【钢材】
　　需求端：随着气温回暖，需求进入旺季，螺纹表需回到350附近之后有所回落，复苏波折导致市场预期摇摆，持续性有待观察，产量基本同步回升，库存逐步回落，去化态势良好，今年整体去库压力不太大。
　　供应端：产量基本跟随需求波动，吨钢利润偏低，钢厂提产较为谨慎。考虑到今年需求有复苏动能，1-2月产量已增长5.6%（1074万吨），如继续执行粗钢压减，对市场影响相对较大，吨钢利润有望好转，关注政策变化。
　　房地产：随着政策利好效果显现，房地产市场整体逐步好转，1-2月主要指标降幅明显收窄，近期30大中城市商品房成交继续波动上行。预计二季度房屋销售有望延续回暖态势，房住不炒仍是底线，疫情积压需求集中释放后，节奏将会放缓。从用钢角度看，销售回暖传导至新开工尚需时间，基数大幅下降后，降幅将继续收窄。政策支持合理住房需求，保交楼对施工、竣工形成支撑。
　　基建：今年经济是恢复性增长，强刺激可能性不大，复苏基础尚不稳固，外部环境依然复杂，基建将继续发挥托底作用，二季度增速有望维持高位。
　　制造业：受海外需求下滑等因素冲击，制造业增速逐步回落，仍高于疫情前水平，整体韧性较强，行业分化态势延续。购置税减免到期后，汽车景气程度有所下降，地产投资降幅收窄，工程机械弱势趋稳，竣工好转后家电有所改善，高端装备制造、国防军工等领域保持较快增长。钢材直接出口相对承压，内外价差优势仍形成支撑，出口明显走弱的可能性不大。
　　后市展望：总体上二季度钢材供需相对均衡，矛盾并不是太突出，钢价偏高位震荡为主，节奏上或冲高回落。5月份以后，供应维持相对高位，淡季需求承接能力或不足，价格相对承压。策略方面，关注10月合约多螺空卷高位入场机会，盘面利润仍以逢低做多为主。