事件概述
　　公司发布2023年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入6.23亿元，同比+27.60%；实现归母净利润1.98亿元，同比+1298.75%。
　　分析判断:
　　受益产品价格上升，Q1业绩表现亮眼
　　公司前身为天水众兴菌业有限责任公司，成立于2005年，是一家致力于食用菌研发、生产及销售的国家级农业产业化重点龙头企业。公司主产品为金针菇和双孢菇，产能方面，据公司年报，截止2022年年底，公司食用菌日产能1105吨，其中金针菇日产能745吨，双孢菇日产能360吨，金针菇日产能居国内同行业第二、双孢菇日产能位居国内同行业第一。2014年以来，公司营业收入稳步增长，归母净利随着主产品价格变化及产量情况波动。受益于金针菇高价持续，公司2023年一季度业绩表现亮眼，报告期内，公司实现营业收入6.23亿元，同比+27.60%；实现归母净利润1.98亿元，同比+1298.75%。
　　多因素共振，金针菇价格维持高位
　　2022年上半年，金针菇价格延续了2021年的低迷行情，但是下半年受多因素影响价格出现了拐点，（1）2022年下半年猪价回暖，7月份毛猪价格维持高位，带动国内消费者通胀预期升温，推动生活必需品价格上涨；（2）2022年下半年全国多地高温，对蔬菜生产和冷链运输造成了影响，影响相关蔬菜供给；（3）2021年至2022年上半年食用菌市场行情持续低迷，行业深陷亏损推动产能去化；（4）2022年夏季多地高温，食用菌消费低迷，许多食用菌生产企业未满负荷生产。多因素影响下，金针菇供给偏紧，推动价格淡季不淡，且价格景气一直持续到今年一季度。据Wind数据，2023年1季度，金针菇大宗价的均价为10.74元/公斤，同比上涨91.34%。
　　公司成本管控水平优异，2022年下半年成本继续下降
　　从公司金针菇完全成本来看，公司成本管控水平优异。据我们测算，2022年上半年公司金针菇生产成本仅为5.16元/公斤，在行业中处于较低水平，加上三费后公司金针菇完全成本为5.88元/公斤，尽管2022年上半年金针菇价格持续低迷，公司毛利率依然达到了10.50%。2022年下半年随着金针菇价格上涨，公司金针菇毛利率水平达到了34.73%，而金针菇生产成本降至4.23元/公斤，完全成本降至5.02元/公斤，与同行业其他公司相比，公司金针菇生产成本管控优异，但三费成本相对较高，我们认为未来随着对三费的控制，公司金针菇完全成本有进一步下降的空间。
　　投资建议
　　我们分析：1）受益于主产品尤其是金针菇价格上涨，公司作为食用菌生产企业龙头，食用菌总产能和金针菇产能均居全国前列，消费改善下，我们认为食用菌行业景气度有望持续，公司收入和利润有望进一步增长。2）公司生产基地布局全国，且每个基地都有原料优势或市场优势，或两者兼顾，有利于公司食用菌生产成本的管控。考虑到这些因素影响，我们预计，2023-2025年公司的营业收入分别为23.29/23.93/27.34亿元，归母净利润为4.12/3.31/4.02亿元，EPS为1.01/0.81/0.99元，2023年4月11日股价10.58元对应23/24/25年PE分别为10.5/13.0/10.7X，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险，市场竞争加剧导致产品价格下降风险，销售价格及利润季节性波动风险。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告公司动态报告TableDate2023年04月11日产品价格维持高位TableTitleQ1归母净利同比大增TableTitle2众兴菌业002772评级及分析师信息TableRank事件概述TableSummary评级增持上次评级首次覆盖公司发布2023年第一季度报告报告期内公司实现营业收入目标价格623亿元同比2760实现归母净利润198亿元同比最新收盘价1058129875股票代码TableBasedata002772分析判断52周最高价最低价1058607受益产品价格上升Q1业绩表现亮眼总市值亿3920自由流通市值亿3876公司前身为天水众兴菌业有限责任公司成立于2005年是一自由流通股数百万40287家致力于食用菌研发生产及销售的国家级农业产业化重点龙头企业公司主产品为金针菇和双孢菇产能方面据公司年报TablePic众兴菌业沪深300截止2022年年底公司食用菌日产能1105吨其中金针菇日产2617能745吨双孢菇日产能360吨金针菇日产能居国内同行业第二双孢菇日产能位居国内同行业第一2014年以来公司营业8-1收入稳步增长归母净利随着主产品价格变化及产量情况波动相对股价-10受益于金针菇高价持续公司2023年一季度业绩表现亮眼报-19202204202207202210202301138793告期内公司实现营业收入623亿元同比2760实现归母净利润198亿元同比129875分析师周莎TableAuthor邮箱zhoushahx168comcn多因素共振金针菇价格维持高位SACNOS11205191100052022年上半年金针菇价格延续了2021年的低迷行情但是下联系电话0755-23947349半年受多因素影响价格出现了拐点12022年下半年猪价回暖7月份毛猪价格维持高位带动国内消费者通胀预期升温相关研究TableReport推动生活必需品价格上涨22022年下半年全国多地高温对1蔬菜生产和冷链运输造成了影响影响相关蔬菜供给320212年至2022年上半年食用菌市场行情持续低迷行业深陷亏损推动产能去化42022年夏季多地高温食用菌消费低迷许多3食用菌生产企业未满负荷生产多因素影响下金针菇供给偏紧推动价格淡季不淡且价格景气一直持续到今年一季度据Wind数据2023年1季度金针菇大宗价的均价为1074元公斤同比上涨9134公司成本管控水平优异2022年下半年成本继续下降从公司金针菇完全成本来看公司成本管控水平优异据我们测算2022年上半年公司金针菇生产成本仅为516元公斤在行业中处于较低水平加上三费后公司金针菇完全成本为588元公斤尽管2022年上半年金针菇价格持续低迷公司毛利率依然达到了10502022年下半年随着金针菇价格上涨公司金针菇毛利率水平达到了3473而金针菇生产成本降至423元公斤完全成本降至502元公斤与同行业其他公司相比公司金针菇生产成本管控优异但三费成本相对较高我们认为未来随着对三费的控制公司金针菇完全成本请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明962618721201902281659证券研究报告公司动态报告有进一步下降的空间投资建议我们分析1受益于主产品尤其是金针菇价格上涨公司作为食用菌生产企业龙头食用菌总产能和金针菇产能均居全国前列消费改善下我们认为食用菌行业景气度有望持续公司收入和利润有望进一步增长2公司生产基地布局全国且每个基地都有原料优势或市场优势或两者兼顾有利于公司食用菌生产成本的管控考虑到这些因素影响我们预计2023-2025年公司的营业收入分别为232923932734亿元归母净利润为412331402亿元EPS为101081099元2023年4月11日股价1058元对应232425年PE分别为105130107X首次覆盖给予增持评级风险提示原材料价格波动风险市场竞争加剧导致产品价格下降风险销售价格及利润季节性波动风险盈利预测与估值财务摘要Tableprofit2021A2022A2023E2024E2025E营业收入百万元15561970232923932734YoY4926618228143归母净利润百万元55158412331402YoY-70918811604-197213毛利率185255323276287每股收益元014040101081099ROE17471098089市盈率75572645104613011073资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告公司动态报告正文目录1受益产品价格上升Q1业绩表现亮眼42多因素共振金针菇价格维持高位53公司成本管控水平优异2022年下半年进一步下降64盈利预测与投资建议75风险提示9图表目录图12014-2023Q1公司营业收入情况4图22014-2023Q1公司归母净利润情况4图32014-2022年公司营业收入构成情况5图42014-2022年公司毛利来源情况5图52017-2022年公司主产品金针菇和双孢菇毛利率情况5图62017-2021年我国食用菌工业化企业数量6图72017-2021年金针菇产量6图82022年以来金针菇大宗价6表1主要金针菇工业化生产企业金针菇成本测算数据来源于2022年半年报及2022年年报7表2众兴菌业主要业务经营预测单位百万元8表3可比公司盈利预测9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告公司动态报告1受益产品价格上升Q1业绩表现亮眼公司前身为天水众兴菌业有限责任公司成立于2005年是一家致力于食用菌研发生产及销售的国家级农业产业化重点龙头企业公司主产品为金针菇和双孢菇产能方面据公司年报截止2022年年底公司食用菌日产能1105吨其中金针菇日产能745吨双孢菇日产能360吨金针菇日产能居国内同行业第二双孢菇日产能位居国内同行业第一营收规模稳步增长净利润随主产品价格变化而波动2014-2022年公司营业收入从383亿元增长至1970亿元CAGR2272其中2014-2020年营业收入增长速度较为稳定2021年受主产品价格低迷影响营收增速放缓2022年下半年金针菇价格淡季不淡景气上行2022年营收yoy2661从归母净利润来看公司归母净利随主产品价格变化而波动2021年行业低迷金针菇价格低位徘徊公司实现归母净利润055亿元yoy-70912022年下半年多因素影响金针菇价格出现快速上涨带动公司归母净利润增加2022年实现归母净利润158亿元yoy188082023年一季度公司主产品金针菇价格维持高位公司实现营业收入623亿元同比2760实现归母净利润198亿元同比大幅增长129875图12014-2023Q1公司营业收入情况图22014-2023Q1公司归母净利润情况255025150020402010001530155001020105100500000-500营收亿元yoy归母净利润亿元yoy资料来源公司公告华西证券研究所资料来源公司公告华西证券研究所金针菇和双孢菇为公司主要的收入和利润来源从公司的营收构成来看2016年之前公司营业收入全部来源于金针菇2016年公司引入新产品双孢菇其后双孢菇营收占比逐渐提升2016-2022年双孢菇营收占比由3提升至46从公司的毛利构成来看尽管2016年引入了新产品双孢菇2016年及之前公司毛利全部来源于金针菇2017年双孢菇开始贡献利润2017-2022年双孢菇毛利占比由21增长至47由于2021年金针菇价格低迷双孢菇毛利占比首次超过金针菇达到55我们认为2016年公司引入双孢菇后有效降低了公司面临的市场风险公司抗风险能力提高请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告公司动态报告图32014-2022年公司营业收入构成情况图42014-2022年公司毛利来源情况100100808060604040202000201420152016201720182019202020212022201420152016201720182019202020212022-20金针菇双孢菇其他金针菇双孢菇其他资料来源公司公告华西证券研究所资料来源公司公告华西证券研究所近年来金针菇双孢菇毛利率差距缩小且后者毛利率水平较为稳定公司2016年引入双孢菇2017年开始贡献利润利润贡献首年毛利率达45其后毛利率水平下降2019-2022年维持在25左右金针菇的毛利率水平近年来波动更大2021年为近5年最低2022年随着金针菇价格回暖毛利率恢复至25略低于双孢菇图52017-2022年公司主产品金针菇和双孢菇毛利率情况50403020100201720182019202020212022金针菇双孢菇资料来源Wind华西证券研究所2多因素共振金针菇价格维持高位产品价格对公司盈利水平至关重要公司主产品食用菌销售价格具有显著的周期性特点一般来说一年中二季度为食用菌消费淡季主要原因包括1二季度新鲜蔬菜种类繁多替代品冲击食用菌需求2食用菌尤其是金针菇的主要消费场景为火锅和麻辣烫等此类热食在夏季需求较弱相比之下一季度三季度和四季度食用菌市场需求较为旺盛产品的销售价格和盈利水平也相应较高对于公司主产品金针菇从近几年的价格情况来看2021年由于金针菇产品短期内产能增幅巨大供给增加行业竞争激烈价格低迷而受市场行情持续低迷影响不少工厂化企业停产转产或是减产2022年上半年金针菇行业低迷行情持续也进一步推动了产能的去化据公司公告2021年中国食用菌工业化企业有337请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告公司动态报告家较2019年降幅为19据中国食用菌协会微信公众号数据2021年金针菇产量也出现了下降2021年国内金针菇产量为21457万吨yoy-585图62017-2021年我国食用菌工业化企业数量图72017-2021年金针菇产量6003005002504002003001502001001005000201720182019202120172018201920202021食用菌工业化企业数量家金针菇产量万吨资料来源公司公告华西证券研究所资料来源中国食用菌协会华西证券研究所2022年上半年金针菇价格延续了2021年的低迷行情但是下半年受多因素影响价格出现了拐点12022年下半年猪价回暖7月份毛猪价格维持高位带动国内消费者通胀预期升温推动生活必需品价格上涨22022年下半年全国多地高温对蔬菜生产和冷链运输造成了影响影响相关蔬菜供给32021年至2022年上半年食用菌市场行情持续低迷行业深陷亏损推动产能去化4炎热夏季为食用菌消费淡季许多食用菌生产企业未满负荷生产多因素影响下金针菇供给偏紧推动价格淡季不淡且价格景气一直持续到今年一季度据Wind数据2023年1季度金针菇大宗价的均价为1074元公斤同比上涨9134图82022年以来金针菇大宗价1510502022172022472022772022107202317中国大宗价金针菇元公斤资料来源Wind华西证券研究所3公司成本管控水平优异2022年下半年进一步下降从公司金针菇完全成本来看公司成本管控水平优异据我们测算2022年上半年公司金针菇生产成本仅为516元公斤远低于雪榕生物和华绿生物加上三费后公司金针菇完全成本为588元公斤低于金针菇生产龙头雪榕生物且与华绿生请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告公司动态报告物差距较小尽管2022年上半年金针菇价格持续低迷公司毛利率依然达到了10502022年下半年随着金针菇价格上涨公司下半年金针菇毛利率水平达到了3473众兴菌业金针菇生产成本降至423元公斤完全成本降至502元公斤与同行业其他公司相比公司金针菇生产成本管控优异但三费成本相对较高我们认为未来随着对三费成本的控制公司金针菇完全成本有进一步下降的空间表1主要金针菇工业化生产企业金针菇成本测算数据来源于2022年半年报及2022年年报金针菇成本测算2022年上半年雪榕生物众兴菌业2022H1H2华绿生物产品单价元公斤577577648577毛利率-07010503473449生产成本元公斤581516423551三费亿元114143157008食用菌半年产能万吨2421198919897三费成本元公斤047072079012完全成本元公斤628588502563资料来源公司公告华西证券研究所我们认为公司食用菌生产成本优势显著的主要原因在于1生产基地全国布局原料优势市场优势兼备公司目前已建成及在建生产基地分布广泛a甘肃基地所处西北一方面具备较为丰富的食用菌种植所需的农业下脚料原料成本优势明显另一方面陕西和甘肃市场作为西北地区最大的食用菌销售市场吞吐量较大b山东基地位于华北平原原材料资源丰富且产品可覆盖环渤海经济圈c河南基地原材料丰富劳动力充足交通便利d四川基地是公司开拓西南市场的支点e江苏基地靠近上海等消费市场f吉林基地填补了东北市场的空缺g安徽和湖北基地有利于巩固公司在华东和华中地区的市场占有率2公司大力发展循环经济实现了变废为宝和资源的循环利用4盈利预测与投资建议公司主要涉及金针菇和双孢菇产品业务假设中的业务部分将分别针对以上业务展开讨论金针菇公司是国内食用菌龙头企业其食用菌日产能和金针菇日产能均居国内同行业前列2022年7月中下旬以来受供给端影响金针菇价格淡季出现上涨金针菇作为公司的主要产品推动公司盈利能力上升2023年1季度即实现归母净利198亿元同比1299展望后市供给端2021年及2022年上半年金针菇价格持续低迷行业中存在部分产能去化消费端1居民生活恢复正常我们认为今年消费相较去年将会出现边际改善2金针菇价格季节性明显2季度为传统消费淡季价格出现回落可能性较大但三四季度和一季度假期提振且天气转凉火锅和麻请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告公司动态报告辣烫等消费上升为传统消费旺季基于此我们预计2023-2025年公司金针菇收入增速分别为1641-11761582毛利率分别为377929503177双孢菇据中国食用菌协会2021年我国双孢蘑菇产量为161万吨产量相较大品类香菇黑木耳等来说较小公司目前日产能为360吨据国内同行业第一我们认为双孢菇消费市场还有较大拓展空间且公司目前在持续推动扩大双孢菇产能目前公司行业龙头地位稳固尽管双孢菇生产成本较高其价格也较为稳定未来随着公司在建产能落地有望进一步提升市场占有率我们预计2023-2025年公司双孢菇收入增速分别为203019291294毛利率分别为260026002600表2众兴菌业主要业务经营预测单位百万元业务2022A2023E2024E2025E金针菇收入106531124016109426126733成本79903771457714586465毛利26628468713228140268毛利率2500377929503177双孢菇收入904965108864012986401466640成本6697688055949609941085314毛利23520283053376538133毛利率2599260026002600费用率销售费率812824824822管理费率418463453451财务费率293254176199资料来源Wind华西证券研究所我们分析1受益于主产品尤其是金针菇价格上涨公司作为食用菌生产企业龙头食用菌总产能和金针菇产能均居全国前列消费改善下我们认为食用菌行业景气度有望持续公司收入和利润有望进一步增长2公司生产基地布局全国且每个基地都有原料优势或市场优势或两者兼顾有利于公司食用菌生产成本的管控考虑到这些因素影响我们预计2023-2025年公司的营业收入分别为232923932734亿元归母净利润为412331402亿元EPS为101081099元2023年4月11日股价1058元对应232425年PE分别为105130107X首次覆盖给予增持评级请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告公司动态报告表3可比公司盈利预测TableKeyCompany可比公司股票股票收盘价EPS元PE代码名称元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300511SZ雪榕生物785-072-061061070-1090-128712871121资料来源Wind华西证券研究所股价截至2023年4月11日收盘价5风险提示原材料价格波动风险食用菌生产的主要原材料为米糠玉米芯麸皮等原材料价格直接影响公司的生产成本进而影响公司的盈利能力需要警惕原材料价格波动对公司生产经营造成的影响市场竞争加剧导致产品价格下降风险2021年行业曾出现短期内产能大幅增加供给增加从而价格低迷的情况需警惕高价高利润下产能增加竞争加剧导致产品价格下降的风险销售价格及利润季节性波动风险食用菌价格具有明显的季节性特征一般来说每年的二季度为食用菌消费淡季价格较弱而一三和四季度尤其是天气较冷的时候为食用菌消费旺季价格也较好产品价格直接影响公司利润需警惕产品价格波动对公司的影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告公司动态报告财务报表和主要财务比率利润表百万元TableFinance2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E营业总收入1970232923932734净利润159412331401YoY26618228143折旧和摊销276291319331营业成本1469157717321950营运资金变动-78509-818589营业税金及附加3444经营活动现金流4941215-1641325销售费用160192197225资本开支-243-364-362-359管理费用82108108123投资-150889财务费用58594254投资活动现金流-380-346-343-337研发费用10121214股权募资0000资产减值损失-14-5-6-8债务募资-198-23-23-19投资收益12101113筹资活动现金流-368-23-23-19营业利润166419338409现金净流量-255847-530969营业外收支-7-8-8-8主要财务指标2022A2023E2024E2025E利润总额159412331401成长能力所得税0000营业收入增长率26618228143净利润159412331401净利润增长率18811604-197213归属于母公司净利润158412331402盈利能力YoY18811604-197213毛利率255323276287每股收益040101081099净利润率80177138147资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E总资产收益率ROA24594552货币资金1326217316432612净资产收益率ROE471098089预付款项43404451偿债能力存货125573616311053流动比率210238252277其他流动资产412408413419速动比率120183139203流动资产合计3037335637324134现金比率092154111175长期股权投资0-8-16-25资产负债率485453438417固定资产2317229222222113经营效率无形资产342344344343总资产周转率030034033036非流动资产合计3532358936153627每股指标元资产合计6569694573477761每股收益040101081099短期借款15012810586每股净资产83093110121111应付账款及票据205180239235每股经营现金流121298-040325其他流动负债1088110011351170每股股利030000000000流动负债合计1443140814791491估值分析长期借款1622162216221622PE2645104613011073其他长期负债119119119119PB100114105095非流动负债合计1741174117411741负债合计3184314932203232股本407407407407少数股东权益3221股东权益合计3385379641274528负债和股东权益合计6569694573477761资料来源公司公告华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告公司动态报告分析师与研究助理简介TableAuthorInfo周莎FRM四川大学应用数学系本科南开大学应用数据系硕士四年消费行业买方研究经历五年农林牧渔卖方研究经历曾先后任职于红塔红土基金国海证券招商证券国金证券太平洋证券带领团队获得2018年中国证券报金牛奖农林牧渔行业第二名2019年10月加盟华西证券研究所担任农林牧渔行业首席分析师2020年获得中国证券报金牛奖第二节新浪金麒麟农林牧渔新锐分析师第二名第八届Wind金牌分析师农林牧渔行业第三名东方财富最佳分析师农林牧渔行业第一名2021年度获得21世纪金牌分析师农林牧渔行业第五名第九届Wind金牌分析师农林牧渔行业第四名分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告公司动态报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事本公司及其所属关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形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