铁矿盘面从上周五以来录得五连涨，主力合约重回900上方。本周成材表需回升，建材需求恢复更为明显，市场对终端需求的不确定性担忧缓解。成材库存继续去化，黑色系集体走强，成材价格的上调给予铁矿价格上行空间。对于旺季终端需求仍维持乐观预期。4月制造业用钢预期好转。一季度新增专项债规模已超万亿，2月小松挖掘机开工小时数为76.4小时，同比增加61.4%，结束了11个月的同比下降，近一年来首次同比转正。基建投资较旺，地产融资也出现改善。截至3月21日，专项债发行进度已经超过30%，是近年来发行节奏较快的年份。央行超额续做4810亿元MLF，流动性维持宽松，同时再度降准0.25个百分点，隔夜利率和国债逆回购利率下降。从水泥出货量来看成材需求后续仍将较好，当前成材库存总量矛盾不大，后续价格具弹性。钢厂利润空间近期改善，但厂内铁矿库存水平偏低，废钢短期到厂仍偏紧。本周铁水产量增幅明显，下游对铁矿刚性补库增强，疏港明显增加，产业链利润从成材向炉料端传导，螺矿比回落。铁矿石自身基本面整体较好，外矿发运量仍处于低位，近期到港压力下降。国内矿山供给恢复但增量有限，下游铁水产量旺季将继续回升，港口库存继续去化。美元基本确定见顶，利多美金矿，商品估值有望集体抬升，铜价持续反弹，有明显的指向意义。
　　【交易策略】
　　对于旺季终端需求仍维持乐观预期，钢厂出现提价，铁水产量增幅明显，终端向成材再向炉料端价格的正向反馈将支撑铁矿现货价格。短期情绪扰动过后，铁矿价格重回自身基本面驱动，近期铁矿供需结构改善，现货价格维持坚挺，05合约有基差修复需求，5-9合约间仍具备正套机会。