1、基本面：3月财新中国PMI录得50.0，较2月下降1.6个百分点，中小企业的复苏仍然不稳固。美联储布拉德表示，OPEC+减产决定出人意料，油价上涨可能使美联储降通胀的任务更具挑战性。
　　2、资金面：4月3日，人民银行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有2550亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净回笼2530亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0548，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.2630，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.5516，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向上，中性；TF主力在20日线下方运行，20日线向上，中性；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。
　　7、预期：3月PMI显示经济进一步回升，高基数下尽管有所下滑但仍位于扩张区间，但财新PMI有所回落，对中小企业的政策支持仍可期待。美联储如期加息25基点，5月加息预期下降。考虑到当前期债位置较高，且当前基本面相较前期高点已有明显好转，操作上，建议空单少量持有。