国内旺季需求修复不及预期被印证。下游需求主要边际增量有赖于房地产，而3月中介带看量减少，建筑型材需求缺少延续性，且整体需求随外需下滑主导。在国内宏观预期部分落空的情况下，空单保值锁定利润的积极性将提成，使得盘面承压。四、供给端决定弱势斜率。
　　操作策略与建议：考虑到供给潜在增量和需求预期将走弱，银四旺季因素对盘面的支撑过后，弱势将启动。短期内，近月升水将收窄。
　　海外整体处于高息、通胀、伴随金融危机风险暴露，进一步加息将拉深衰退。出口减弱对经济增速的削弱明显。预计二季度铝价偏弱运行。
　　风险因素：若地缘政治因素波及国内下行加速，供给端西南地区降水持续偏枯下行趋势不畅。