昨日棉价震荡偏弱运行。供给侧，棉花加工公检已进入尾声，由于天气晴好，热量充足，去年整体呈丰产格局。考虑到剩余待公检棉花和未参与公检企业，2022/23年度棉花产量或超670万吨，本周USDA的供需报告或调增中国产量，利空郑棉。新一年度供给方面或有所减少，主要受去年收益低、成本高和今年政策偏向粮食作物等影响，棉农植棉意向有所降低，对棉价形成支撑。需求侧。棉纱需求有所减弱，内外订单分化，内销尚可，外销疲软。昨日棉花现货价稳中有涨。购销清淡。纺企多以随买随用为主。短期，新年度植棉意向降低对于棉价下方有所支撑，但当下供需宽松格局对棉价上行也有一定压制，临近USDA月度供需报告公布，中国产量调增预期较大，棉价或震荡偏弱运行。