整体来看，去年海外的弱势将在今年体现和延续。国内再次成为库存洼地,预计二季度无法快速转向，至少需要等到四季度再去验证，单边来看胶价预计仍然偏空运行，RU底部预计在10500-11000左右，短期向上驱动雷要关注云南开割情况，,RUNR套利继续持有。
　　核心观点:
　　现在去讨论海外去库周期结束可能还太早，至少也要到今年四季度，海外弱势将在今年延续。
　　深浅色套利回归空间或许已经不大，但目前也没有明显扩大的驱动.
　　泰国产量接近于或已经到拐点，近两个月降雨偏少现象预计在四月中旬得到改善。
　　越南本土增产停滞，3L产量预计略高于去年，柬埔寨仍有一定增速。
　　云南需要关注后续白粉病推迟开割时间以及干旱情况，海南浓乳分流预计没有去年严重。
　　内需没有太差，关键是未达到预期，且市场对后市预期转弱。
　　国内库消比与18、19年相近，据此判断价格重心在11500-12000左右。