昨日郑棉维持震荡运行。USDA于昨日凌晨公布新一月度供需报告，调增中国2022/23年度产量100万包至3050万包，同时调减了25万包进口量并调增了50万包棉花消费量，最终期末库存增加了25万包。虽然产量有所调增，但市场对此多有预期，报告整体呈中性。供给侧，去年丰产格局已定，新年播种面积向少，当下供给压力虽大，但随着迈入播种期，市场焦点或有所转移至新一年度植棉情况。需求侧，棉纱需求较弱，订单内外分化，内销作为支撑，外销持续疲软，订单增量存疑。短期，新年度播种面积减少对棉价有所支撑，但受限于当下基本面较弱，在进一步确认实际情况或发生天气突发情况之前，难以提供趋势性上涨动力，郑棉预计在一定区间内震荡运行。长期而言，产量减少预期和轧花厂产能过剩导致抢收的潜在可能性以及下半年需求有所恢复或推动郑棉重心上拍。