整体观点：
　　1、数字电力电网、氢能是今年电新板块的主线机会。
　　（1）数字电力电网方面，3月31日，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，针对电力、煤炭、油气等行业数字化智能化转型发展需求提出若干意见。
　　针对电力领域，强调以数字化智能化技术加速发电清洁低碳转型、赋能电网支撑新型电力系统建设。我们提炼出以下关键投资要点：
　　①发电和负荷端功率预测；②电厂及各类储能智能化技术设计、建造、运营；③输电线路智能巡检及灾害监测、智能变电站、自愈配网；④分布式能源智能调控、微电网、虚拟电厂、电氢结合；⑤电力市场与碳市场建设。支撑体系包括：电力预测、电力营销、电力交易、综合能源管理、电力调度、云边计算等软件；电表、电力通讯、网关及控制模块、配电设备、充电桩等软硬结合设备。
　　在数字经济趋势投资逻辑下，市场已经给予数字电力、电网概念公司中的“软件业务”更高估值，但仍对其解决缺电、电力调节等“泛储能”作用没有充分挖掘；此外我们也期待政策层面能予以电力市场化等更多支持，配网数字化改造（虚拟电厂、微网）建设有望持续加速。
　　（2）氢能方面，绿电制氢通过制造环节及电力市场化持续降本将促使更多的商业领域经济性跑通，与石化化工项目耦合能够提升其减碳能力；欧洲碳价创新高背景下，有利于新能源产品及制氢电解槽出口。目前，我们需要重点关注内蒙古、新疆、吉林等地绿氢项目与电解槽招标情况，当前市场已经充分反映了2023年项目建设情况，如果能进一步厘清2024-2025年项目落地情况，行情将持续发酵。
　　同时，基于绿电制氢配套设备：压缩机、管网等建设放量也是需要重点关注的方向。
　　2、重点把握光储、锂电二季度的反弹机会。
　　（1）锂电：当前锂价已经反映了电动车和锂电需求的弱复苏特点，市场预期也较低。此前资金集中于数字经济，进入3月下旬部分资金流入消费板块并轮动，同时电池龙头宁德时代估值亦较低，而后带动锂电板块也迎来一定的反弹。若锂电4-5月份排产数据能进一步好转，将更有利锂电板块的估值修复。在修复过程中，可优先选择电池龙头、结构件或复合集流体、半固态电池、钠电等新技术的机会；而对于材料端，我们认为23Q1单位盈利依然未见底。
　　（2）光储估值有一定修复空间，关注大储PCS、火电重启、光伏硅片、光伏玻璃环节。
　　①储能：我们依然坚定看好“泛储能”的主线机会，涵盖电源、特高压、配电数字化、储能等；电化学储能是2023年电新最景气赛道，此前估值较高，而当前储能板块已调整一段时间，我们认为估值上存在一定上涨空间。重点关注：大储PCS、火电重启等板块。
　　②光伏：硅料价格下行叠加高纯石英砂紧缺的背景下，头部硅片企业具有一定超额收益；产业链整体的投资核心仍在于把握低价筹码，我们预计Q1光伏板块业绩较好。重点关注：硅片及光伏玻璃环节。
　　建议关注：阳光电源、东方电子、炬华科技、华光环能、华电重工、安科瑞、盛弘股份、东方电气、国网信通、科士达、金盘科技、上能电气、金冠电气。
　　重要事件：
　　3月31日，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，以促进我国能源产业与数字技术深度融合发展，从而提升能源产业核心竞争力、推动能源高质量发展。其中部分重要的意见如下：
　　1、总体要求：以需求牵引、数字赋能、协同高效、融合创新为基本原则，提出到2030年，能源系统各环节数字化智能化创新应用体系初步构筑、数据要素潜能充分激活，一批制约能源数字化智能化发展的共性关键技术取得突破，能源系统智能感知与智能调控体系加快形成，能源数字化智能化新模式新业态持续涌现，能源系统运行与管理模式向全面标准化、深度数字化和高度智能化加速转变，能源行业网络与信息安全保障能力明显增强等目标。
　　2、加快行业转型升级：以数字化智能化电网支撑新型电力系统建设，以数字化智能化技术加速发电清洁低碳转型、带动煤炭安全高效生产助力油气绿色低碳开发利用，并以数字化智能化用能加快能源消费环节节能提效，以新模式新业态促进数字能源生态构建。
　　3、推动共性技术突破：推动能源装备智能感知与智能终端技术突破、推动能源系统智能调控技术突破、推动能源系统网络安全技术突破。
　　当前我国电网的发展面对适应新能源大规模高比例并网和消纳的要求，以及支撑分布式能源、储能、电动汽车等交互式、移动式设施广泛接入的需求，需要充分运用数字化、信息化手段来推动源-网-荷-储协调发展。在此背景下，叠加国家能源局此次发文要加快推进能源数字化智能化发展，我国配电网数字化改造（虚拟电厂、微网）建设有望持续加速。
　　 ◆风险提示：
　　新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期；风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期风险。