板块复盘：2023年3月27日-4月8日，消费者服务板块报告期内上涨0.84%，跑输大盘1.55pct。国信社服板块涨幅居前的股票为奈雪的茶（17%）、宇华教育（17%）、黄山旅游（14%）、永利澳门（13%）、锦江酒店、美高梅中国、首旅酒店、科德教育、众信旅游、中青旅；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-17%）、东方甄选（-8%）、中教控股（-6%）、BOSS直聘（-5%）、学大教育、九毛九、希望教育、同道猎聘、中国中免、中国东方教育，景区、酒店涨幅居前。
　　行业新闻：中国旅游集团携手百度文心一言，深化布局“AI+旅行”应用；达美乐中国市值60亿元成2023餐饮第一股；Keep冲刺港股；文旅部恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务；今年一季度海南离岛免税销售额达169亿元，同比增长18%；清明节假期国内旅游出游2376.64万人次，预计国内旅游收入65.20亿元；道教四大名山青城山即将IPO上市；锦江酒店与雅高酒店集团签署谅解备忘录，在酒店业领域促进合作。
　　沪深港通：A股宋城&锦江获增持，港股仅九毛九获增持。报告期内（3.27-4.8），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免11.36%/-0.29pct，宋城演艺6.33%/+0.21pct，锦江酒店4.81%/+0.04pct，首旅酒店2.54%/-0.06pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺42.51%/-5.11pct，奈雪的茶42.28%/-0.80pct，九毛九34.19%/+0.81pct，海伦司32.50%/-0.64pct，海底捞17.56%/-0.22pct。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
　　投资建议：维持板块“超配”评级。目前板块行情演绎已经过渡到收入及业绩验证并重启资本开支的阶段，3月以来景气阶段性回落，预计今年五一和暑期出游需求将再次迎来释放。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、九毛九、同庆楼、君亭酒店、广州酒家、携程集团-S、首旅酒店、宋城演艺、天目湖、传智教育、锦江酒店、华住集团-S、海伦司、同程旅行、海南机场、王府井、中青旅、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶、中教控股、中公教育等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。

研究报告全文：证券研究报告2023年04月09日社会服务行业双周报第54期超配外国人入境团队游恢复达美乐中国登陆港交所核心观点行业研究行业周报板块复盘2023年3月27日-4月8日消费者服务板块报告期内上涨084社会服务跑输大盘155pct国信社服板块涨幅居前的股票为奈雪的茶17超配维持评级宇华教育17黄山旅游14永利澳门13锦江酒店证券分析师曾光证券分析师钟潇美高梅中国首旅酒店科德教育众信旅游中青旅国信社服板块0755-821508090755-82132098zengguangguosencomcnzhongxiaoguosencomcn跌幅居前的股票为海伦司-17东方甄选-8中教控股-6S0980511040003S0980513100003BOSS直聘-5学大教育九毛九希望教育同道猎聘中国中证券分析师张鲁联系人白晓琦免中国东方教育景区酒店涨幅居前010-880053770755-81981232zhanglu5guosencomcnbaixiaoqiguosencomcn行业新闻中国旅游集团携手百度文心一言深化布局AI旅行应用S0980521120002达美乐中国市值60亿元成2023餐饮第一股Keep冲刺港股文旅部恢市场走势复旅行社经营外国人入境团队旅游业务今年一季度海南离岛免税销售额达169亿元同比增长18清明节假期国内旅游出游237664万人次预计国内旅游收入6520亿元道教四大名山青城山即将IPO上市锦江酒店与雅高酒店集团签署谅解备忘录在酒店业领域促进合作沪深港通A股宋城锦江获增持港股仅九毛九获增持报告期内327-48A股核心标的占流通A股的比例中国中免1136-029pct宋城演艺633021pct锦江酒店481004pct首旅酒店254-006pct港股核心标的自由流通股本占比呷哺呷哺4251-511pct奈雪的茶4228-080pct九毛九3419081pct海伦司3250-064pct海底捞1756-022pct资料来源Wind国信证券经济研究所整理相关研究报告风险提示自然灾害疫情等系统风险政策风险收购低于预期等社会服务行业4月投资策略-期待五一及暑假景气走高出行投资建议维持板块超配评级目前板块行情演绎已经过渡到收入及产业链有望新行情2023-04-08社会服务行业双周报第53期-海南免税即购即提政策落地业绩验证并重启资本开支的阶段3月以来景气阶段性回落预计今年出境游航班恢复提速2023-03-26免税行业快评-政策暖风带来边际利好日月广场租金落地助五一和暑期出游需求将再次迎来释放立足3-6个月兼顾政策预期力共赢2023-03-22复苏次序业绩确定性估值水平等优选中国中免北京城乡科锐社会服务行业双周报第52期-出境团体游热度升温天目湖变更为国资控股2023-03-13国际BOSS直聘九毛九同庆楼君亭酒店广州酒家携程集团-S社会服务行业3月投资策略-复苏预期逐步验证看好扩内需首旅酒店宋城演艺天目湖传智教育锦江酒店华住集团-S海主线行情2023-03-06伦司同程旅行海南机场王府井中青旅海底捞呷哺呷哺奈雪的茶中教控股中公教育等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘广州酒家百胜中国海南机场海底捞呷哺呷哺奈雪的茶等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2023E2024E2023E2024E601888中国中免买入181823741105617732412361600754锦江酒店买入65316197515121343253066600258首旅酒店买入249627927071105351523779869HK海伦司买入123815684034051364124279922HK九毛九买入1812632704807637712382资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告内容目录板块复盘消费者服务板块跑输大盘155pct4行业与公司动态5一行业资讯5二社服上市公司公告7三近期股东大会整理11沪深港通A股宋城锦江获增持港股仅九毛九获增持11投资建议板块演绎至业绩验证并重启资本开支阶段维持超配评级12免责声明14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1各行业板块指数涨跌幅2023327-2023484图2社服A股核心标的沪深港通持股比例12图3社服港股核心标的陆港通持股比例12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告板块复盘消费者服务板块跑输大盘155pct消费者服务板块报告期内上涨084跑输大盘155pct2023年3月27日至2023年4月8日期间中信消费者服务板块期内上涨084位列所有行业指数中第13位共30个行业指数同期沪深300指数上涨239跑输大盘155pct图1各行业板块指数涨跌幅2023327-202348资料来源wind国信证券经济研究所整理注板块指数采用中信一级行业指数报告期内3月27日-4月8日国信社服板块涨幅居前的股票为奈雪的茶1702宇华教育1695黄山旅游1416永利澳门1277锦江酒店1187美高梅中国1039首旅酒店1020科德教育1010众信旅游979中青旅928国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司-1714东方甄选-822中教控股-613BOSS直聘-454学大教育-339九毛九-331希望教育-323同道猎聘-277中国中免-242中国东方教育-217景区酒店涨幅居前表1休闲服务板块个股涨跌幅2023327-202348本周涨幅前十本周跌幅前十公司简称涨跌幅公司简称涨跌幅奈雪的茶1702海伦司-1714宇华教育1695东方甄选-822黄山旅游1416中教控股-613永利澳门1277BOSS直聘-454锦江酒店1187学大教育-339美高梅中国1039九毛九-331首旅酒店1020希望教育-323科德教育1010同道猎聘-277众信旅游979中国中免-242中青旅928中国东方教育-217资料来源wind国信证券经济研究所整理4证券研究报告行业与公司动态一行业资讯1旅游新闻中国旅游集团携手百度文心一言深化布局AI旅行应用未来中国旅游集团将可优先内测试用文心一言集成百度文心一言的技术能力双方将在旅行智能规划智能推荐人工智能伴游助手景区产品更新智能预测旅行内容渗透等多个领域展开深化合作在旅游咨询定制旅行计划旅游攻略生成等众多旅游服务场景为用户打造在线旅游服务场景人工智能解决方案为企业提供以大数据为依托的智能管理进一步提升游客体验引领AI旅行产业应用升级达美乐中国市值60亿元成2023餐饮第一股3月28日达美乐比萨在中国的独家总特许经营商达势股份有限公司正式登陆港交所每股发售股份为46港元开盘与招股价齐平最新市值约60亿港元成为今年港股第一家餐饮IPOKeep冲刺港股运动科技公司Keep日前更新递交招股书准备在中国香港上市一旦上市Keep将成为港股运动科技第一股Keep此次募资主要用于几个方面1用于研发以提高技术能力并推动产品创新2用于健身内容的开发及多元化3品牌宣传及推广4一般企业用途及营运资金需要黄山风景区门票免减优活动开启2023年4月黄山风景区将与全市61家A级旅游景区联合推出门票免减优系列活动为提升游览体验感和舒适度黄山风景区将认真落实限量预约错峰要求14月份黄山风景区日最大承载量控制在30000人以内遇恶劣天气作适当调减24月份每周三实行免门票开放日政策除周末免门票开放日外的工作日含4月23日每天投放5000张活动免费门票3黄山风景区实行实名分时预约制度无预约不出行请广大游客在指定时间段当日不可预约提前通过黄山旅游官方平台唯一平台完成预约并按照预约时段和进山方向入园未预约成功的游客请择期预约进山或前往周边景点游览安徽黄山旅游强势复苏迎来开门红今年以来随着防疫政策优化调整经济活动迅速恢复安徽省黄山市谋定快动持续落实稳经济政策措施创新迭代多元化旅游产品多点发力开展宣传营销旅游市场迎来强势复苏12月全市接待游客9675万人次同比增长772旅游收入952亿元同比增长568分别较2019年同期增长69和14其中黄山风景区接待游客515万人增长2015门票收入71493万元同比增长2198较2019年同期分别增长483和372亚朵集团发布2022年业绩报告2022年亚朵集团实现营收2263亿元同比增长54调整后净利润非公认会计准则为259亿元同比增长856调整后的EBITDA非公认会计准则为424亿元同比增长419截至2022年12月31日亚朵集团现金及现金等价物为1589亿元报告期内亚朵新开店191家仅4家关店在营酒店数量达932家房间数达108万间均较上年增长25场景零售业务增长迅猛GMV同比增长42至324亿元文旅部即日起恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务3月31日文旅部发布关于恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务的通知称即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和机票酒店业务各地要5证券研究报告按照属地管理原则稳妥有序推进旅行社恢复经营外国人入境团队旅游业务工作中国澳门旅游业持续加快复苏中国澳门旅游局长文绮华表示截至上周数据3月日均入境旅客有61万至62万人次较2月增加平日与周末的客量落差不大截至上周复活节假期的酒店预订率有5至6成旅客以港客为主希望日均入境旅客能达到65万人次文绮华称3月日均入境旅客超过6万人次截至上周日均旅客有61万至62万人次具体数据仍在统计整体较二月进一步增加目前发现平日及周末的入境旅客起伏不大如昨日1日旅客有7万多人次平日也有逾五万人次对企业营商而言是较为理想中国澳门博彩监察协调局发布3月份博彩收入数据数据显示3月博彩毛收入12738亿澳元同比增长247环比增长234为2020年1月以来最高相对于疫情前2019年同期的2584亿澳元已经恢复至50的水平预计中场收入更是明显好于贵宾厅收入恢复今年第一季度中国澳门博彩毛收入34642亿澳元同比增长949环比增长227锅圈冲刺港交所签约门店数突破万家2022年营收同比增长81至71亿元锅圈食品上海股份有限公司于2023年4月3日正式向港交所递交招股说明书拟主板挂牌上市华泰国际和中金公司担任联席保荐人锅圈成立于2017年的锅圈作为一个在家吃饭餐食解决方案品牌专注于在家火锅烧烤食品今年一季度海南离岛免税销售额达169亿元同比增长18从国家统计局公布的1-2月社会消费品零售总额数据以及商务部开展的商务大数据对3月上旬和中旬重点监测零售企业的监测情况来看消费市场呈现稳步恢复的态势一是商品消费提档升级1-2月限额以上单位化妆品金银珠宝家具等升级类商品零售额同比分别增长3859和52消费品进口额增长2左右从海南情况来看一季度海南离岛免税销售额达169亿元同比增长18二是服务消费明显回升3月份全国服务业商务活动指数为569比上月上升13个百分点连续3个月处于扩张区间2023年清明节假期国内旅游出游237664万人次预计国内旅游收入6520亿元经文化和旅游部数据中心测算2023年清明节假期4月5日全国国内旅游出游237664万人次较去年清明节当日增长227预计实现国内旅游收入6520亿元较去年清明节当日增长291清明节假日期间全国共有14952家A级旅游景区其中正常开放12635家占A级景区总数的845携程发布五一旅游前瞻国内游订单已追平2019年同比增长超7倍截至4月6日五一期间上海北京南京成都西安杭州重庆武汉广州长沙的整体旅游报名较为火爆多地五一预订量已经赶超2019年同期成都长沙青岛苏州福州珠海等热门旅游地均超过2019年30以上大理威海则凭借更高的增长幅度一跃成为五一的大黑马数据显示大理五一旅游订单量反超2019年190威海则增长300以上Tims中国公布上市后首份财报截至FY2022Tims中国共开617家门店全年净增227家增长582分布39个城市新增15个城市会员数1130万人同比增长885FY2022数字订单801同比增长71pctFY2022营收1011亿元人民币同比增长57222Q3和22Q4保持经调EBITDA为正持续创新FY2022研发了71款新产品游客飙升600倍推动奢侈品销售翻倍中国香港2月零售增幅创13年纪录2月中国香港零售业销货额临时估计飙升313至33112亿港元为2010年2月358增幅新高远超出市场预期的150的增幅1月增幅只有69撇除农历年效用首两个月销售增幅亦达到173至69288亿港元由于游客反弹时尚6证券研究报告类别增长迅猛2月珠宝首饰钟表及名贵礼物销售增幅高达1286首两个月录得626的增幅至9432亿港元服装和鞋类有关制品及其他衣物配件2月销售同样超过一倍增幅分别1020和1228上述两个类别1-2月整体销售分别增加474和404至7094亿港元和1222亿港元道教四大名山青城山即将IPO上市成都市青城山都江堰旅游股份有限公司向深交所递交了上市申请中信建投担任保荐人锦江酒店与雅高酒店集团签署谅解备忘录在酒店业领域促进相关合作锦江酒店4月7日公告公司与雅高酒店集团于4月6日签署谅解备忘录双方承诺在酒店业领域促进相关合作以推动酒店业对可持续发展目标的贡献特别关注在更广泛的ESG目标中减少碳排放在此基础上双方致力于建立长期稳定互利共赢的全面战略伙伴关系不断提升双方及其各层级关联方合作的深度和广度其中双方希望制定一个目标即到2030年将双方酒店水电等公共事业费成本降低10二社服上市公司公告1旅游国旅联合国旅文化投资集团股份有限公司拟与北京新线中视文化传播有限公司的第二大股东樟树市毅炜投资管理中心有限合伙就新线中视2023年经营业绩目标及薪酬奖惩事项签署了业绩考核实施协议净利润保底基数为人民币1040万元若未完成毅炜投资进行现金补偿若完成业绩超过保底基数则按比例计提相应奖励金额锦江旅游于2022年度公司实现合并营业收入1100762万元比上年同期下降344实现营业利润46168万元比上年同期下降1956实现归属于上市公司股东的净利润11349万元比上年同期增长1867实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-20361万元比上年同期增加亏损8449万元于2022年12月31日公司资产总额为4743107万元比上年末下降241归属于上市公司股东的净资产为1657310万元比上年末下降110报告期内公司合并营业收入比上年同期下降主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店运营受疫情影响所致归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长主要是本期杭州肯德基与特许经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值上升等所致总资产比上年末下降主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店运营情况受疫情影响以及本期归还长期贷款等所致BOSS直聘2023年3月27日本公司根据首次公开发售后股份计划以受限制股份单位的形式向一名执行董事及833名雇员授予总计15305226份股份奖励呷哺呷哺呷哺呷哺餐饮管理中国控股有限公司发布2022年业绩预告2022年收入为4724亿元年内亏损总额为331亿元归母净亏损为353亿元广州酒家广州酒家集团股份有限公司发布2022年业绩预告2022年收入为4112亿元归母净利润为520亿元截至2023年2月20日公司第一期股票期权激励计划第三个行权期自主行权完毕后公司总股本568770805股以此计算合计拟派发现金红利22750832200元含税本年度公司现金分红数额占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为4372剩余未分配利润结转至下一年度7证券研究报告岭南集团公司的控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司与莫宝善张斌及西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司于2020年12月22日签署西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司股权转让协议本次交易的总体方案为广之旅以自有资金人民币520200万元向自然人莫宝善购买西安秦风国旅51的股权岭南集团广州岭南集团控股股份有限公司发布2022年业绩公告2022年公司实现营业收入10345544万元同比下降3222公司实现归属于上市公司股东的净利润-1780222万元同比下降3930实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2423882万元同比下降3132期末归属于上市公司股东的净资产为20459785万元比上年期末下降803实现经营活动产生的现金流量净额为-486897万元同比上年经营现金流状况得到改善美高梅中国美高梅中国控股有限公司于开曼群岛的注册办事处及非上市股份过户登记处地址已更改为TricorServicesCaymanIslandsLimitedThirdFloorCenturyYardCricketSquarePOBox902GrandCaymanKY1-1103CaymanIslands自2023年3月29日起生效美高梅中国2022年经营收益为5268亿港元娱乐场收益为4439亿港元经调整EBIT为1274亿港元本公司拥有人应占亏损由截至2021年12月31日止年度的38466亿港元增加至截至2022年12月31日止年度的52319亿港元金陵饭店金陵饭店股份有限公司发布2022年年度报告2022年营业收入为1414亿元同比297归属于上市公司股东的净利润为014亿元同比4845归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为016亿元同比2652中国中免经毕马威华振会计师事务所特殊普通合伙审计截至2022年12月31日公司期末可供分配利润为人民币656569860816元经董事会决议公司2022年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润本次利润分配预案如下公司拟向全体股东每10股派发现金红利800元含税截至2022年12月31日公司总股本2068859044股以此计算合计拟派发现金红利165508723520元含税本年度公司现金分红比例为3290中国中免中国旅游集团中免股份有限公司发布2022年年度报告2022年营业收入为54432亿元同比-1957归属于上市公司股东的净利润为5030亿元同比-4789归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4901亿元同比-4859首旅酒店北京首旅酒店集团股份有限公司发布2022年年度报告2022年营业收入为5089亿元同比-1729归属于上市公司股东的净利润为-582亿元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-673亿元首旅酒店为增强公司在高端酒店品牌影响和市场竞争力北京首旅酒店集团股份有限公司拟以现金人民币1992178万元收购北京首都旅游集团有限责任公司全资子公司北京首旅置业集团有限公司持有的北京诺金酒店管理有限责任公司100股权北京首旅酒店集团股份有限公司拟以现金人民币62283万元收购北京首都旅游集团有限责任公司持有的安麓北京酒店管理有限公司40股权北京首旅酒店集团股份有限公司拟以现金人民币5060645万元收购北京首都旅游集团有限责任公司全资子公司北京首旅置业集团有限公司持有8证券研究报告的北京首旅日航国际酒店管理有限公司50股权西藏旅游西藏旅游股份有限公司发布2022年年度报告公司2022年度归属于上市公司股东的净利润为-2938062107元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-3718151677元母公司的净利润为180707015元2022年初母公司未分配利润-6332077932元2022年末母公司可供股东分配的利润为-6151370917元特海国际截至2022年12月31日止年度收入为5582百万美元较截至2021年12月31日止年度的3124百万美元增长787截至2022年12月31日止年度净亏损为413百万美元较截至2021年12月31日止年度的1508百万美元已显著下降海底捞截至2022年12月31日止年度本集团来自持续经营业务及已终止经营业务的收入为人民币347410百万元较截至2021年12月31日止年度的收入人民币411116百万元减少155分拆完成后特海及其附属公司的业务被分类为本集团的已终止经营业务颐海国际2022年的收入为人民币61470百万元较2021年的人民币59426百万元增加24毛利为人民币18539百万元较2021年的人民币19240百万元减少36净利润为人民币8160百万元较2021年的人民币8576百万元减少48本公司拥有人应占净利润为人民币7420百万元较2021年的人民币7662百万元减少32万宝盛华2022年度本集团实现总营收人民币4588百万元较2021年同期增长约156灵活用工业务分部按年增长约178至人民币4344百万元截至二零二二年十二月三十一日止年度之末期股息为每股012HKD金沙中国本集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度的净收益总额为1610000000美元12510000000港元较截至二零二一年十二月三十一日止年度的2870000000美元22420000000港元减少442年度的亏损为1580000000美元12330000000港元而截至二零二一年十二月三十一日止年度的亏损则为1050000000美元8170000000港元海南机场为加快存量地产货值去化支持公司主业发展2022年12月30日海南机场设施股份有限公司全资子公司海南海岛临空产业集团有限公司与华闻传媒投资集团股份有限公司控股子公司海南省文创旅游产业园集团有限公司在海口市签署了洲际项目B座13-18层购买协议海南文旅购买海岛临空持有的洲际酒店B座大厦13至18层合计面积为144813平方米的房产交易总金额为30000万元海岛临空已于12月30日收到海南文旅支付的首笔购房款15100万元截至本公告披露日上述房产尚未办理完成过户手续上海机场2023年1月13日上海国际机场股份有限公司同意公司与上海机场投资有限公司于上海共同投资设立合资公司上海机场尚冕商业发展有限公司本次交易总投资金额为人民币16980000万元包含标的公司交易对价人民币16920320万元以及本次设立合资公司所需营运资金59680万元本次交易公司出资13584000万元出资额占比80上海尚冕已完成工商注册登记手续并取得由上海自由贸易试验区临港新片区市场监督管理局颁发的营业执照科锐国际北京科锐国际人力资源股份有限公司本次回购注销部分限制性股票合计30756股进行回购注销其中回购注销首次授予部分限制性股票共141009证券研究报告股回购价格为14721元股回购注销预留部分限制性股票共16656股回购价格为29378元股本次回购注销限制性股票数量占回购注销前公司总股本的00156回购资金总额为69688606元涉及激励对象7名截至本公告日公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述部分限制性股票的回购注销手续中青旅中青旅控股股份有限公司发布2022年年度报告2022年公司营业收入6416亿元同比-2569归属于上市公司股东的净利润-333亿元同比-167090归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-417亿元同道猎聘同道猎聘发布2022年年度报告2022年公司营业收入624亿元毛利为462亿元净亏损221亿元归属于上市公司股东的净亏损-212亿元同道猎聘本公司董事会获授予一般及无条件授权以购回本公司股份但数目不超过本公司于2022年5月12日已发行股份总数的10即52379090股首旅酒店本次减持计划实施前北京首旅酒店集团股份有限公司董事袁首原总计持股45402股占公司股份总数的00041副总经理兼财务总监李向荣总计持股126000股占公司股份总数的00113副总经理董事会秘书段中鹏总计持股34880股占公司股份总数的00031北京城乡本次交易置入资产为北京外企10000股权截至2023年4月3日北京外企工商变更登记手续已办理完毕本次变更完成后公司直接持有北京外企10000股权西藏旅游根据参与对象实际认购和最终缴款的审验结果公司2023年员工持股计划实际参与认购19人缴纳的认购资金总额为3816000000元对应认购份额为38160000份西安饮食西安饮食股份有限公司原定于2023年4月8日披露2022年年度报告为进一步完善年报相关工作确保2022年年度报告的质量及信息披露的准确性和完整性基于谨慎考虑经深圳证券交易所同意公司将2022年年度报告的披露时间由2023年4月8日延期至2023年4月19日国旅联合国旅文化投资集团股份有限公司2023年3月25日披露了关于延期披露2022年年度报告的公告公告编号2023-临023将原于2023年3月29日披露的2022年年度报告延期至2023年4月8日披露2教育美吉姆大连美吉姆教育科技股份有限公司于2022年12月21日收到持股5以上股东俞建模先生等人的一致行动人张源女士发来的减持计划期限届满减持情况及后续减持计划的告知函张源女士计划自减持股份预披露公告发布之日起三个交易日后的三个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过16300000股占公司股份总数的比例为198公司于2023年1月31日收到持股5以上股东俞建模先生及其一致行动人林爱华女士俞洋先生张源女士签署的简式权益变动报告书达内教育达内教育2022年第四季度以IT为重点的补充STEAM教育的学生总数增加了170为177万人2021年同期的学生人数为1513万人净收入同比下降157从6553亿元人民币下降到5524亿元人民币8010万美元毛利同比下降16由同期的3276亿元人民币降至3224亿元人民币4670万美元毛利率同比增长84由2021年同期的500增至584经营亏损由202110证券研究报告年同期的亏损人民币604百万元减少至人民币460百万元07百万美元达内教育2022年以IT为重点的补充STEAM教育的学生总数达到2094万人与2021年同期的178400名学生相比增长了174净收入同比增长34从23865亿元人民币增长到24681亿元人民币3578亿美元毛利同比增长191从11851亿元人民币增长到1412亿元人民币2047亿美元毛利率同比增长75由2021年同期的497增至572营业收入为9300万元人民币1350万美元而同期的营业亏损为3691亿元人民币粉笔教育粉笔有限公司发布2022年业绩预告2022年收入为2810亿元毛利为1366亿元年度亏损净额为2087亿元经调整净利润为1915亿元华夏视听教育华夏视听教育集团发布2022年业绩预告2022年收入为656亿元毛利为317亿元年内利润为121亿元三近期股东大会整理表2近期社服板块股东大会整理代码名称会议日期会议类型召开地点1928HK金沙中国有限公司2023-05-19股东大会澳门路凼连贯公路澳门伦敦人澳门伦敦人酒店4楼吐鲁番会议厅000524SZ岭南控股2023-04-28股东大会广州市越秀区流花路120号东方宾馆2号楼270A会议室600258SH首旅酒店2023-04-28股东大会北京市朝阳区雅宝路10号三层301会议室600138SH中青旅2023-04-27股东大会中青旅大厦2009会议室603043SH广州酒家2023-04-21股东大会广州市番禺区南村镇兴南大道565号广州酒家集团利口福食品有限公司1楼会议室600358SH国旅联合2023-04-17临时股东大会江西省南昌市红谷滩区学府大道1号34栋5楼会议室6169HK宇华教育2023-04-17股东大会中国河南省郑州市郑东新区金汇西街宇华教育大厦4层600861SH北京城乡2023-04-13股东大会公司会议室资料来源wind国信证券经济研究所整理沪深港通A股宋城锦江获增持港股仅九毛九获增持A股核心标的宋城演艺与锦江酒店获增持报告期内327-48中国中免持股比例降029pct至1136宋城演艺持股比例增021pct至633锦江酒店持股比例增004pct至481首旅酒店持股比例降006pct至25411证券研究报告图2社服A股核心标的沪深港通持股比例图3社服港股核心标的陆港通持股比例资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理注持股比例为占流通A股比例注持股比例为占自由流通股本比例港股核心标的仅九毛九获增持其余减持报告期内同上呷哺呷哺持股比例降511pct至4251奈雪的茶持股比例降080pct至4228九毛九持股比例增081pct至3419海伦司持股比例降064pct至3250海底捞持股比例降022pct至1756投资建议板块演绎至业绩验证并重启资本开支阶段维持超配评级维持超配评级目前板块行情演绎已经过渡到收入及业绩验证并重启资本开支的阶段3月以来景气阶段性回落预计今年五一和暑期出游需求将再次迎来释放立足3-6个月兼顾政策预期复苏次序业绩确定性估值水平等优选中国中免北京城乡科锐国际BOSS直聘九毛九同庆楼君亭酒店广州酒家携程集团-S首旅酒店宋城演艺天目湖传智教育锦江酒店华住集团-S海伦司同程旅行海南机场王府井中青旅海底捞呷哺呷哺奈雪的茶中教控股中公教育等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘广州酒家百胜中国海南机场海底捞呷哺呷哺奈雪的茶等12证券研究报告附表相关公司盈利预测及估值公司公司投资收盘价EPSPEPB代码名称评级23420212022E2023E2024E20212022E2023E2024E2021601888SH中国中免买入18182494243561773681748232412361640600754SH锦江酒店买入65310090031512137256721770043253066558600258SH首旅酒店买入2496005-03407110549920-7341351523774562150HK奈雪的茶增持818-328-027019035-249-3030430523373059869HK海伦司买入1238-021-126034051-5895-9833641242713531179HK华住集团-S买入3845-015-04105809-25633-9378662942726346862HK海底捞买入2085-078029062074-26737190336328182099987HK百胜中国增持4926015727281003118231346766491141682140520HK呷哺呷哺增持672-027-03303041-2489-203622401639083600859SH王府井买入259211801710412521971524724922074319605108SH同庆楼增持373305505409612767876913388929392989922HK九毛九买入181002300304807678706033337712382438300144SZ宋城演艺买入167401200406313950-418526572881300662SZ科锐国际增持43401281411822323391307823851871192603043SH广州酒家买入30200991121281543051269623591961364603136SH天目湖买入3133028011082102111892848238213072701600138SH中青旅买入1590003-02206208753000-722725651828086301073SZ君亭酒店增持7059046033110155153462139164174554922600515SH海南机场增持483004015009014120753220536734508209961HK携程集团-S增持293402112028531243139051452534402360499000888SZ峨眉山A增持919003002033044306334595027852089567600054SH黄山旅游增持1435006-01602704323917-896953153337746002707SZ众信旅游增持976-051-019002013-1914-5137488007508739000978SZ桂林旅游增持858-059-0200401-1454-4290214508580693002033SZ丽江股份增持1106-007015035042-158007373316026337630780HK同程旅行增持169605802907509929245848226117133550839HK中教控股买入72005406208910113331161809713656003032SZ传智教育增持180901904805907195213769306625481227600861SH北京城乡买入2406-02012714817-120301894162614151006002607SZ中公教育买入469-038-018009022-1234-2606521121324821797HK东方甄选买入3070-172-007100137-1785-4385730702241306BZOBOSS直聘买入189502802604207067687312448527132372数据来源wind国信证券经济研究所整理注无评级公司盈利预测来自BloombergWind一致预期13证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为14证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编10003215