本周原糖7月合约收23.63美分/磅，周涨幅5.96%；伦白糖5月合约收672.7美元/吨，周涨幅6.59%；郑糖2307合约收盘价6719元/吨，周涨幅4.2%。
　　本周临近伦白糖5月合约交割，受制供应端偏紧，投机基金继续软逼仓推高伦糖创11年以来高位，原白价差不断走扩，令原糖突破23美分关口，强势维持高位运行。商品市场板块涨跌不一，原糖在基本面强支撑下，不断刷新前高。亚太区印度2022/23榨期3月底产糖2996万吨，略低于上年同期，制糖厂快速收榨，当季产糖基本定格3250万吨，同比减产400万吨，后期新的出口配额概率不大；泰国截止4月2日产糖1102万吨，同比增加100万吨，全榨季生产比预期减少50万吨。贸易流方面：原糖高位运行，巴西3月出口食糖183万吨，同比增加40万吨；2022/23年度累计出口2936万吨，为近10年来次高年份。北半球转入种植期，市场焦点关注巴西2023/24榨期生产，目前巴西乙醇折糖价低于原糖近7美分/磅，生产糖优于乙醇，且巴西燃油税制全面恢复虽然在7月1日实施，短期不具备糖醇价差收缩，因此生产商将以制糖生产优先。关注巴西4月上旬生产进度和伦糖5月合约交割情况，截止4月4日CFTC原糖净多持仓246651手，比上周增加23822手，贸易流趋紧之下，市场看涨情绪助力原糖保持高位运行。
　　国内郑糖2307合约走势紧跟原糖上涨节奏，内外价差强支撑，突破6700关口，逼近6800高位。郑糖快速上冲，基差走阔至-100元/吨，吸引贸易端补库采购，南宁最新现货报价6700元/吨，比上周涨300元/吨。3月全国产销公布，2022/23榨季全国累计产糖871.8万吨，同比下降16.75万吨，销糖437.47万吨，同比增加66.73万吨，工业库存434.33万吨，为近十年最低库存。产销数据利好，叠加进口原糖采购窗口难以打开，糖价从春节后至今，快速上涨引起相关部门重视，4月6日相关部门召开联席座谈会，听取产业汇报，虽然会后未做出定论，但不排除政策性调控供应缺口。
　　【策略建议】关注政策性调控及现货下游采购意愿，短期建议多单继续持有。
　　【风险提示】宏观消费
　　【仅供参考】