TOPCon：下半年或迎扩产高峰，头部企业积极布局
　　据我们不完全统计，目前TOPCon总规划产能有望超670GW，大部分投产计划在2023年投产，其中2023年下半年有望迎来投产高峰，至2023年底TOPCon总规划产能预计将超440GW。
　　当前头部企业TOPCon产能已有约70GW投产，至2024年总规划产能中头部一体化企业投产产能占比预计可超40%
　　TOPCon：晶科钧达率先投产，产能规模领先
　　当前已投产TOPCon产能的企业中晶科能源及钧达股份投产节奏领先，其中晶科已投产35GW，总规划产能约47GW，预计均在2023年投产；钧达已投产18GW，总规划产能约44GW，其中有23GW产能预计在2023年投产，仍有部分TOPCon产能投产时间待定
　　风险提示
　　光伏装机低预期：我们预计2023年全球光伏装机350-380GW，2024年460GW以上，如果国际贸易摩擦加剧、部分市场电网消纳出现约束、其它不可抗力等因素导致装机不及预期，行业需求存在受到影响的风险。
　　竞争格局加速恶化：光伏产业链近两年产能扩张速度较快，一旦竞争格局加速恶化，行业盈利水平存在下降的风险。