2023年一季度是后疫情时代检验经济复苏成色的一个关键时间点，年初市场普遍对今年的经济复苏充满信心，而春节假期的出行及消费等数据也进一步印证了市场多数人的预期，因此国债收益率在年初至2月底走出了持续上升的行情。但进入3月份后，随着一些高频数据的走弱，市场发现经济复苏的行情难以持续，国债收益率也因此开始逐渐回落。综合来看，一季度国债行情走出了震荡的走势，这个走势一方面受去11月份防疫政策优化及房地产调控政策放松带来的预期行情透支影响（2022年11月份的利率快速走高），另一方面则和今年一季度经济复苏的力度和持续时间不及预期的表现有关。