上周国际糖价继续大幅上涨。伦敦白糖期货出现逼仓行情，价格创近11年来新高。原白糖价差持续扩大，推动兰糖期货价格继续上涨，上周美糖强势突破23美分。从基本面看，北半球减产令国际贸易流偏紧，供需偏紧带动美糖不断创下新高。印度减产题材继续发哮，22/23榨季截至3月底印度累计产糖2996万吨，同比下降3.4%，本榨季印度产量或不足3300万吨，同比减少约300万吨。预计本榨季印度出口量同比减少约500万吨，印度出口大幅减少令国际市场供给出现缺口。泰国方面，虽然本榨季产量同比增加，但是增幅不及市场预期。另外国内也出现了减产，北半球食糖主产国减产促使国际糖价持续上涨。巴西方面，新榨季的生产工作逐渐开启，日前制糖的收益大幅高于制乙醇，预计新榨季巴西产糖量同比增加约200万吨。不过巴西的物流运力较为紧张，关注实际出口量。总的来看，减产对糖价形咸较强支撑，预计美糖继续高位运行。
　　国内方面，郑糖大幅上涨，7月合约变破6700元/吨。上周公布了3月份国内产销数据，数据利多。22/23榨季橄至3月底，国内共产糖871.8万吨，同比减少16.75万吨:累计销糖437.47万吨，同比增加66.73万吨。供给减少叠加需求增加，国内库存大幅下降，3月底全国食糖工业库存为434.33万吨，处于10年来最低水干。虽然日前处于消费淡季，库存也处于季节性高峰，但是市场看涨情绪较高，盘面提前交易旺季库存偏紧的预期，郑糖价格大幅上行。另一方面，目前配额外的进口成本达到了7500元/吨，短期炼糖厂难以进口原糖加工，二三季度国内供需偏紧的问题无法靠进口解决。后期即使原糖出现一定程度的回调，进口成本依然较高，对国内糖价起到明显的支撑作用。总的来看，供需两端利多共振，预计郑糖价格赃持强势。
　　

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