全球油菜籽产量增产预期较为明朗，且澳大利亚油菜籽丰收，将对加拿大的出口构成有力的竞争。加籽上方承压明显。不过，MPOB报告前，一项调查预测，马来西亚3月底库存将环比下降16.3%至177万吨。叠加美豆种植面积低于预期，且OPEC+表示为促进原油市场稳定，意外宣布减产116万桶/日，引发国际原油市场大幅飙升，支撑油脂市场。国内菜油方面，据我的农产品网船期数据预估，4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右，油厂有望维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且需求面表现不佳，菜油基本面相对较弱。不过，随着加籽价格止跌回升，进口压榨利润由正转负，或将影响后期菜籽和菜油买船，供应压力有望减弱。盘面来看，菜油维持反弹趋势，不过，国际油脂有所调整，或将拖累国内市场，暂且观望。
　　

研究报告全文：菜籽系产业链日报202346撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨288000-2900菜油05合约收盘价日元吨8765002200菜粕5-9价差日元吨-2700-700菜油5-9价差日元吨146007500期货市场菜粕持仓量日手26356200-1824600菜油持仓量日手16923000-1382200菜粕期货前20名净持仓日手-2661900246700菜油期货前20名净持仓日手-3708300199200菜粕仓单日张000000菜油仓单日张91900000ICE油菜籽5月合约收盘价加元吨76370-1360菜籽主力合约收盘价日元吨582700000江苏南通菜粕价格日元吨307000-2000江苏菜油价格日元吨9250004000油菜籽进口价格广东日元吨541057-6433菜油成本价加拿大日元吨1110623-26263现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨732000000油粕比江苏菜油菜粕日301003菜粕主力合约基差日元吨19000900菜油主力合约基差日元吨485001800江苏南京豆油价格日元吨9210004000与菜油价差日元吨4000000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨807000000与菜油价差日元吨1180004000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4020007000与菜粕价差日元吨950009000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨4084-2443油菜籽进口压榨利润日元吨-52000-6500沿海油厂油菜籽库存周万吨4100960进口油菜籽开机率周3592135颗粒菜粕进口量月万吨141-220菜籽油进口量月万吨1400-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000000菜籽油华东库存周万吨1993268产业情况沿海地区菜粕库存周万吨492042菜籽油沿海库存周万吨525102华东地区颗粒菜粕库存周万吨520033菜籽油广西库存周万吨240030菜粕提货量周万吨627菜油提货量周万吨799饲料总产量月吨2918706220餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率1891菜粕平值看跌期权波动率1936标的20日历史波动率2333015标的60日历史波动率1918-004期权市场菜油平值看涨期权波动率2146菜油平值看跌期权波动率2109标的20日历史波动率2324009标的60日历史波动率18910021周三洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货市场收盘显著下跌基准合约跌幅达195主要是受到其他植物油以及油籽市场下跌的比价压力截至收盘5月期约收低136加元报收7637加元吨7月期约收低148加行业消息元报收7449加元吨11月期约收低169加元报收7132加元吨巴西大豆丰产基本确立且随着巴西收割持续推进出口需求转向南美限制国际大豆价格不过USDA公布的种植意向报告显示美国2023年大豆种植面积预估为87505万英亩略高于2022年实际种植面积的8745万英亩大幅低于前期预估均值88242万英亩同时截止3月1日当季大豆库存为1685亿蒲式耳低于分析师预估的1742亿蒲式耳也大幅低于去年同期的1932亿蒲式耳美豆明显走强国内粕价受其提振菜粕方面据我的农产品网船观点总结期数据预估4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右菜籽供应相对充裕油厂开机率有望继续维持高菜粕位菜粕产出大幅增加不过随着温度回升南方水产养殖将逐步启动且国产油菜籽供应进入新季油菜籽即将上市的青黄不接阶段因此需求终端在此前开始着手提前为菜粕需求备货的可能性在逐步提高一定程度也支撑菜粕价格盘面来看菜粕维持反弹趋势不过持仓减量上涨持续性有待观察全球油菜籽产量增产预期较为明朗且澳大利亚油菜籽丰收将对加拿大的出口构成有力的竞争加籽上方承压明显不过MPOB报告前一项调查预测马来西亚3月底库存将环比下降163至177万吨叠加美豆种植面积低于预期且OPEC表示为促进原油市场稳定意外宣布减产116万桶日引发国际原油市场大幅飙升支撑油脂市场国内菜油方面据我的农产品网船期数观点总结据预估4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右油厂有望维持较高的开机率菜油供应相对充裕且需求面表现不佳菜油菜油基本面相对较弱不过随着加籽价格止跌回升进口压榨利润由正转负或将影响后期菜籽和菜油买船供应压力有望减弱盘面来看菜油维持反弹趋势不过国际油脂有所调整或将拖累国内市场暂且观望重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油