投资要点：
　　市场表现：
　　上周（3月27日至3月31日）医药生物板块整体上涨1.24%，在申万31个行业中排第11位，跑赢沪深300指数0.65个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨1.86%，在申万31个行业中排第22位，跑输沪深300指数2.77个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.8倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为119%。子板块中，上周中药涨幅最高，达到5.08%。个股方面，上周上涨的个股为232只（占比50.0%），涨幅前五的个股分别为太极集团（23.6%），达仁堂（18.6%），成都先导（17.8%），康缘药业（17.0%），东阿阿胶（17.0%）。
　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为7.48万亿，在全部A股市值占比为7.89%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3171亿元，占全部A股成交额的6.73%，板块单周成交额环比上涨3.64%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为51.62亿元；净流出前五为沃森生物、博腾股份、智飞生物、康龙化成、华大基因。
　　行业要闻：
　　3月27日全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》。此次全国中成药集中采购共涉及16类、42种中成药，包括复方斑蝥、复方血栓通、冠心宁、华蟾素、接骨七厘、乐脉、脉管复康等产品。价格申报方面，基准价格为申报企业“供应清单”内所有产品截至《全国中成药联盟采购公告（2022年第1号）》发布日在全国省级采购平台的最低中标/挂网价格。同采购组内，分为A、B两个竞争单元分别竞争，以申报企业为单位，将同采购组内联盟地区医药机构填报的所有产品2021年采购金额合并，按采购金额从高到低依次排序，累计采购金额达到同采购组总金额80%/排名前三的申报企业进入A竞争单元，如进入B竞争单元申报企业不足3家，则将同采购组内所有申报企业合并到A竞争单元。根据报价代表品降幅以及医疗机构认可度、综合排名、创新能力、药材品质、供应保障、信用评价、质量安全等因素综合得分，产生入围企业。综合得分=价格竞争得分×60%+技术评价得分×40%。在拟中选企业确定中设置了报价代表品报价降幅大于40%这一兜底条件。
　　此次是首次全国范围中成药集采，从规则上看，竞价部分占比60%，其余40%为技术评价得分，技术评价中包含医疗机构认可度、综合排名、创新能力、药材品质、供应保障、信用评价、质量安全等多方面综合因素，中药领域头部企业有望在技术评价中凭借综合排名、创新能力、医疗机构认可度等多个方面获得更高评分。从竞价规则上看，新增了降幅大于40%直接获得拟中选资格这一兜底条件，显示出竞价规则设置较为温和。总体来看，中成药集采下，具备强劲综合实力的头部中药企业有望实现以价换量，占据更大市场份额。
　　投资建议：
　　上周，大盘呈震荡走势，医药生物指数跑赢大盘，中药板块涨幅居前。政策方面，全国中成药集采正式开始，涉及42个品种，竞价规则较为温和；第八批药品集采工作结束，39个品种中标，平均降幅56%，基本符合市场预期；总体来看，集采降价持续温和改善，对市场影响进一步式微。CDE发布加快创新药上市许可申请审评工作规范，儿童专用创新药、用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药的审批和上市进度有望进一步加快，国家对于市场紧缺创新药的研发上市支持力度持续加大。当前为年报和一季报的密集披露期，建议关注上市公司基本面的边际变化趋势，结合政策、产业的发展方向发掘细分板块及个股的投资机会。建议重点关注创新药、品牌中药、特色器械、连锁药店、二类疫苗、医疗服务、研发外包、血制品等细分板块及个股。
　　个股推荐组合：丽珠集团、贝达药业、益丰药房、华兰生物、凯莱英；
　　个股关注组合：华润三九、联影医疗、荣昌生物、康泰生物、老百姓等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年04月03日tableinvestTableNewTitle超配中成药集采规则温和第八批集采降价行业符合预期周医药生物行业周报20230327-20230402tablemain报证券分析师TableAuthors投资要点杜永宏S0630522040001dyhlongonecomcn市场表现医证券分析师陈成药S0630522080001上周3月27日至3月31日医药生物板块整体上涨124在申万31个行业中排第11chenchenglongonecomcn生位跑赢沪深300指数065个百分点年初至今医药生物板块整体上涨186在申万31证券分析师物个行业中排第22位跑输沪深300指数277个百分点当前医药生物板块PE估值为248伍可心S0630522120001wkxlongonecomcn倍处于历史低位水平相对于沪深300的估值溢价为119子板块中上周中药涨幅最高达到508个股方面上周上涨的个股为232只占比500涨幅前五的个股分tablestockTrend14别为太极集团236达仁堂186成都先导178康缘药业1706东阿阿胶170-1市值方面当前A股申万医药生物板块总市值为748万亿在全部A股市值占比为-9789成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3171亿元占全部A股成交额的-16673板块单周成交额环比上涨364主力资金方面上周医药行业整体的主力资金-24净流出合计为5162亿元净流出前五为沃森生物博腾股份智飞生物康龙化成华大-3122-1022-1122-1223-0123-0223-03基因申万行业指数医药生物0737沪深300行业要闻相关研究tableproduct3月27日全国中成药联合采购办公室发布全国中成药采购联盟集中采购文件征求1公司简评丽珠集团000513意见稿此次全国中成药集中采购共涉及16类42种中成药包括复方斑蝥复方血各项业务稳步发展业绩表现良好栓通冠心宁华蟾素接骨七厘乐脉脉管复康等产品价格申报方面基准价格为2公司简评华兰生物002007申报企业供应清单内所有产品截至全国中成药联盟采购公告2022年第1号发布日血制品企稳回升流感疫苗短期放缓在全国省级采购平台的最低中标挂网价格同采购组内分为AB两个竞争单元分别竞3大型医用设备许可放宽市场空间扩大医药生物行业周报争以申报企业为单位将同采购组内联盟地区医药机构填报的所有产品2021年采购金额20230320-20230326合并按采购金额从高到低依次排序累计采购金额达到同采购组总金额80排名前三的申报企业进入A竞争单元如进入B竞争单元申报企业不足3家则将同采购组内所有申报企业合并到A竞争单元根据报价代表品降幅以及医疗机构认可度综合排名创新能力药材品质供应保障信用评价质量安全等因素综合得分产生入围企业综合得分价格竞争得分60技术评价得分40在拟中选企业确定中设置了报价代表品报价降幅大于40这一兜底条件此次是首次全国范围中成药集采从规则上看竞价部分占比60其余40为技术评价得分技术评价中包含医疗机构认可度综合排名创新能力药材品质供应保障信用评价质量安全等多方面综合因素中药领域头部企业有望在技术评价中凭借综合排名创新能力医疗机构认可度等多个方面获得更高评分从竞价规则上看新增了降幅大于40直接获得拟中选资格这一兜底条件显示出竞价规则设置较为温和总体来看中成药集采下具备强劲综合实力的头部中药企业有望实现以价换量占据更大市场份额投资建议上周大盘呈震荡走势医药生物指数跑赢大盘中药板块涨幅居前政策方面全国中成药集采正式开始涉及42个品种竞价规则较为温和第八批药品集采工作结束39个品种中标平均降幅56基本符合市场预期总体来看集采降价持续温和改善对市场影响进一步式微CDE发布加快创新药上市许可申请审评工作规范儿童专用创新证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报药用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药的审批和上市进度有望进一步加快国家对于市场紧缺创新药的研发上市支持力度持续加大当前为年报和一季报的密集披露期建议关注上市公司基本面的边际变化趋势结合政策产业的发展方向发掘细分板块及个股的投资机会建议重点关注创新药品牌中药特色器械连锁药店二类疫苗医疗服务研发外包血制品等细分板块及个股个股推荐组合丽珠集团贝达药业益丰药房华兰生物凯莱英个股关注组合华润三九联影医疗荣昌生物康泰生物老百姓等风险提示政策风险业绩风险事件风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN214请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1市场表现52行业要闻103投资建议124风险提示13证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN314请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1上周申万一级行业指数涨跌幅5图2上周医药生物子板块涨跌幅5图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅6图4年初至今医药生物子板块涨跌幅6图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值7图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值7图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值8图8近一年医药生物板块总市值变化情况9图9近一年医药生物板块成交额变化情况9图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元10表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况8表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股10表3历次全国药品集采结果一览11证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN414请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1市场表现上周3月27日至3月31日医药生物板块整体上涨124在申万31个行业中排第11位跑赢沪深300指数065个百分点子板块中中药涨幅最高达到508医疗服务和生物制品分别下跌170和199图1上周申万一级行业指数涨跌幅料来源Wind东海证券研究所图2上周医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所年初至今医药生物板块整体上涨186在申万31个行业中排第22位跑输沪深300指数277个百分点子板块中中药涨幅最高达到989生物制品和医疗服务分别下跌220和303证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN514请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图4年初至今医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所截止2023年3月31日医药生物板块PE估值为248倍处于历史低位水平相对于沪深300的估值溢价为119医药生物子板块中医疗服务化学制药生物制品中药医药商业和医疗器械的PE估值分别为309倍305倍254倍253倍201倍和180倍证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN614请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN714请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所个股方面上周上涨的个股为232只占比500下跌的个股226只占比487涨幅前五的个股分别为太极集团236达仁堂186成都先导178康缘药业170东阿阿胶170跌幅前五的个股分别为ST和佳-160康龙化成-152博腾股份-106ST辅仁-102泰格医药-99表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况周涨跌幅前十周涨跌幅后十证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级600129SH太极集团236中药300273SZST和佳-160医疗设备600329SH达仁堂186中药300759SZ康龙化成-152医疗研发外包688222SH成都先导178医疗研发外包300363SZ博腾股份-106医疗研发外包600557SH康缘药业170中药600781SHST辅仁-102化学制剂000423SZ东阿阿胶170中药300347SZ泰格医药-99医疗研发外包688626SH翔宇医疗170医疗设备603456SH九洲药业-98原料药600422SH昆药集团151中药688331SH荣昌生物-95其他生物制品600055SH万东医疗144医疗设备688426SH康为世纪-94其他生物制品301239SZ普瑞眼科139医院000150SZST宜康-87医院300633SZ开立医疗139医疗设备688192SH迪哲医药-U-86化学制剂资料来源Wind东海证券研究所3月31日A股申万医药生物板块总市值为748万亿在全部A股市值占比为789成交量方面上周申万医药板块合计成交额为3171亿元占全部A股成交额的673申万医药生物板块单周成交额环比上涨364证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN814请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图8近一年医药生物板块总市值变化情况资料来源Wind东海证券研究所图9近一年医药生物板块成交额变化情况资料来源Wind东海证券研究所上周医药行业整体的主力资金净流出合计为5162亿元在申万一级行业中排名第25位个股方面主力净流入的前五为恒瑞医药迈瑞医疗东阿阿胶海南海药金域医学净流出前五为沃森生物博腾股份智飞生物康龙化成华大基因证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN914请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图10上周申万一级行业主力资金净流入金额单位亿元资料来源Wind东海证券研究所表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股主力净流入前十主力净流出前十净流入额净流出额证券代码公司名称所属申万三级证券代码公司名称所属申万三级万元万元600276SH恒瑞医药19488化学制剂300142SZ沃森生物-43736疫苗300760SZ迈瑞医疗12745医疗设备300363SZ博腾股份-37743医疗研发外包000423SZ东阿阿胶12056中药300122SZ智飞生物-33833疫苗000566SZ海南海药9484化学制剂300759SZ康龙化成-27126医疗研发外包603882SH金域医学8275诊断服务300676SZ华大基因-16452诊断服务600055SH万东医疗7921医疗设备000661SZ长春高新-15262其他生物制品000963SZ华东医药6788化学制剂000756SZ新华制药-14811原料药002603SZ以岭药业6568中药603896SH寿仙谷-12263中药000538SZ云南白药6497中药300677SZ英科医疗-12164医疗耗材002422SZ科伦药业5779化学制剂002432SZ九安医疗-11403体外诊断资料来源Wind东海证券研究所2行业要闻中成药联合采购办公室发布全国中成药采购联盟集中采购文件征求意见稿3月27日全国中成药联合采购办公室发布全国中成药采购联盟集中采购文件征求意见稿此次全国中成药集中采购共涉及16类42种中成药包括复方斑蝥复方血栓通冠心宁华蟾素接骨七厘乐脉脉管复康等产品价格申报方面基准价格为申报企业供应清单内所有产品截至全国中成药联盟采购公告2022年第1号发布日在全国省级采购平台的最低中标挂网价格同采购组内分为AB两个竞争单元分别竞争证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1014请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报以申报企业为单位将同采购组内联盟地区医药机构填报的所有产品2021年采购金额合并按采购金额从高到低依次排序累计采购金额达到同采购组总金额80排名前三的申报企业进入A竞争单元如进入B竞争单元申报企业不足3家则将同采购组内所有申报企业合并到A竞争单元根据报价代表品降幅以及医疗机构认可度综合排名创新能力药材品质供应保障信用评价质量安全等因素综合得分产生入围企业综合得分价格竞争得分60技术评价得分40在拟中选企业确定中设置了报价代表品报价降幅大于40这一兜底条件资料来源湖北省医保局此次是首次全国范围中成药集采从规则上看竞价部分占比60其余40为技术评价得分技术评价中包含医疗机构认可度综合排名创新能力药材品质供应保障信用评价质量安全等多方面综合因素中药领域头部企业有望在技术评价中凭借综合排名创新能力医疗机构认可度等多个方面获得更高评分从竞价规则上看新增了降幅大于40直接获得拟中选资格这一兜底条件显示出竞价规则设置较为温和总体来看中成药集采下具备强劲综合实力的头部中药企业有望实现以价换量占据更大市场份额第八批国家组织药品集采开标39种药品平均降价563月29日第八批国家集采正式开标当晚上海阳光医药采购网发布全国药品集中采购拟中选结果公示第八批国家药品集采共有39种药品采购成功拟中选药品平均降价56按约定采购量测算预计每年可节省167亿元据国家医保局介绍此次集采共有251家企业的366个产品参与投标174家企业的252个产品获得拟中选资格其中包括5家国际药企的5个产品169家国内药企的247个产品投标企业中选比例约70平均每个品种有65家企业中选供应多元化和稳定性进一步增强2018年以来国家医保局开展了八批国家组织药品集采共纳入333种药品平均降价超50资料来源上海阳光医药采购网新华网表3历次全国药品集采结果一览47试点第二批第三批第四批第五批第六批胰岛素第七批第八批中选品种数量2532554561166039平均降价幅度5253535256484856资料来源Wind东海证券研究所国家医保局发布关于完善新冠治疗药品价格形成机制实施分类管理的通知3月28日国家医保局为完善新冠治疗药品价格形成机制协同优化新冠患者医疗费用保障相关政策对新冠治疗药品价格分类管理有关事项做出如下通知一价格分类管理医保目录外的新冠治疗药品实施价格风险分类提示分为ABC三类A类药品是指按照指引进行首发报价或评估调整疗程治疗费用与医保药品目录内同类药品差异较小的新冠治疗药品B类药品是指按照指引进行首发报价或评估调整疗程治疗费用与医保目录内同类药品差异较大的新冠治疗药品C类药品是指未按照指引完整进行首发报价或评估调整以及评估结果明显不公平不合理的新冠治疗药品自2023年4月1日起对于A类药品各省级医药采购平台将其名称字体成背景显示为绿色引导采购单位优先采购医保部门可结合疫情防治需要给予临时性医保支付政策并在后续医保谈判中充分考虑首发报价公允性经济性优势主动担当社会责任积极贡献等因素对于B类药品各省级医药采购平台将其名对字体或背景显示为黄色对于C类药品各省级医药采购平台将其名称证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1114请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报字体或背景显示为红色并以弹窗等醒目方式向采购单位提示相应风险资料来源国家医保局国家医保局等部门发布关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知3月30日国家医保局财政部国家卫生健康委国家疾控局发布关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知通知中表明一调整新冠患者医保报销政策将住院费用全额保障门诊专项保障等特殊保障政策转为常规医疗保障政策参保患者符合规定的新冠医疗费用与其他乙类传染病实施相同的医保报销政策各级医保部门对符合规定的新冠病毒感染患者医疗费用要及时进行结算基本医保大病保险按规定支付后个人负担仍然较重符合医疗救助条件的按规定给予分类救助二将符合条件的诊疗方案内的医保目录外新冠治疗药品临时性纳入医保支付范围国家新冠病毒感染诊疗方案内未纳入医保目录的新冠治疗药品被列入关于完善新冠治疗药品价格形成机制实施分类管理的通知中疗程治疗费用与医保目录内同类药品差异较小类别的可临时性纳入医保基金支付范围支付水平可在目录内乙类药品的基础上适当下调三持续优化医保经办服务工作四加强政策调整的宣传解读资料来源国家医保局CDE发布药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范试行3月31日国家药品监督管理局药品审评中心发布药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范试行此次工作规范旨在鼓励研究和创制新药满足临床用药需求该规范适用于儿童专用创新药用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药特别审评审批品种除外申请人在探索性临床试验完成后已具备开展确证性临床试验条件至批准上市前按照本工作规范开展后续沟通交流及审评审批工作对于拟申请附条件批准的创新药可以在探索性临床试验完成前适用本工作规范早期介入方面符合本工作规范要求的品种申请人可基于各研发阶段的沟通需求按I类会议30日提出沟通交流申请受理及任务分配方面药审中心受理人员及项目管理人员应提前介入及时与申请人对接在上市许可申请前沟通交流阶段参与指导申请人申报资料准备工作争取受理问题在申报前得到解决申请人按照上市许可申请前沟通交流会议上达成一致的首次递交的申报材料提交至药审中心后即能受理对于通用名核定工作参照优先审评处理项目管理人全程跟进品种情况协调沟通各环节品种受理后项目管理人2日内分配任务并在审评系统进行特殊标记保证相关品种受理审评工作能够顺利推进核查检验方面针对此类品种的注册核查检验工作原则上按照优先审评及药品注册核查检验启动工作程序试行相关要求予以优先安排资料来源CDE3投资建议上周大盘呈震荡走势医药生物指数跑赢大盘中药板块涨幅居前政策方面全国中成药集采正式开始涉及42个品种竞价规则较为温和第八批药品集采工作结束39个品种中标平均降幅56基本符合市场预期总体来看集采降价持续温和改善对市场影响进一步式微CDE发布加快创新药上市许可申请审评工作规范儿童专用创新药用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药的审批和上市进度有望进一步加快国家对于市场紧缺创新药的研发上市支持力度持续加大当前为年报和一季报的密集披露期建议关注上市公司基本面的边际变化趋势结合政策产业的发展方向发掘细证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1214请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报分板块及个股的投资机会建议重点关注创新药品牌中药特色器械连锁药店二类疫苗医疗服务研发外包血制品等细分板块及个股个股推荐组合丽珠集团贝达药业益丰药房华兰生物凯莱英个股关注组合华润三九联影医疗荣昌生物康泰生物老百姓等4风险提示政策风险医药生物行业政策推进具有不确定性集采等政策的执行力度对行业整体影响较大业绩风险医药生物上市公司可能存在业绩不及预期外延并购整合进展不及预期产品研发进展不及预期等风险事件风险医药生物行业突发事件可能造成市场动荡影响板块整体走势新冠疫情仍是当前很大不确定性因素证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1314请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1414请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明