策略摘要
　　动力煤品种：目前处于需求的传统淡季，下游化工等终端处于刚需采购，贸易商客户需求不足，矿上库存小幅增加，坑口与港口纷纷降价销售，预计后期煤价依然弱势运行。但因期货流动性严重不足，因此建议观望为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：坑口煤价延续跌势，处于传统需求淡季，库存小幅增加，价格承压下跌。榆林地区跌幅明显，降20-60元不等，晋北地区稳中下探10-20元，鄂尔多斯个别煤矿煤质好转，价格上涨10-20元。煤矿表示，下游库存高位，铁路请车困难，市场进入需求淡季，价格将延续跌势。
　　港口方面：截至到4月7日，北方港口总库存为1603万吨，较3月31日增加109万吨。下游需求依旧较差，港口库存未能良性循环。且由于发运倒挂影响，贸易商不愿降价销售，港口成交比较僵持。
　　电厂方面：截至4月6日，沿海8省电厂电煤库存3095万吨，较3月31日增加56万吨；平均可用天数为18天，较3月31日增加1天；电厂日耗172万吨，较3月31日减少9万吨；较3月31日供煤194万吨，减少2万吨。
　　海运费：截止到4月7日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于832，运价指数周内整体平稳。截止到4月7日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1560，整体趋势处于上涨局面，海运经济有所恢复。
　　整体来看：产地方面，目前坑口煤价延续跌势，部分地区跌幅明显。当前矿方普遍心态悲观，认为当前淡季下下游需求不佳，且非电煤企业开工率较低，下游库存高位，铁路请车困难，市场进入明显需求淡季，价格将延续跌势。港口方面，因发运成本依然倒挂，贸易商发货意愿较低。下游需求较差，仅按需采购，且还价与报盘差距较大，市场煤实际偏少。部分贸易商为了库存周转，部分不进行降价销售；进口煤方面，当前进口煤市场价格周内呈现阴跌，由于印尼煤坚挺，与国内价差收窄，因此国内终端观望为主；综合来看，当前处于传统淡季下，下游日耗较为稳定，且非电煤用煤需求未有明显的增长。国内海运费也不断在下降，贸易商为了实现库存周转不得补降价销售，且坑口价格也在逐步下调，因此后期煤价依旧延续跌势。但因期货流动性严重不足，因此建议观望。
　　■策略
　　单边：中性观望
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　政策调整，市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源危机情况，宏观大环境等，进口煤超预期。