行情回顾
　　主要指数来看，过去一周（2023年3月27日-3月31日）三大股指全部上涨，上证指数报收3272.86点，周涨0.22%；深证成指报收11726.40点，周涨0.79%；创业板指报收2399.50点，周涨1.23%。
　　核心观点
　　3月制造业PMI数据高于预期，大型企业复苏进程较快。3月31日，国家统计局发布3月PMI数据，3月制造业PMI为51.9%，环比2月下降0.7pct，仍高于预期。分规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.6%、50.3%和50.4%，分别环比2月减少0.1pct、1.7pct和0.8pct。大型企业制造业PMI回落幅度较小，与中小型企业分化进一步加剧。分类指标来看，供给端与需求端均呈现环比回落态势，其中供给端回落较快，生产PMI为54.6%，较2月回落2.1pct。需求端来看，新订单PMI较2月回落0.5pct，新出口订单较2月回落2pct，外需回落快于内需。
　　非制造业PMI表现强劲，居民出行及消费意愿持续恢复。非制造业PMI为58.2%，比2月上升1.9个百分点，大幅高于市场预期，创2010年5月以来新高。其中，建筑业PMI为65.6%，较2月上升5.4pct；服务业PMI为56.9%，较2月上升1.3pct，创下2012年4月以来新高。伴随线下场景持续修复，居民出行及消费意愿带动零售、铁路运输、道路运输、航空运输等行业PMI位于高景气区间，同时数字经济表现持续向好，互联网软件及信息技术服务、货币金融服务行业PMI也位于60%以上的高位景气区间。
　　供需缺口收敛，经济处于复苏趋势当中。制造业PMI出现环比回落，主要是由于1-2月基数较高，目前制造业PMI仍处于景气区间，企业总体经营状况持续好转。从制造业生产与新订单PMI来看，供需缺口收敛，我国经济处于复苏趋势当中。伴随线下消费力持续提升及数字产业蓬勃发展，非制造业PMI有望保持高景气。展望未来，伴随各项经济刺激政策积极落地，我国经济有望持续保持企稳回升态势。
　　投资建议
　　从行业配置方向看，建议关注（1）数字经济、数字中国带动下的计算机板块；（2）科技创新方向的芯片、半导体等领域；（3）关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面，建议关注（1）中国特色估值体系及国资国企改革相关板块；（2）“一带一路”倡议带动下的相关领域。
　　风险提示
　　宏观经济波动；地缘政治影响；产业政策收紧。