聚烯烃
　　上游方面，检修维持偏高位置，投产压力更多体现在远月。下游方面，农膜开工走弱，其他领域持稳为主，需求并无亮眼表现。清明假日期间，产业链惯性累库，上游累库幅度更大。
　　原料方面，供应缩减为油价提供强支撑，煤价近期继续回调，生产利润走势分化，油制走缩、煤制走扩，成本存在一定支撑。进出口方面，近期进口利润向上修复，5-6月进口量或环比增加。
　　周度供需流转滞缓，主要受季节性影响，实际供需变化并不大，仍是长期转宽松、短期偏平衡，其中PP压力更大。结合成本端来看，当前利润水平符合供需表现，预计继续震荡运行。
　　操作建议：L多单逢高止盈离场
　　风险提示：加息超预期，系统性风险再起

研究报告全文：能源化工研究烯烃周报基本面驱动不强波动不及原料端烯烃周报提示要点2023年4月10日聚烯烃报告联系人上游方面检修维持偏高位置投产压力更多体现在远月下游方面农研究所能化团队电话0571-28132592膜开工走弱其他领域持稳为主需求并无亮眼表现清明假日期间产业链惯性累库上游累库幅度更大原料方面供应缩减为油价提供强支撑煤价近期继续回调生产利润走势分化油制走缩煤制走扩成本存在一定支撑进出口方面近期进口利润向上修复月进口量或环比增加5-6信达期货有限公司周度供需流转滞缓主要受季节性影响实际供需变化并不大仍是长期CINDAFUTURESCOLTD转宽松短期偏平衡其中PP压力更大结合成本端来看当前利润水平符杭州市萧山区宁围街道合供需表现预计继续震荡运行利一路188号天人大厦19-20层操作建议L多单逢高止盈离场全国统一服务电话4006-728-728风险提示加息超预期系统性风险再起信达期货网址PVCwwwcindaqhcom供应端总体开工偏中性后续检修计划或缓解部分压力需求端下游开工走弱工厂订单数量一般但地产终端对情绪上的提振仍在中上游库存惯性累积上游累计幅度更大原料端煤价开启新一轮回调模式电石价格亦下跌为主成本支撑继续走弱烧碱企稳走势下氯碱综合利润向上修复近期出口利润及订单均不佳长期来看PVC自身驱动不足供应稳定需求无亮点且高库存难以去化会持续限制其上涨高度利润偏低情绪阶段性回暖又限制其下跌空间板块内部来看PVC波动不高走势偏弱操作建议单边可操作性不强可视作空配品种风险提示检修超预期httpwwwcindaqhcom120请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1行情回顾11聚烯烃本周价格走势回顾来源wind信达期货研发中心12期现结构价差略走弱元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350来源wind卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom220请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨LL05-09合约价差元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21091905-19092005-20092105-21093002205-22092305-23092205-22092305-230911002009001007005000300100-100-100-200-3009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日来源wind信达期货研发中心2驱动指标21供应端211PE检修偏多供应压力不大PE开工率线性排产比率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1005095459040853580307525来源卓创资讯信达期货研发中心万吨PE周度检修损失量15201920202021202220231050来源隆众资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom320请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究来源隆众资讯信达期货研发中心212PP标品压力增大PP开工率拉丝排产比率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50100954090308520807510来源卓创资讯信达期货研发中心万吨20PP周度检修损失量20192020202120222023151050来源隆众资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom420请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究来源隆众资讯信达期货研发中心22需求端221PE农膜开工季节性下滑农膜开工率包装膜开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年80707060605050404030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom520请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究PE下游综合开工率2019年2020年2021年2022年2023年706050403020100来源卓创资讯信达期货研发中心222PP总体持稳BOPP开工率塑编开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年70806070506040504030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心注塑开工率PP下游综合开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年70806070506040504030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心23库存231PE节日惯性累库上游幅度最大httpwwwcindaqhcom620请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PE石化库存万吨PE煤化工企业库存2019年2020年2021年2022年2023年202019202020212022202380701560501040302051000来源卓创资讯信达期货研发中心万吨万吨PE港口库存农膜库存周2019年2020年2021年2022年2023年401020192020202120222023353052520150来源卓创资讯隆众资讯信达期货研发中心232PP节日惯性累库上游幅度最大万吨PP石化库存万吨PP煤化工企业库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年7025605020401530102010500来源卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom720请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PP社会库存30201920202021202220232520151050来源卓创资讯信达期货研发中心吨塑编企业原料库存周吨塑编企业产成品库存周150002019202020212022202380002019202020212022202360001000040005000200000来源隆众资讯信达期货研发中心吨BOPP企业原料库存周吨BOPP企业产成品库存周6000250020192020202120222023201920202021202220232000400015001000200050000来源隆众资讯信达期货研发中心3估值指标31原料煤油分化成本存较强支撑httpwwwcindaqhcom820请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究美元桶Brent原油价格元吨动力煤价格1502000201920202021202220232019202020212022202317501500100125010005075050025000来源wind信达期货研发中心32产业链利润321生产利润油制走缩煤制走扩元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50006000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨煤制PE利润元吨煤制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom920请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨外购甲醇制PE利润元吨外购甲醇制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨外购丙烯制利润元吨丙烷制PP利润PP2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年45002500375020003000150022501000150050075000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所322下游利润BOPP缓慢压缩地膜加工差元吨棚膜加工差元吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年30002000150020001000100050000-1000-500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1020请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨缠绕膜利润元吨BOPP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年3000350025003000200025001500200015001000100050050000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所33进出口近期进口利润修复5-6月进口或增加PE进口利润美元吨PP出口利润元吨LL盘面利润LL进口利润150LD进口利润HD进口利润25001005015000500-50-100-500-150-200-1500-25019072107190319051909191120012003200520072009201121012103210521092111220122032205220722092211230123031901来源卓创资讯信达期货研发中心来源卓创资讯隆众资讯信达期货研发中心34非标价差标品相对偏弱运行httpwwwcindaqhcom1120请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨HD-LL价差元吨LL-LD价差2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年500400025030000-2502000-5001000-750-10000数据来源卓创资讯信达期货研究所数据来源卓创资讯信达期货研究所元吨PP共聚-拉丝价差元吨PP粒料-粉料价差2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年15001000750100050025050000-250-500-500-750数据来源卓创资讯信达期货研究所数据来源卓创资讯信达期货研究所35套利机会元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1220请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨PP-3MA元吨V-L价差20192020202120222023201920202021202220232500350028001500210014005007000-500-700-1400-1500-2100-2800-2500-3500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1320请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究二PVC1行情回顾11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