短期来看，美豆在1,500美分徘徊，巴西大豆出口高峰期，升贴水持续下降，短期无利多；棕榈油进入增产季，但受天气影响产量不增反减，出口转好，马棕库存预计大幅下降。国内大豆开机率小幅回升，随着大豆到港，豆油供应将增加；棕榈油供应宽松，但需求转好，库存进入去库阶段。豆菜现货出现倒挂，菜油替代需求增加，短期偏强。
　　中期来看，油脂供应逐渐宽松，巴西生柴政策不及预期。国内大豆二季度迎来到港高峰，豆油累库将开启。棕榈油产地及消地均开始去库，板块中偏强。全球菜籽丰产，国内二季度菜籽到港量仍较大，菜油供应仍旧保持宽松，维持累库，中期仍偏弱。
　　综上，国内油脂供应逐渐宽松，需求不及预期，反弹难延续；但原油回升至80美元以上对油脂支撑较强，前低难破，预计油脂将回归至偏弱震荡走势。豆棕价差看缩。
　　风险点：南美天气、印尼出口政策、俄乌局势、生物柴油政策