多空逻辑：沙特等国相约减产，油价大涨将加重美欧滞胀状态；3月ISM制造业PMI指数为46.3%，新订单指数为44.3%，均继续收缩；3月ISM制造业PMI新出口订单指数为47.6%，就业指数为46.9%，均继续收缩；3月美国服务业PMI新出口订单指数为43.7%，显示全球需求大幅弱化；美国货币基金总量继续快速增长；银行业存款继续下降；嘉信理财股价创新低；商业地产是美国经济的潜在巨雷；
　　市场观点：人工智能和科创芯片板块连续上扬后已过度拥挤，短期需谨慎。存量博弈下，资金有向光风储板块回流的迹象。房地产行业已基本出清，面临困境反转，房地产ETF有一定的机会。人工智能、大数据、云计算、软件、半导体、机器人、智能驾驶、5G、光伏、风电、储能、创新药等主赛道板块处于高景气区间。美国货币基金总量继续创新高，银行存款继续下降，银行资产负债表收缩，使美国工商业贷款承压。嘉信理财公司创新低、商业地产、中小银行仍然处于动荡之中。国内指数不具备大幅上行能量，股指观望，新兴产业ETF轮动。
　　操作策略：预期市场结构性行情延续，新兴产业ETF轮动，股指区间波动。
　　风险提示：货币政策边际收紧的不确定性。