COC/COP性能优异，可应用于光学、医疗等领域，市场空间广阔。环烯烃聚合物（COC/COP）是经环烯烃单体聚合反应而成的一种性能优良的无定形高分子新材料，近年来引起了人们的高度重视。COC和COP均具有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小、水蒸汽透过性低、熔融流动性好等一系列优异性能。在光学领域，COC/COP被广泛用于制作各类镜头、手机显示屏薄膜、5G天线接收罩等产品。随着5G手机三摄、四摄等多镜头化的发展趋势，以及汽车自动驾驶技术的普及，光学镜头的数量有望快速增长，COC/COP在光学镜头领域应用前景广阔。在医疗领域，COC/COP被广泛用于疫苗瓶、血液储存器、试管、陪替氏培养皿、注射器和吸液管等领域，COC还使轻巧、可穿戴的药物输送解决方案、便携式诊断设备等成为可能。此外COC/COP还可应用于包装、铝塑膜等多种领域，具有广阔的市场空间。
　　当前COC/COP生产被日系厂商垄断，国产厂商突破放量在即。根据中国化工信息中心数据，2021年中国COC/COP消费量约为2.1万吨，为全球COC/COP产品的主消费市场。然而，由于产品的技术垄断性，目前中国市场的COC/COP产品全部来源于进口。目前COC/COP聚合物产能主要掌握在日系厂商手中，包括瑞翁公司、宝理塑料、三井化学和日本合成橡胶。四家企业合计拥有的COC/COP产能为8.3万吨/年。国内厂商方面，阿科力是目前国内在COC/COP领域技术较为领先、产业进度较为靠前的企业，现已具备光学级环烯烃单体的产业化生产能力，同时正在布局建设环烯烃聚合物的规模化生产装置。阿科力于2022年10月与湖北省潜江市高新技术产业开发区江汉盐化工业园管委会签约，拟投资10.5亿元在潜江江汉盐化工业园建设年产2万吨聚醚胺、3万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目，并于22年11月初取得了项目备案证。
　　板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数涨幅为0.32%，深证成指跌幅为1.40%，沪深300指数跌幅为0.76%，创业板指跌幅为0.77%。中信基础化工板块跌幅为0.5%，涨跌幅位居所有板块第15位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：民爆用品(+4.8%)，锂电化学品(+4.1%)，钛白粉(+3.3%)，氟化工(+3.2%)，无机盐(+2.1%)。
　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
　　风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

研究报告全文：2023年4月16日行业研究COCCOP国产突破放量在即应用于光学医疗等领域空间广阔基础化工行业周报20230410-20230416要点基础化工COCCOP性能优异可应用于光学医疗等领域市场空间广阔环烯烃聚增持维持合物COCCOP是经环烯烃单体聚合反应而成的一种性能优良的无定形高分子新材料近年来引起了人们的高度重视COC和COP均具有热变形温度作者高透明性高双折射率低介质损耗小介电常数小水蒸汽透过性低熔分析师赵乃迪融流动性好等一系列优异性能在光学领域COCCOP被广泛用于制作各类执业证书编号S0930517050005010-57378026镜头手机显示屏薄膜5G天线接收罩等产品随着5G手机三摄四摄等多zhaondebscncom镜头化的发展趋势以及汽车自动驾驶技术的普及光学镜头的数量有望快速增长COCCOP在光学镜头领域应用前景广阔在医疗领域COCCOP被广联系人周家诺泛用于疫苗瓶血液储存器试管陪替氏培养皿注射器和吸液管等领域021-52523675COC还使轻巧可穿戴的药物输送解决方案便携式诊断设备等成为可能此zhoujianuoebscncom外COCCOP还可应用于包装铝塑膜等多种领域具有广阔的市场空间联系人胡星月010-58452014当前COCCOP生产被日系厂商垄断国产厂商突破放量在即根据中国化工huxingyueebscncom信息中心数据2021年中国COCCOP消费量约为21万吨为全球COCCOP产品的主消费市场然而由于产品的技术垄断性目前中国市场行业与沪深300指数对比图的COCCOP产品全部来源于进口目前COCCOP聚合物产能主要掌握在日11系厂商手中包括瑞翁公司宝理塑料三井化学和日本合成橡胶四家企业合计拥有的COCCOP产能为83万吨年国内厂商方面阿科力是目前国内3在COCCOP领域技术较为领先产业进度较为靠前的企业现已具备光学级-5环烯烃单体的产业化生产能力同时正在布局建设环烯烃聚合物的规模化生产-12装置阿科力于2022年10月与湖北省潜江市高新技术产业开发区江汉盐化工-20业园管委会签约拟投资105亿元在潜江江汉盐化工业园建设年产2万吨聚醚0422072210220123胺3万吨光学材料环烯烃单体及聚合物项目并于22年11月初取得了基础化工沪深300项目备案证资料来源Wind板块周涨跌情况过去5个交易日沪深两市各板块大部分呈跌势本周上证指数涨幅为032深证成指跌幅为140沪深300指数跌幅为076创业板指跌幅为077中信基础化工板块跌幅为05涨跌幅位居所有板块第15位过去5个交易日化工行业各子板块大部分呈跌势涨跌幅前五位的子板块为民爆用品48锂电化学品41钛白粉33氟化工32无机盐21投资建议1上游油气板块建议关注中国石油中国石化中海油和新奥股份及其他油服标的2低估值化工龙头白马建议关注三大化工白马万华化学华鲁恒升扬农化工民营大炼化及化纤板块恒力石化荣盛石化东方盛虹恒逸石化桐昆股份新凤鸣轻烃裂解板块卫星化学东华能源煤制烯烃宝丰能源3新材料板块建议关注半导体材料晶瑞电材彤程新材华特气体雅克科技昊华科技南大光电江化微久日新材鼎龙股份风电材料碳纤维聚醚胺基体树脂夹层材料结构胶等相关企业锂电材料电解液锂电隔膜磷化工氟化工等相关企业光伏材料上游硅料EVA纯碱等相关企业OLED产业链万润股份瑞联新材奥来德濮阳惠成4传统周期板块建议关注农药煤化工和尿素染料维生素氯碱等领域相关标的风险分析油价快速下跌和维持高位的风险下游需求不及预期风险敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告基础化工目录1本周行情回顾311化工板块股票市场行情表现312重点产品价格跟踪513本周重点关注行业动态COCCOP6131COCCOP高端光学材料潜力新星近年来备受瞩目6132COCCOP可应用于光学医疗等领域市场空间广阔7133COCCOP当前产能主要掌握在日本厂商手中国产产品放量在即1014子行业动态跟踪122重点化工产品价格及价差走势1321化肥和农药1322氯碱1523聚氨酯1624C1-C4部分品种1825橡胶1926化纤和工程塑料2027氟硅2228氨基酸维生素2329锂电材料24210其它253风险分析26敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告基础化工1本周行情回顾11化工板块股票市场行情表现板块表现过去5个交易日沪深两市各板块大部分呈跌势本周上证指数涨幅为032深证成指跌幅为140沪深300指数跌幅为076创业板指跌幅为077中信基础化工板块跌幅为05涨跌幅位居所有板块第15位图1A股行业本周涨跌幅中信行业分类单位资料来源Wind光大证券研究所整理过去5个交易日化工行业各子板块大部分呈跌势涨幅前五位的子板块为民爆用品48锂电化学品41钛白粉33氟化工32无机盐21跌幅前五位的子板块为涂料油墨颜料-49磷肥及磷化工-44氮肥-44膜材料-31聚氨酯-30图2化工各子行业本周涨跌幅中信行业分类单位资料来源Wind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告基础化工个股涨跌幅过去5个交易日基础化工板块涨幅居前的个股有德方纳米2287联创股份1618高争民爆1572华康股份1161广东宏大1092表1本周基础化工板块涨幅前十个股代码股票名称最新收盘价元周涨跌幅月涨跌幅300769SZ德方纳米218702287611300343SZ联创股份10771618835002827SZ高争民爆123715722021605077SH华康股份29321161390002683SZ广东宏大339310921325000818SZ航锦科技420410603056603663SH三祥新材15881051766300082SZ奥克股份10529132362002919SZ名臣健康45408983841603722SH阿科力54468381996资料来源iFind光大证券研究所整理过去5个交易日基础化工板块跌幅居前的个股有东方材料-3552碳元科技-1896鼎际得-1479濮阳惠成-1107皇马科技-1042表2本周基础化工板块跌幅前十个股代码股票名称最新收盘价元周涨跌幅月涨跌幅603110SH东方材料3001-3252-2581603133SH碳元科技949-1896-1466603255SH鼎际得5260-1479-806300481SZ濮阳惠成2419-1107-1044603181SH皇马科技1178-1042-2041300537SZ广信材料1516-1014-519600141SH兴发集团2661-955-1358688680SH海优新材14000-944-1515300721SZ怡达股份1857-884-1344688300SH联瑞新材7970-8753934资料来源iFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告基础化工12重点产品价格跟踪近一周涨幅靠前的品种TDI822BDO华东市场776苏氨酸709上海有色含税冰晶石全国435苯胺华东地区409甲苯华东地区340硫酸325涤纶短纤14D38mm直纺华东市场244烧碱32离子膜碱江苏地区233聚醚软泡华东地区228表3本周化工产品价格涨幅前十产品单位最新价周涨跌幅近30日均价30日涨跌幅年涨跌幅2022均价2021均价2020均价TDI元吨19300008221795222029266166699514808491256712BDO华东市场元吨12500007761214333-659136422745272517452924242苏氨酸元吨95666770990255510336111842211269927834419上海有色含税冰晶石全国元吨720000435696000087-137663123612247563538苯胺华东地区元吨11450004091245933-632162411474611091615579730甲苯华东地区元吨7609173407199722602645652307560836376981硫酸元吨2650032525761-399-756648476055040078涤纶短纤14D38mm直纺华东元吨755000244735500583671736307699107582623市场烧碱32离子膜碱江苏地区元吨8800023382467-064-26671048278455658033聚醚软泡华东地区元吨11200002281125000-506821147224017738081336837资料来源iFind光大证券研究所整理近一周跌幅靠前的品种电解液锰酸锂-1161电池级碳酸锂995安泰科-952维生素K3国产-943原盐华东-909电解液磷酸铁锂-870硫磺片高桥石化-840电解液三元电池圆柱2200mAh-805电解液三元电池圆柱2600mAh-749合成氨河北地区-709丁酮华东地区-588表4本周化工产品价格跌幅前十产品单位最新价周涨跌幅近30日均价30日涨跌幅年涨跌幅2022均价2021均价2020均价电解液锰酸锂元吨2475000-11613074167-1217-4036574927452458082397678电池级碳酸锂995安泰科万元吨1900-9522467-2042-630430021209446维生素K3国产元千克9600-94310807-994-40921373490328402原盐华东元吨50000-90954667-061-1667444952898926574电解液磷酸铁锂元吨3150000-8703734167-1214-4057799449380240003384699硫磺片高桥石化元吨109000-840120933-325-141718972316421672500电解液三元电池圆柱2200mAh元吨4000000-8054631667-874-3388803706275064383366257电解液三元电池圆柱2600mAh元吨4325000-7494977500-740-3242862100780219183585246合成氨河北地区元吨321100-709369490-763-2338393975382399263835丁酮华东地区元吨800000-588825667-052000973521887370702090资料来源iFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告基础化工13本周重点关注行业动态COCCOP131COCCOP高端光学材料潜力新星近年来备受瞩目环烯烃聚合物COCCOP是经环烯烃单体聚合反应而成的一种性能优良的无定形高分子新材料近年来引起了人们的高度重视COC和COP的不同之处在于合成方式和微观结构但是他们仍然具备较为相似的物化性质COCCOP改变了以往聚烯烃结晶而不够透明的现象具有结晶性与非结晶性聚合物共同的优点如高耐热性COCCOP属高耐热性透明树脂玻璃转化温度达140170高刚性和高强度光学特性与电气特性佳耐水解性耐极性有机溶剂性耐酸性及耐碱性优良的生物适应性和化学惰性等拥有在药品食品应用的广阔空间表5COCCOP与其它光学塑料的特性比较项目COCCOPPC光学级PMMA光学级光线透过率3mmt91919092折射率154153158149光弹性系数1018cm2N865726双折射率20256520密度gcm31051112119饱和吸水率0010010203玻璃转化温度171140145105荷重弯曲温度12912312190弯曲弹性率MPa2800240024003000弯曲强度Mpa10010193115铅笔硬度2HHB3H资料来源聚碳酸酯及光学塑料的应用开发徐炽焕光大证券研究所整理环烯烃共聚物COC是一类利用环烯烃单体与烯烃等共聚而成的高附加值热塑性工程塑料多由加成聚合而成其聚合物是两种结构单元的无规共聚物目前最为常见的COC是乙烯降冰片烯共聚物COC被认为是聚碳酸酯PC甲基丙烯酸甲酯PMMA等传统透明塑料的理想替代材料目前德国TiconaCelaneseAG的子公司及日本三井化学MitsuiChemicals等公司采用茂金属加成聚合过程mCOC过程生产COC图3COC和COP的微观结构不同资料来源环烯烃聚合物的合成及性能研究张怡然光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告基础化工环烯烃聚合物COP是具有较大环张力的环烯烃单体通过开环易位聚合ROMP再对聚合物中的不饱和双键进行氢化得到的一类聚合物其微观结构可以视为乙烯和环烯烃单体的交替共聚物且环烯烃单元的比例恒为50目前日本瑞翁公司NipponZeonCorp和日本合成橡胶JSRCorp等公司采用ROMP过程生产COP表6ROMP和mCOC两种生产工艺的比较对比项ROMPmCOC催化剂过渡金属氯化物和金属烷基化合物茂金属催化剂和MAO单体环烯烃环烯烃和烯烃生产工艺加氢工艺无需加氢聚合物性能组成均匀光学性能优良序列分布不易控制资料来源环烯烃共聚物的生产工艺评述谢家明等光大证券研究所整理图4环烯烃单体的两种聚合机理资料来源环烯烃共聚物的生产工艺评述谢家明等光大证券研究所整理132COCCOP可应用于光学医疗等领域市场空间广阔环烯烃聚合物COCCOP作为一种热塑性光学级材料凭借其优异的性能广泛应用在光学高端手机摄像镜头显示屏的导光板和光学膜等医疗等多种领域市场空间广阔图5COCCOP下游应用领域资料来源中国化工报光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告基础化工COCCOP光学特性优异镜头屏幕等光学领域的应用广泛在光学领域由于COCCOP具备具有热变形温度高透明性高双折射率低介质损耗小等一系列优良特性其被广泛用于制作各类镜头手机显示屏薄膜5G天线接收罩等产品目前塑料镜片已成为主流手机摄像头的重要组成部分COCCOP可用于制备塑料镜片此外在显示面板用膜领域COCCOP制成的膜材料可部分取代显示屏幕中偏光片里的三醋酸纤维薄膜TAC膜表7COC光学领域应用实例公司COC产品应用领域Arton无定型降冰片烯加成主要用于塑料镜头如手机的相机镜头手机的物日本合成橡胶公司聚合物镜和传感器镜头等光导向板以及光学薄膜高等级的Zeonex主要用于光学设备如手机相机数码相机和袖珍相机的镜头和渗透薄膜等日本瑞翁Zeonex和ZeonorZeonexTM480480S和480R主要用于棱镜照相机显微镜的光学镜头主要用于光学和注模领域APELCOC具有高折射率和低双折射率在市场上增长最快的应用是作为日本三井化学APEL光学材料用于电子和IT相关领域如在DVD和智能手机的多视角化镜头具有高透明紫外线穿透性强低双折射率以及良Topas501050136015Topas先进聚合物公司好的折光指数稳定性注塑级牌号5010L-01可应6017等用于镜片头和其他光学用途部件资料来源环烯烃共聚物的应用郭峰李传峰汪文睿杨爱武智能手机多镜头化和不断拓展的汽车自动驾驶领域为COCCOP带来了广阔的市场空间近年来随着5G手机三摄四摄等多镜头化的发展趋势以及汽车自动驾驶技术的普及光学镜头的数量有望快速增长COCCOP在光学镜头领域应用前景广阔根据华经产业研究院数据2021年全球光学镜头行业市场规模约为70亿美元同比增长1292016-2021年期间市场规模CAGR约为1692021年全球光学镜头出货量约为77亿只同比增长1162016-2021年期间出货量CAGR约为134图62016-2021年全球光学镜头市场规模及增速图72016-2021年全球光学镜头出货量及增速8030902570802520607020605015504015403010103020205510100000201620172018201920202021201620172018201920202021市场规模亿美元增速右轴出货量亿只增速右轴资料来源华经产业研究院光大证券研究所整理资料来源华经产业研究院光大证券研究所整理手机摄像头主要由镜头PCB板DSP传感器固定器等组成镜头是重要的组成部分COCCOP的密度小光学性能优异能够满足手机轻量化和拍摄图像高清晰度的要求同时COP可通过注塑成型相比需要切削和抛光的玻璃能够大大节约生产工序和工时汽车自动驾驶技术的普及将增加车载摄像头的数量从而为COCCOP打开更多市场空间若汽车实现完全的自动驾驶功能至少需要搭载前视环视后视内置摄等五类摄像头汽车平均搭载摄像头数量将会提升进而带动车敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告基础化工载摄像头出货量的增加根据智研咨询数据近年来中国乘用车单车平均摄像头搭载颗数呈阶梯式增长2021年中国乘用车载摄像头平均搭载数量为25颗预计2025年中国乘用车载摄像头平均搭载数量将达到49颗2021年我国车载摄像头出货量为5274万颗同比增长237预计2022年我国车载摄像头出货量为6131万颗图8智能手机相机结构图92017-2022年中国车载摄像头出货量及预测万颗7000806000705000605040004030003020002010001000201720182019202020212022E出货量万颗增速右轴资料来源搜狐网光大证券研究所整理资料来源智研咨询预测光大证券研究所整理医疗领域疫苗瓶需求高增COCCOP有望大显身手COCCOP是一种优良的医学材料在医疗领域应用广泛可用于疫苗瓶或预灌封针等的制作COCCOP具备优异的透明性水汽阻隔性能和生物相容性溶出物和杂质的含量极低因此可以延长药品的保存时间COCCOP具备优良的耐化学药品性和耐灭菌处理性因此它们可以进行蒸汽以及伽玛射线的消毒目前COCCOP被广泛用于疫苗瓶血液储存器试管陪替氏培养皿注射器和吸液管等领域COC还使轻巧可穿戴的药物输送解决方案便携式诊断设备等成为可能目前COC的基本级已经在美国FDA美国医药局登记注册图102016-2020年全球预灌封注射器市场规模及增速6016145012401030862041020020162017201820192020市场规模亿美元增速右轴资料来源立木信息咨询光大证券研究所整理中硼硅疫苗瓶存在缺口COCCOP成为最佳替代品硼硅酸盐玻璃价格低廉是目前疫苗玻璃瓶的主要生产材料但是随着更多新兴的药物疗法以及生物技术衍生的活性成分的出现药品与玻璃不相容的情况增多硼硅酸盐玻璃的性能有限将不再适用于部分新兴的要求且由于近年来全球公共卫生事件等因素的影响中硼硅疫苗瓶处于供不应求的状态急需新产品增援同时在注射过程中传统的西林瓶需要配合安瓿瓶使用较为繁琐效率低敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告基础化工下而使用预灌封注射的效率较高且不存在二次污染或混用的危险能够快速满足大量人群的疫苗注射需求未来COPCOC材料预灌封注射器有望逐步取代传统型玻璃安瓶西林瓶和普通注射器具有广阔的发展前景根据立木信息咨询数据2016-2020年期间全球预灌封注射器市场规模由337亿美元增长至53亿美元CAGR约为120并且2016-2020年期间该类产品市场规模增速逐年加快COCCOP还可应用于包装铝塑膜等领域包装领域COCCOP具有高收缩性低收缩力低密度以及高气体阻隔性等特征可增加食品和医疗包装模量提高包装薄膜的气体阻隔性和耐穿刺性并降低薄膜耐撕强度COCCOP同线性低密度聚乙烯LLDPE共混制备食品和医药包装共混物可以使薄膜减薄后性能不变降低包装成本同时COCCOP的添加可增加LLDPE的模量提高其密封强度收缩性能气体阻隔性以及易撕性COCCOP和聚三氟氯乙烯PCTFE的复合膜还可用于制作药品的泡罩包装其优异的水蒸气阻隔性和真空成型性使得制备得到的药品泡罩包装具有更低的厚度和水蒸气透过率铝塑膜领域COC主要用于铝塑膜内层对水蒸气和氧气都有很好的阻隔性能由于其玻璃化转变温度Tg较高所以成膜后它的薄膜也具有较高的刚性也有辅助支撑的作用提高了内层材料阻水防酸性能根据中商情报网预测2023年我国铝塑膜市场规模将达到67亿元同比增长1752025年铝塑膜市场规模有望进一步增长至89亿元图112018-2023年国内铝塑膜市场规模及增速80257020601550104053020010-50-10201820192020202120222023E市场规模亿元增速右轴资料来源中商情报网预测光大证券研究所整理133COCCOP当前产能主要掌握在日本厂商手中国产产品放量在即根据中国化工信息中心数据2021年中国COCCOP消费量约为21万吨为全球COCCOP产品的主消费市场然而由于产品的技术垄断性目前中国市场的COCCOP产品全部来源于进口目前COCCOP聚合物产能主要掌握在日系厂商手中包括日本瑞翁宝理塑料三井化学和日本合成橡胶四家企业合计拥有的COCCOP产能为83万吨年其中产能最高的日本瑞翁在2021年扩产后产能增至42万吨年产能占比高达501表82021年全球COCCOP生产企业2021年产能生产企业商品名称生产工艺生产厂址万吨年日本瑞翁ZeonexZeonorCOPROMP日本水岛42敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告基础化工宝理塑料TopasCOCmCOC德国奥伯豪森30日本合成橡胶ARTONCOCROMP日本千叶05日本岩国03三井化学ApelCOCmCOC日本大阪03合计83资料来源中国化工信息中心光大证券研究所整理国内厂商方面阿科力是目前国内在COCCOP领域技术较为领先产业进度较为靠前的企业现已具备光学级环烯烃单体的产业化生产能力同时正在布局建设环烯烃聚合物的规模化生产装置阿科力于2020年完成了5000吨光学级环烯烃单体生产线的建设与生产以及催化剂的筛选工作现已打通COCCOP的工艺路线并完成公斤级环烯烃共聚物样品制备透光率折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平此外阿科力于2022年10月与湖北省潜江市高新技术产业开发区江汉盐化工业园管委会签约拟投资105亿元在潜江江汉盐化工业园建设年产2万吨聚醚胺3万吨光学材料环烯烃单体及聚合物项目并于22年11月初取得了项目备案证阿科力有望突破国外技术垄断率先实现国内COCCOP的规模化生产敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告基础化工14子行业动态跟踪化纤板块本周涤纶长丝市场先跌后稳目前原油市场走势上行带动PTA市场小幅震荡成本端支撑一般涤纶长丝相关从业者市场心态不佳企业报价大稳小动市场成交重心无明显变化下游用户多场外观望入市积极性较低长丝市场出货难度升级库存累积风险加剧聚氨酯板块本周国内聚合MDI市场先跌后涨目前市场价格与供方指导价倒挂严重经销商继续让利出货意愿不高以及随着价格跌至年后低位部分二级市场及下游逢低补仓情绪显现整体订单量增加明显市场价格开始止跌推涨模式不过终端需求消耗能力仍未改善场内询盘买气转瞬即逝市场小幅反弹之后再度进入消化阶段钛白粉板块本周钛白粉消耗量增加有限高利润模式难再现价格上涨的背后一方面应该是需求的稳定跟进和提前释放生产企业正常生产的同时又积极生产准备一定的原料库存和产品库存另一方面是成本端的强势渲染烘托助力钛白粉价格达到高位水平但是经过前两轮的宣涨后当前需求对价格的上行形成拖累部分生产企业的价格冲高合理回落后跟涨动力不足化肥板块本周复合肥市场低位盘整当前春肥市场收尾但夏肥市场进程缓慢化肥产业链上下游逐渐过渡至淡季因此市场成交情况一般复合肥企业出货不佳当前厂家主要以清理库存为主存一定降价吸单的情况虽然本周原料尿素市场有小幅回温但目前来看对经销商操作积极性的拉动效果一般下游刚需采购复合肥企业出台保底等优惠政策刺激收款但成效一般维生素板块本周VA市场大体平稳下游刚需采买成本端冬季结束天气转暖欧洲天然气储量达十年来冬季结束时的历史高位本周欧洲天然气价格持续下滑成本端利好支撑薄弱供应端目前VA开工正常整体产量供应较为充足养殖端生猪价格窄幅下滑北方部分规模场出栏量增加气温逐渐升高大猪消化难度增大部分散户大猪出栏较积极近期市场需求暂无明显利好回暖下游需求支撑有限交投清淡市场价格盘整为主氨基酸板块本周赖氨酸市场价格稳中小跌东北地区基层余粮销售接近尾声市场走货速度不快贸易商出货意愿减弱加工企业补库节奏趋缓华东地区粮源多转向贸易环节贸易商前期出货利润不佳观望挺价情绪较高叠加小麦价格触底反弹后激发玉米市场看涨心理现货价格继续小幅上行制冷剂板块本周制冷剂市场行情向好供需格局继续转好主流产品企稳运行后市看涨心态浓厚原材料三氯乙烯供应趋向宽松价格窄幅下调短期来看当前处于空调厂的生产旺季售前售后市场需求均缓慢回暖但工厂接单排产行业开工率较低整体供应偏紧供需格局向好有机硅板块本周有机硅市场平稳运行周内上游原料价格走软金属硅价格出现回落不过此次有机硅市场没有跟随持货商守价心态较为坚定部分单体厂自上月底陆续开始检修但由于买盘信心还不是很足场内成交小单刚需为主有机硅高库存缓解存压力市场虽然止跌但反弹还为时尚早敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告基础化工2重点化工产品价格及价差走势21化肥和农药图12国际国内尿素价格走势图13煤头尿素价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图14国内硫磺价格走势元吨图15磷酸二铵价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图16国内磷矿石价格走势元吨图17黄磷价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告基础化工图18国内氯化钾价格走势元吨图19三聚氰胺价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图20国内复合肥价格走势元吨图21国内草甘膦价格走势元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告基础化工22氯碱图22华东电石法PVC价格及价差变动元吨图23华东乙烯法PVC价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图24烧碱价格及价差变动元吨图25纯碱价格及氯醇法价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告基础化工23聚氨酯图26纯MDI价格及价差变动元吨图27聚MDI价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图28TDI价格及价差变动元吨图29DMF价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图30BDO价格及电石法价差变动元吨图31BDO价格及顺酐法价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告基础化工图32己二酸价格及价差变动元吨图33环氧丙烷价格及氯醇法价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图34硬泡聚醚价格及价差变动元吨图35PTMEG价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告基础化工24C1-C4部分品种图36甲醇价格走势元吨图37醋酸价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图38乙烯价格及价差变动美元吨图39丙烯价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图40丁二烯价格走势美元吨图41丙烯酸价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告基础化工图42丙烯腈价格走势元吨图43正丁醇价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图44顺酐价格走势元吨资料来源iFind光大证券研究所整理25橡胶图45主要橡胶品种价格走势元吨图46炭黑价格走势元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告基础化工26化纤和工程塑料图47PXPTA价格走势元吨图48PTA价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图49涤纶短纤价格及价差元吨图50涤纶长丝POY价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理图51己内酰胺价格走势元吨图52锦纶切片价格及价差变动元吨资料来源IFind光大证券研究所整理资料来源IFind光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-20-证券研究报告