROIC增强因子正向0411841529088小单净流入负向013080148011703单季度ROE正向007071-23347175日反转负向00740718859929净利润率TTM正向0032651321-8345日成交量的标准差负向-01744210255237早盘收益因子正向-0183041015188086日成交金额的标准差负向-02353419268690单季度ROA正向-023-272-318-286动量调整大单正向-032-165197527555日平均换手率负向-04109919515714净利润断层正向-044209138834955分钟收益率偏度负向-048162-0125371营业利润率TTM正向-050267944-649动量弹簧因子正向-05357060614299换手率相对波动率负向-06223522333950成交量的5日指数移动平均负向-0811466482092单季度总资产毛利率正向-08410477729466日成交金额的移动平均值负向-08832522011567动量调整小单负向-089-015229921142毛利率TTM正向-1271827741693经营现金流比率正向-132-090043454早盘后收益因子负向-16317244918707总资产毛利率TTM正向-168023667213ROA稳定性正向-196-07514163043ROE稳定性正向-206-06513502247资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023414敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中本周表现较好的因子有单季度ROA同比228单季度ROE同比209动量调整大单178表现较差的因子有毛利率TTM-0425日成交量的标准差-017经营现金流比率-009图2中证500股票池因子表现最近1年净值最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年曲线净值曲线单季度ROA同比正向228-031-46218413单季度ROE同比正向209-111-29119327动量调整大单正向178-184112014035市净率因子正向176-060-7258556单季度营业利润同比增长率正向151-089-0516738市盈率因子正向138-099-35636705分钟收益率偏度负向13714691719024小单净流入负向133-31393910029单季度营业收入同比增长率正向126-184-3464694动量调整小单负向119-414108020511市盈率TTM倒数正向114-168-8077320动量弹簧因子正向107-03121714235标准化预期外盈利正向106-168-48731540早盘收益因子正向1053839577433单季度净利润同比增长率正向087-0480488561大单净流入正向085-036153516300下行波动率占比负向082-30702416824总资产增长率正向082-258-3002157营业利润率TTM正向080-156-0742492ROA稳定性正向07908670410299标准化预期外收入正向079-17867816665净利润率TTM正向078-140-0828206日成交金额的移动平均值负向0602179717889市销率TTM倒数正向0600582439181EPTTM分位点正向058-283-82913345ROIC增强因子正向054-09033426696单季度ROE正向051-128-685112635日反转负向04402110574658单季度EPS正向042-338-639125856日成交金额的标准差负向04023891412854早盘后收益因子负向038204529155405日平均换手率负向036177168116011日内波动率与成交金额的相关性负向033-29526117047换手率相对波动率负向033236117912819单季度ROA正向032-294-49411760总资产毛利率TTM正向031-12411675905对数市值因子负向017-410025-1807ROE稳定性正向0120697028421成交量的5日指数移动平均负向011-34840013253单季度总资产毛利率正向-006-065107711286净利润断层正向-0060416606054经营现金流比率正向-009-302-63743235日成交量的标准差负向-017-16576313000毛利率TTM正向-04239116482283资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023414敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中本周表现较好的因子有单季度营收同比增长率137标准化预期外收入115下行波动率占比108表现较差的因子5日反转-155日平均换手率-138ROE稳定性-104图3流动性1500股票池因子表现最近1年净值最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年曲线净值曲线单季度营业收入同比增长率正向137-252-14731719标准化预期外收入正向115-194-8567311下行波动率占比负向108-069-2889591单季度营业利润同比增长率正向093-085-14373257市盈率TTM倒数正向079-153-14383349单季度ROA同比正向072-074-13984895市盈率因子正向067-114-10841552市净率因子正向066032-5606016日内波动率与成交金额的相关性负向054-06801317906单季度净利润同比增长率正向039-150-12804214单季度ROE同比正向031-221-16703477EPTTM分位点正向030-280-150657566日成交金额的移动平均值负向02903995813574标准化预期外盈利正向028-114-112714965单季度ROE正向022-228-14142768成交量的5日指数移动平均负向019-0431355339净利润率TTM正向008109-1240-2226单季度总资产毛利率正向004173-6934499早盘收益因子正向0030671879886营业利润率TTM正向001044-1502-2748ROIC增强因子正向000-002-54212666市销率TTM倒数正向-002-015-0554912总资产增长率正向-007-262-1121-2705日成交量的标准差负向-012-041-01411652总资产毛利率TTM正向-016288-791-3386日成交金额的标准差负向-01605162423798动量调整小单负向-023-26052531820经营现金流比率正向-025-092-1256769动量弹簧因子正向-02729309015707大单净流入正向-036-300-2718327单季度EPS正向-039-131-10585285早盘后收益因子负向-040153-32613569单季度ROA正向-041-040-9673907毛利率TTM正向-046393-4881328动量调整大单正向-046-283-2578175小单净流入负向-051-279-04210815ROA稳定性正向-072045-0533369净利润断层正向-073-035-84221245分钟收益率偏度负向-077271-45713620换手率相对波动率负向-0992751349146对数市值因子负向-104-545-14691107ROE稳定性正向-104013-07222985日平均换手率负向-138168-19565515日反转负向-150-022-7666006资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023414敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现本周全市场股票池中BP因子取得明显正收益06beta因子取得明显负收益-044市场表现为价值风格图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为2023410-2023414敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现本周因子在各行业中总体表现分化增长率因子在环保建筑装饰休闲服务电气设备行业同时取得明显正收益动量因子在休闲服务传媒石油石化行业取得明显正收益BPEP因子在多数行业取得正收益残差波动率因子流动性因子在休闲服务行业取得明显正收益图5行业内因子表现每股经净资产净利润5日动1月动每股净残差波对数市营利润BPEP成长流动性增长率增长率量量资产动率值TTM国防军工002049-122-141136083-009041010008-040007家用电器083020-107-120027057002100-045008-004001公用事业-072-084063-002091-084208-062008-027-045197通信085016-008030-010003-011004-016055-058-122农林牧渔-033129-059-150-058-022021-004-023003026-126食品饮料-050-018-004-005-054-063119002-028-036-023-147计算机036-047-072-094104036145087-045-102-111-239有色金属076070-006030-021052048122118-082110195机械设备018010-018002042033-016008-013-020-025010煤炭-015-148120082005011213044-054-169-197-109美容护理026044015120026025032-004026058-245-024环保102081-030-015078037027023043-035-046-043交通运输099-016-008-061056117186168129-111-100059建筑材料-084-110101021086-030206031-012-154-055-004银行-020014027049026032095005026007007127石油石化-105-050101215-054-058197025061-162-081191纺织服装-005010-016-004-042-016-018-016-016-040-052-026房地产111011061051079113072134044-054-078019传媒178-039173231184131108085-021-118013-068商业贸易018026010-033-032012035021-015005-001-095综合-114122-087-239035-116025-082-149068131020汽车029056026010-014051016055026-044-062075轻工制造-077-061-054-043-046-049013-053-071-032000-072建筑装饰213096006000132217104224075-041020105电子025077-098021104052-006-014-011057075-030非银金融038-018-030000055053069069-013-025-041050化工-027007-046-031-013-027034-007009-025-039-029休闲服务121154132216-051-107-085-061044229329-163医药生物016-006021076058017-071-020048010022076电气设备081076-006-023036056016058012-049-009073钢铁-077-098-076-043012-071175-021049-061-088067资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为2023410-2023414敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在各个股池跑赢基准在中证500股票池中超额收益051中证800股票池中超额收益014全市场股票池中超额收益039表1PB-ROE-50业绩表现本周超额收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率中证500051-456000510中证800014-380-056290全市场039-222-021567资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202313-2023414图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为202114-202341422机构调研跟踪本章仅统计有机构投资者参与的调研考虑到调研日期与公告日期存在滞后关系为保证机构调研信息的及时性本章仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本简称为本周221总量维度本周20230408-20230414下同机构调研活动累计216场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研70次深市上市公司累计被调研141次北证上市公司累计被调研5次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研104次43次49次和20次从调研类型来看特定对象调研和其他为本周主要调研类型占比分别为70和13从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为96277和498敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7沪市深市和北证上市公司被调研次数图8不同市值范围股票被调研次数资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202348-2023414资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202348-2023414图9各类型调研活动占比图10各类型机构投资者调研次数占比资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202348-2023414资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202348-2023414从中信一级行业来看本周电子机械和医药行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为-168-003和099纺织服装国防军工和房地产行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为-149-235和-046图11本周中信一级行业被调研次数资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为202348-2023414未出现的一级行业表示未有公司被调研敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为开立医疗425家欢乐家284家莱伯泰科268家英杰电气224家和朗姿股份222家表2本周最受机构关注前10大个股本周涨跌股票代码股票简称调研机构家数上市日期上市板块总市值亿元中信一级行业幅300633SZ开立医疗425201746创业板23331医药-311300997SZ欢乐家284202162创业板5855食品饮料342688056SH莱伯泰科268202092科创板3089机械722电力设备及新能300820SZ英杰电气2242020213创业板18777源3643002612SZ朗姿股份2222011830主板12331纺织服装022002273SZ水晶光电1862008919主板18996电子-150688082SH盛美上海18320211118科创板46347电子544002429SZ兆驰股份1552010610主板22001家电021301029SZ怡合达1372021723创业板26500机械273688677SH海泰新光1072021226科创板8868医药069资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202348-2023414市值为公司披露调研公告日市值注调研机构家数与实际调研机构家数存在误差222组合表现本周私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-001私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益117表3机构调研组合业绩表现本周超额收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股-001467-0711169私募调研跟踪1174990471203资料来源Wind光大证券研究所统计区间为202313-2023414图12机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为202114-20234143风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍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