1、国务院总理李强在博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式发表主旨演讲表示，当今世界，不稳定、不确定、难预料成为常态。在不确定的世界中，中国的确定性是维护世界和平与发展的中流砥柱。中国发展的目标和前景是确定的。中国经济增长的动能和态势是强劲的。我们有信心有能力推动中国经济巨轮乘风破浪、行稳致远，为世界经济发展作出更大贡献。
　　2、国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃预测，今年中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一，或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中，IMF将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。
　　3、据财政部，1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5%；利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%。2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。
　　4、美国去年第四季度实际GDP年化季率终值升2.6%，预期升2.7%，修正值升2.7%，初值升2.9%，三季度终值升3.2%。实际个人消费支出终值环比升1%，预期升1.4%，初值升1.4%。
　　5、美国2022年第四季度核心PCE物价指数终值环比升4.4%，预期升4.3%，初值升4.3%；同比升4.8%，初值升4.8%。
　　

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年3月31日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685投资咨询资格Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcom中泰期货TableQuotePic研究所中泰TableReport期货请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国务院总理李强在博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式发表主旨演讲表示当今世界不稳定不确定难预料成为常态在不确定的世界中中国的确定性是维护世界和平与发展的中流砥柱中国发展的目标和前景是确定的中国经济增长的动能和态势是强劲的我们有信心有能力推动中国经济巨轮乘风破浪行稳致远为世界经济发展作出更大贡献2国际货币基金组织IMF总裁格奥尔基耶娃预测今年中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一或者超过三分之一在最新一期世界经济展望报告中IMF将对今年中国经济的增长预期由44调高至523据财政部1-2月国有企业营业总收入1223952亿元同比增长5利润总额65056亿元同比增长992月末国有企业资产负债率646上升03个百分点4美国去年第四季度实际GDP年化季率终值升26预期升27修正值升27初值升29三季度终值升32实际个人消费支出终值环比升1预期升14初值升145美国2022年第四季度核心PCE物价指数终值环比升44预期升43初值升43同比升48初值升48股指期货3月30日A股市场关键指数高开之后震荡下行午后V型反转并明显收涨个股跌多涨少且超3000个股收跌大小盘间大盘指数更加占优截至收盘上证综指上涨065报收326125点深证成指上涨062报收1165183点创业板指上涨050报收238304点科创50指数上涨033报收106569点申万一级31个行业2021年新多数收涨其中家用电器煤炭建筑材料社会服务涨幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达94525亿元北上资金日内净流入4807亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收266421点403853点628618点和680764点日度涨跌幅分别为106081041和002IHIFICIM股指期货合约2304较现货指数分别升水025升水035升水027和升水021昨日A股市场各关键指数指数多数收涨节奏上早盘弱势但是午后崛起两市成交环比持续缩量北上资金维持积极流入态势隔夜美股三大关键性股指全线收涨美债收益率涨跌互现而美元指数弱势震荡回调国际贵金属期货以及原油期货价格普遍收涨A股市场关键指数弱势震荡盘整格局已经持续较长时间但是当下资金存量市格局下暂时未看到突破性上行驱动3月份中下旬开始高频数据显示国内经济环比修复斜率放缓同时月频数据显示经济结构分化明显考虑到近期全面降准超预期落地市场对更多稳增长政策预期或有期待整体来看当下国内基本面以及流动性对股指具有支撑阶段性调整风险主要来自海外风险偏好联动尽管欧美央行均采取如期加息方式向市场传递稳定信号但是后续仍需关注海外金融风险释放进度如若A股市场出现被动式跟随下跌建议投资者重点关注长线多头布局机会中长线来看二季度国内经济复苏趋势性仍在同时4月份政治局会议窗口结构性增量政策落地可能性大而海外金融风险事件导致美联储加息路径预期更具确定性背景下美债收益率大概率已经完成二次触顶进程北上资金积极流入态势有望持续我们对期指中长线持谨慎乐观观点持续关注指数低位战略配-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112置价值股指期货策略方面长线单边投资者考虑寻求低多机会为主投资者谨慎持仓及时止盈止损国债期货公开市场方面央行公告称为维护季末流动性平稳3月30日以利率招标方式开展了2390亿元7天期逆回购操作当日640亿元逆回购到期因此单日净投放1750亿元货币市场方面SHIBORON下行650bp报08360SHIBOR1W下行130bp报21440SHIBOR3M下行020bp报24540银行间主要利率债收益率普遍小幅上行10年期国开活跃券22国开20收益率上行09bp10年期国债活跃券23附息国债04收益率上行07bp5年期国开活跃券23国开03收益率上行125bp国债期货震荡偏弱多数小幅收跌10年期主力合约跌0065年期主力合约跌0022年期主力合约收平博鳌亚洲论坛上国务院总理李强表示3月份经济表现比12月份更好昨日午后市场传言财联社消息三部委拟出台支持地产政策购买首套房或置换房屋按照其合同金额的5附送家电家具消费用券并可进行税收抵扣受此提振地产家电等股票大涨而后债市打破均横开始下跌长债收益率上行股市收盘后财联社辟谣称近日未曾发布住建部等三部委拟出台文件购买首套房或置换房屋送家电家具消费券相关消息信息系伪造资金面方面临近季末银行间市场资金面供需结构性矛盾愈发突出周四隔夜资金供给依旧泛滥隔夜回购加权利率跌破08续创1月上旬以来新低不过跨季需求更趋旺盛尤其是非银机构因流动性分层承压明显七天回购加权利率因此继续水涨船高续升逾15bp至229附近创2月末来新高往前看我们认为10年期285附近对至债市收益率下行有一定的支撑债券做多性价比不高除非有降息或者其他超预期的冲击否则债市收益率运行下方空间不大因此我们认为对于国债期货还是选择主要放弃小的波段按照逢高空的思路操作2TS-T做陡策略短期看还可持有但也应该考虑择机止盈问题关注PMI棉花隔夜ICE棉花价格震荡上涨5月合约报收8357美分磅涨幅102美元走软带来的支撑同时市场预期种植意向下降给市场带来提振这需等待周五晚间出台的USDA种植意向报告分析师平均预计2023年美国棉花播种面积为11212万英亩USDA展望论坛公布的2023年预估为1090万英亩另外USDA周度出口报告显示截至23日当周出口装船量增加至341万包环比增加25较四周均值增加34出口销售283万包较四周均值增加29技术上美棉价格站上60日线走强国内郑棉震荡偏强主力合约价格在14500附近波动基本面来看短期内市场关注新年度棉花种植预期下降幅度较大提振了国内棉市近期呈现反弹运行的态势不过对海外订单需求不足的忧虑仍然存在现货皮棉交投表现一般火热局面不明显技术上郑棉震荡反弹中逻辑与观点国内忧虑海外需求但预期新年度种植面积收缩支撑棉价反弹运行白糖隔夜ICE原糖大幅上涨再创新高触及22美分磅高位5月合约报收2198美分磅涨幅334ICE白糖期货5月合约涨至逾十年高位基本面偏多的-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112声音依旧来自于产量不及预期的供给忧虑印度和泰国产量不及预期新年度欧盟甜菜种植面积预下降3等支撑糖价持续走高不过巴西中南部地区陆续有糖厂开机生产202324年度糖产量预计达到历史次高水平预计3730万吨技术面原糖走势上仍向上上方压力关注2016年三季度末高点国内糖市跟随国际原糖波动上涨运行主要逻辑依旧在于内外糖价差倒挂幅度大将继续支撑糖价因预期进口减少而国内产量落地广西收榨预计仅产糖530万吨关注本月产销数据预计产销率均大幅提高加剧供应紧张忧虑同样提振糖价技术上走势显示突破强势上涨态势逻辑观点内外糖价差倒挂幅度大减产等支撑内糖走势强油脂油料近期市场对银行业危机的担忧有所缓解国际原油继续上行内盘油脂周四恢复涨势至国内夜盘时段油脂涨势扩大菜油拉升超3触及近期高位3月份进口大豆到港偏少油厂开机率维持低位而下游提货整体正常令国内豆油库存偏紧油粕套利下连盘豆粕相对偏弱交易商在美豆种植意向报告发布前继续调整仓位分析师平均预期美国2023年大豆种植面积为8820万英亩高于一年前的8750万英亩也高于2月展望论坛的8750万英亩不过也有多家私人机构预测农民更倾向于多播种玉米而非大豆市场等待周五报告指引全国现货基差报价截至3月30日一级豆油天津05610元吨日照05680元吨24度棕榈油天津现货05220华东现货05150广东现货05180豆粕天津05260日照05250华东05190数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价小幅下跌截止3月30日粉蛋均价443元斤红蛋均价461元斤维持红强粉弱格局粉蛋一定程度上开始替代红蛋二者价差开始收敛当前蛋价仍是历史同时期最高价开产环比持续增加老鸡延淘在产存栏转增销区天气高湿消费转弱走货放缓高价抑制消费饲料成本快速下降养殖户挺价意愿下降蛋价或转弱不过当前在产存栏仍偏低产业库存不高清明节前内销旺盛鸡蛋现货下方仍有支撑预计跌幅有限近期豆粕跌幅较大养殖利润较高近期鸡苗补栏进度较快根据博亚和讯数据多数规模种鸡企业种蛋入孵率上调到90以上部分满孵目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单至2023年5月份部分小厂订至4月底规模化种鸡场报价在38-42元羽小厂报价36-38元羽本周青年鸡企业销售较好多数预售至6-7月份青年鸡60日龄主流报价170-185元羽逻辑和观点随着开产持续增加小蛋长大老鸡延淘供给回升销区走货放缓消费存在不及预期的可能同时饲料加速下跌现货转弱产业接货意愿不强市场对5月预期仍偏弱对于更远月蛋价强势养殖利润较好饲料下跌补栏积极性明显回升市场对09预期仍较为悲观操作上建议维持逢高做空注意仓位控制苹果-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112期货主力合约震荡偏强05合约收8253元吨价涨13点成交缩量减仓山东产区本周清明备货进入中后期从出库情况看小果条纹好货等货源仍是抢手货源片红中等货源大果货源需求偏差客商调货积极性较高果农顺价出售情况见多备货环比增加西部产区西部产区本周冷库去库速度增加增加幅度有限由于产地货源报价居高利润空间较小同时果农手中货源偏少从产地采购发货的客商较少近期西部产区出库加快部分产区价格稳定局部地区价格略有上浮当前西部产区果农货源不多客商有序出库后期压力或不大整体同比往年偏慢卓创资讯截止到2023年3月30日全国冷库目前存储量约为58677万吨冷库去库存率为3305本周2023032-0329共计出货量3055万吨出货速度较上周提高略低于去年同期钢联截至3月29日本周全国主产区库存剩余量为52108万吨单周出库量2711万吨走货速度较上周加快近期南部销区市场由于阴雨天气较多销量偏少但仍较前期有所增加三月底砂糖橘供应进入尾声耙耙柑供应进入后期沃柑供应稳定其余时令水果及进口水果量小所以整体水果供应呈现减少趋势柑橘类水果耙耙柑沃柑等水果价格高位运行处于历年较高位置西瓜价格近期下跌较多3月下旬广东广西等重点水果产区阴雨冰雹天气较多影响部分产区柑橘类水果的质量和产量云南香蕉收购价持续上涨同样阴雨天气影响市场销量销区苹果呈现小果好货销售较快的局面部分销区市场好货小果价格有上涨趋势新季情况当前西部靠南产区早熟处于露红期晚熟富士显蕾期靠北部产区早熟处于现蕾期晚熟富士花芽开始萌动据天气预报显示部分产区4月份上旬有低温天气需重点关注近期天气预报清明备货持续产区出库增加整体上呈现价格平稳运行局部地区价格有所上涨当前不少货源已转移至客商手中客商调货价格较高东部产区顺价出售变多西部产区压力不大整体苹果价格稳定偏硬预计清明前后出库价格或维持稳定销区大果价格偏弱小果好货价格稳定偏强清明临近销区走货变快其余水果例如沃柑耙耙柑高位运行西瓜价格下跌较多苹果价格稳定当前西部靠南产区早熟处于露红期晚熟富士显蕾期靠北部产区早熟处于现蕾期晚熟富士花芽开始萌动据天气预报显示部分产区4月份上旬有低温天气需重点关注近期天气预报红枣昨日红枣盘面弱势运行红枣主力合约最高价9530元吨最低价9370元吨收于9375元吨红枣注册仓单数量8678张有效预报数量3818张合计12496张折合现货62480吨产区阿克苏灰枣统货均价490元公斤阿拉尔灰枣统货均价525元公斤喀什灰枣统货均价540元公斤销区河北市场参考一级灰枣均价840元公斤二级灰枣均价700元公斤三级灰枣均价625元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价900元-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112公斤二级灰枣均价825元公斤三级灰枣均价750元公斤数据来源Mysteel我的农产品目前红枣销区货源充裕当下正处于传统淡季下游消费较差随着天气转暖入库临近预计好货价格主流趋稳一般货价格或有让利销售的可能最近盘面大幅下跌盘面价格向仓单成本靠拢若红枣现货价格仍偏弱运行盘面或仍有一定下跌空间操作上可考虑空单继续持有但未入场者建议保持观望花生周四花生开盘走弱盘中最低跌至10112后跟随油脂走强震荡回升宏观外围市场暂时企稳油脂反弹或继续对花生盘面带来提振国内花生现货报价稳中趋弱贸易商节前补库基本收尾市场交易转淡春节后产区上货量整体不大随着国内产区及进口货源的逐渐消耗未来主力油厂收购动态或为关注重点现货报价截至3月30日河南白沙统货报价11200-11500元吨辽宁白沙统货报价约11200-11400元吨吉林白沙统货报价11200-11400元吨北方港口苏丹米报价10350-10450元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点近期花生盘面在宏观及基本面双重利空中下跌明显短期价格伴随市场情绪缓和及现货止跌有所企稳在关注宏观市场情绪变动的同时对于油厂收购动态进口到港节奏及产区气温变化仍需保持跟踪生猪现货价格偏弱运行2023年3月30日标准体重生猪平均价格为1470元公斤较前日猪价下跌014元公斤跌幅为094生猪市场仍处于供强需弱的大格局中供应方面二季度生猪理论供应量将环比继续增加出栏体重仍然处于高位且近两周有继续上扬的迹象体重去化的速度不理想需求方面目前仍处于猪肉消费的季节性淡季鲜销走货疲软冻品库容率已修复至正常水平需求短期没有明显的边际增量难以拉动价格上行除供强需弱的大格局短期难以逆转外供应节奏和情绪因素也倾向于推动短期价格快速杀跌节奏方面高温不利于肥猪继续压栏一方面市场肥猪需求快速减弱另一方面料肉比越养越不划算肥猪难以摆脱主动压栏被动出栏的命运情绪方面二月现货大涨助长了市场的看涨情绪导致了体重去化显著变慢经过近期价格的快速回调市场压栏情绪已然转弱散户认卖度增加另外当前价格也没有达到到二育和分割入库群体的心理入场价位这部分力量的托底意愿仍然较低因此短期出现价格快速杀跌的可能性大增市场需要通过该环节完成体重的去化过程策略方面现货情绪走弱价格破位下行预计期货将跟随调整短期逢高做空原油新浪财经报道市场消息库尔德政府表示官员将于下周返回巴格达进行石油谈判希望下周的欧佩克会谈能够重启该地区的石油供应据贸易消息人-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112士伊拉克库尔德地区的石油停产导致价值60亿美元的债务未能偿还给交易商美国至3月25日当周初请失业金人数198万人预期196万人前值191万人美国第四季度GDP环比折合年率终值为26预估为27修正值为27逻辑及观点原油阶段性利多出尽同时价格也已经到达重要技术压力位且目前没有新的利好出现价格继续上涨的难度明显加大最新的美国经济数据偏弱宏观环境依然有较大的不确定性油价反弹大概率将告一段落可考虑逢高试空塑料聚烯烃现货价格较昨日震荡华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7530元吨较昨日价格降30元吨华北PP基差报价05-30震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7600元吨较昨日价格稳定华东PP基差报价05平水震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体7100元吨较昨日价格涨150元吨华北市场粉料价格7400元吨较昨日价格稳定华东丙烯单体6950元吨较昨日价格降100元吨华东粉料7600元吨较昨日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8200元吨左右较昨日价格降20元吨华北LL基差05110震荡华东聚乙烯线型市场价格8150吨较昨日价格降30元吨华东LL基差0560震荡数据来源隆众资讯聚烯烃盘面震荡偏弱反弹的动力仍然不足聚烯烃自身供需矛盾不是很大供应压力与需求恢复较慢的情况确实存在但当前价位偏低以及库存继续去化也对价格有一些支撑如果单从聚烯烃自身供需面来看当前价格反弹承压上方压力比较大如果盘面给出升水机会建议贸易商及时对现货库存进行套保同时品种间分化也会比较明显LL偏强PP略微偏弱橡胶泰国原料市场胶片47烟片503胶水458杯胶384泰国产区原料价格基本平稳周四国内市场现货价格平稳华东全乳胶在11200元吨左右泰标混合报盘10650元吨左右周四沪胶小幅整理主力盘中缩量期货震荡走势沪胶基本面变化不大国内外产区处于淡产季青岛地区库存持续增加给市场带来压力但是下游轮胎厂开工陆续恢复节后下游需求表现较好外围市场造成的恐慌情绪逐渐减弱沪胶主力近期在12000附近整理目前外围市场不确定因素较多基本面多空僵持短期沪胶维持低位震荡为主逻辑外围金融市场动荡沪胶短期偏弱但沪胶仓单偏低同时中长期需求转好预期仍存短期观望为主谨慎操作甲醇甲醇盘面震荡港口现货价格震荡基差小幅度走弱内地市场价格小幅度走弱江苏太仓地区甲醇现货市场价格2535元吨较前日价格涨5元吨广东地区甲醇现货市场价格2590元吨较前日价格稳定鲁南地区甲醇现货市场价格2400元吨较前日价格降20元吨河南地区甲醇现货市场价格2370元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2385元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2270元吨较前日价格降35元-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112吨蒙南地区甲醇现货市场价格2175元吨较前日价格稳定陕北地区甲醇2175元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价0540震荡走弱4月上纸货基差0535左右震荡4月下纸货基差30左右震荡数据来源隆众资讯甲醇今日盘面震荡进口到货预期增加国产供应有增量预期短期甲醇偏弱宏观方面没有太大变化原油价格短期企稳但长期仍然有很大不确定性海外经济衰退预期仍然浓厚短期盘面价格偏弱但下方空间不是很大我们建议谨慎震荡对待纯碱3月30日纯碱盘面震荡运行09合约日内收于2466元吨重质碱价格变动不大个别企业轻质碱下调幅度较大本周纯碱整体开工率为9378周产量为6266万吨环比增加148碱厂库存2523万吨去库189万吨轻重碱同步去库社会库存去库16万吨左右碱厂订单降至12天左右新订单正在接收中玻璃盘面日内继续宽幅震荡收于1677元吨现货价格继续上调华北上调10元吨沙河上调4元吨华中上调10元吨其他地区变动不大本周玻璃产量为11086万吨环比减少025市场成交氛围较好本周综合产销为115环比增加1玻璃厂库存为64275万重箱环比减少682数据来自隆众资讯月底碱厂调整报价轻重碱均有所下调轻质碱价格下调幅度较大本周碱厂轻重碱同步去库但主要以执行前期订单出货为主新签订单情况一般碱厂价格下调下游择低价刚需补库观望情绪较浓市场对于远兴能源投产的相关消息比较敏感警惕市场消息对盘面的影响目前来看虽然碱厂库存偏低但市场货源并不十分紧缺盘面缺乏上行动力短期若无市场消息扰动纯碱盘面料震荡运行玻璃华北及华中价格继续上调其他地区变动不大盘面日内表现宽幅震荡上涨幅度放缓房地产需求有所改善本周产销继续表现向好库存大幅去化但随着玻璃价格持续上涨高位压力逐步显现注意中下游对价格逐渐走高的接受程度警惕产销突然回落带来的回调风险目前盘面高位不建议追多若产销有继续走弱迹象可等待逢高做空的机会沥青美国炼厂春季检修高峰结束需求或有增长叠加全球供应趋紧国际油价上涨NYMEX原油期货05合约7437涨140美元桶或192ICE布油期货05合约7927涨099美元桶或126中国INE原油期货主力合约2305涨09至5244元桶夜盘涨41至5285元桶昨夜BU06高开小幅震荡收于3668元吨微涨9点国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共518万吨环比增加126国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为50环比增加04个百分点数据来源隆众资讯国内沥青均价为3820元吨较上一工作日价格持平近日国际原油反弹带动沥青上涨现阶段沥青行情被成本所主导主要得益于欧美银行危机暂缓国际原油价格低位回涨但其中长期逻辑暂时没有发生根本性转变美联储持续加息所带来的经济衰退持续兑现越来越多银行出现流动性危机原油持续处于下行趋势未来见底需要静待两方面因素一方面产油国需继续减产以稳定油价另一方面是中国需求量何时能够释放出来现货市场目前原油仍有下跌空间从需求端来看现货需求已经开始逐-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112步放量沥青本身需求预期仍然较好基建仍是完成今年GDP增长的主要力量因此沥青需求仍然是乐观的整体来看成本端下行趋势仍存短期反弹带动沥青上涨沥青可作为多头对冲配置品种PVC上游亚洲乙烯950-970西北电石3150-3200乙烯电石价格平稳现货市场周四国内PVC市场现货价格平稳华北地区电石法5型报价6100-6150华东地区电石法5型报价6180-6250华南地区电石法5型报价6230-6280周四PVC期货小幅整理主力盘中增产期货维持震荡格局PVC装置陆续进入春季检修后期PVC短期供应有所减少但目前PVC库存依然较高但电石近期小幅反弹带动期货上行亚洲市场PVC出口放缓而下游整体需求短期没有进一步改观迹象目前外围金融市场不确定因素较多而基本面整体偏弱PVC短期弱势震荡概率较大近期电石价格上涨但外围金融市场动荡PVC装置开工较高库存仍处于高位PVC短期震荡为主苯乙烯30日纯苯现货价格重心总体维稳华东地区纯苯现货价格为7265元吨下跌5元吨山东省纯苯价格为7100元吨下跌10元吨华南地区纯苯现货价格维稳于7300元吨数据上石油苯开工率761周环比下降03富海一套装置停车加氢苯开工率709周环比上升37山东宏昌河北亿达莱钢唐山旭阳宁夏同德爱心开车来自隆众资讯30日EB2305合约价格重心小幅下移于下午收在8459元吨下跌25元吨苯乙烯现货价格受期货带动日间亦小幅走弱华东地区苯乙烯现货价格为8475元吨下跌25元吨华南地区苯乙烯现货价格为8525元吨下跌10元吨数据上本周20230324-20230330中国苯乙烯工厂整体产量在2596万吨较上期20230317-20230323降015万吨环比降056工厂产能利用率在6546环比降036来自隆众资讯短期苯乙烯下游行业开工率高位运行但存在高成品库存可能抑制行业开工的风险且供应端存在增量的预期因此苯乙烯基本面难对价格带来强有力的支撑纯苯则由于装置检修以及下游市场需求有回升的预期基本面预期向好另外随着苯乙烯期货价格的回升当前的价格行至技术压力位附近因此综合来说后续可考虑逢高做缩苯乙烯行业利润聚酯产业链根据隆众资讯数据昨日PTA本周及下周交割现货05升水140150160附近4月中主港交割05升水140附近商谈5月05升水10附近成交及商谈PTA现货流通供应依旧偏紧产业供需平衡日内绝对价格上涨现货基差温降昨日乙二醇市场僵持整理实单气氛清淡本周现货商谈在4050-4060基差在05贴水25-354月下商谈在4085-4095基差在05升水0-10截至3月30日华东主港地区MEG港口库存总量10297吨较上一统计周期增加028万吨昨日短纤市场商谈重心继续抬升江苏市场涨50至7450自提福建市场涨30至7600送到山东市场涨70至7560送到河北市场涨85至7585送到浙江市场涨50至7520送到逻辑及观点随着价格的上涨PTA现货加工费已经大幅回升目前加工费已经到达650元吨左右企业的生产利润已经较好高利润下现货供应大概率将逐渐宽松尽管PX后市仍可能会在检修增加的情况下继续偏强但PTA供给回升的预期料将打压价格上涨的动力由于终端需求依然不佳缺乏PTA-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112支撑后短纤价格也难再持续上涨建议可考虑逢高试空短纤或者PTA6月合约需设好止损液化石油气美国炼厂春季检修高峰结束需求或有增长叠加全球供应趋紧国际油价上涨NYMEX原油期货05合约7437涨140美元桶或192ICE布油期货05合约7927涨099美元桶或126中国INE原油期货主力合约2305涨09至5244元桶夜盘涨41至5285元桶昨夜PG05小幅震荡收于4504元吨微跌2点国内现货方面液化气市场稳中上行涨势集中在山东地区华东华南稳定为主山东市场高价再度回归五千国产主流华南5190-5280元吨上海5150-5200元吨江苏5150-5350元吨浙江5100-5250元吨福建5000-5100元吨山东民用主流4950-5000元吨碳四主流5950-6250元吨LPG近日出现一定程度反弹主要得益于欧美银行危机暂缓国际原油价格低位回涨但其中长期逻辑暂时没有发生根本性转变美联储持续加息所带来的经济衰退持续兑现越来越多银行出现流动性危机而LPG国内的需求恢复同样不及预期民用端餐饮需求已经没有了此前的火爆化工终端需求不及预期PDH开工率维持低位产业利润较差未来从成本端来看短期宏观经济风险仍存原油短期反弹过后或将继续下行进而带动进口成本进一步走低而从需求端来看我国经济仍处于持续恢复的进程当中但所需周期较长季节性需求淡季将至现货价格将逐渐向期货靠拢需求短期难有起色整体来看成本端预期下行而需求端暂时难有起色可考虑逢高做空谨慎抄底尿素昨日国内尿素行情继续弱势下行厂家收单并未见明显好转迹象短时价格依旧承压根据隆众资讯数据山东地区尿素行情继续下调主流出厂成交2600-2680元吨附近临沂市场一手贸易商出货参考价格2700-2710元吨菏泽市场参考价格2700-2710元吨附近河南省内工业出厂主流在2640-2650元吨左右商丘中小颗粒主流参考2690-2710元吨大颗粒参考2680-2690元吨左右河北地区尿素市场不温不火现省内主流工厂出厂报价2630元吨附近文安市场送到价格2680-2690元吨附近逻辑及观点尿素05合约在2400一线低位企稳现货继续偏弱工厂出厂已经回落至2600一线基差仍维持在200左右距离到期日已经只有1个半月高基差在一定程度上能对近月05合约带来支撑但是没有现货市场的改善期货也难大幅上涨当前期货价位下上下空间都有限若近期现货市场能出现改善迹象可考虑试多05合约或者5-9正套铝3月30日隔夜沪铝高开低走主力2305报18715涨5LME铝收盘报2392涨9SMM现货铝锭报18580跌10贴水60跌10成交方面铝价企稳成交贴水偏弱无锡市场报价贴10至贴20佛山市场报价均价至升10宏观方面三位美联储决策者对进一步加息以降低高通胀持开放态度其中两位指出银行业的问题可能对经济产生足够的阻力以推动价格压力比预期更快地降温供应方面贵州元豪铝业通电投产一期85万吨印尼华青铝业一期50万吨一段125万吨通电投产华云3期42万吨项目启动建设库存方面铝锭去库放缓30日SMM铝锭库存报1088万吨较上周四下降-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可201211238万吨同期钢联铝棒库存173万吨较上周四下降17万吨进出口方面海关数据显示进出口需求表现一般2023年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材8804万吨同比下降1481-2月中国未锻轧铝及铝材进口量进口量为3743万吨同比增长113其中1月我国进口铝锭729万吨2月我国进口铝锭77万吨1-2月合计约15万吨同比增加928万吨产能方面云南减产落地内蒙古广西贵州四川等地复产产能持续恢复总体运行产能水平偏低逻辑及策略建议银行业危机逐渐趋于缓和美联储放缓加息步伐市场风险偏好有所回升铝锭库存大幅去化低库存预期提升建议逢低做多镍3月30日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格183950元吨1金川镍价格185450元吨镍豆价格180600元吨沪镍主力开盘于180730元吨最高181500元吨最低175250元吨收于176580元吨较前一交易日涨幅为-253宏观方面近日美国银行暴雷市场恐慌情绪发酵避险情绪升温大宗商品价格系统性受挫库存方面截止3月24日LME镍库存约为44万吨上期所库存约为012万吨均处于历史低位状态供给端国内纯镍开工已接近高位产量仍在爬升2023年2月全国精炼镍产量共计173万吨环比上调549需求端方面受终端消费不佳影响产业悲观情绪传导不锈钢库存较高去库艰难后续需关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现操作上多空因素交织建议观望为主持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低工业硅3月30日工业硅现货价格保持稳定据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅16000元吨通氧553硅16350元吨421硅17500元吨工业硅主力合约SI2308开盘于15710元吨最高15790元吨最低15650元吨收于15730元吨较前一交易日涨幅为-11近日美国银行暴雷市场恐慌情绪发酵避险情绪升温大宗商品价格系统性受挫供给方面新疆产能逐渐得到释放云南地区限电消息目前暂未影响当地硅厂开工短期难改供应偏宽松格局需求方面多晶硅的库存压力明显产量增加速度逐渐放缓铝合金方面市场成交情况一般下游企业维持刚需采购有机硅方面在金三银四期间终端需求房地产恢复不及预期单体过剩格局逐步显现对工业硅需求一般整体库存近期小幅下降但仍位于较高位置逻辑及策略建议整体看来近期期货盘面震荡下跌主要原因是悲观的宏观情绪叠加工业硅需求端金三银四预期未能如期兑现以及工业硅供给端呈宽松格局且库存处于高位期货市场表现低迷若基本面无明显改善工业硅价格或将继续下探成本支撑螺矿钢材现货螺纹HRB400北京41300杭州423010山东41800热卷上海433010乐从433010博兴基料4300-10全国237家主流贸易商建材成交1734万吨环比减221上周均值1528万上上周均值1696万进口铁矿港口现货价格全天累计上涨8-17现青岛港PB粉917涨8超特粉784涨73月30日铁矿石成交量全国主港铁矿累计成交1045万吨环比上涨237远期现货累计成交97万吨6笔环比上涨-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可20121124706数据来源mysteel市场消息13月30日国务院总理李强表示3月份经济表现比12月份更好主要经济指标向好消费和投资的主要指标继续改善而就业和价格总体稳定市场预期明显改善将继续稳字当头巩固拓展经济恢复向好的态势将会在扩大市场准入优化营商环境方面推出新举措2本周钢材总库存量206711万吨环比降5023万吨连续6周下降其中钢厂库存量58955万吨环比降1487万吨社会库存量147756万吨环比降3536万吨展望黑色未来行情旺季需求还有继续环比改善的可能宏观等因素的冲击暂时得到控制部分品种企业停产检修开始出现短期或企稳有小幅反弹不过预计反弹空间有限更多是情绪和期货贴水的修复为主要动力价格反弹高度或难以达到前期高点中长期看海外冲击依然是利空经济复苏到耐用品的消费传导依然有压力趋势依然不容乐观钢材期货价格震荡盘整现货价格略涨需求旺季强度并不理想总体看供需矛盾并不明显但旺季需求强度有弱化迹象供应的恢复对价格明显有压制需要需求的释放才能重新找到驱动因此现货驱动并不强还需防范价格回落铁矿石需求端因为钢厂铁水产量继续回升且钢厂整体库存低位有补库预期全口径库存继续小幅回落同时供给发运逐步回升仍处于供需双强局面铁矿石基本面依然较为强势不过后期铁矿石供给增速预计快于需求短期看因为期货价格下跌后释放了利空风险且期货贴水较大预计震荡或有反弹综合来看短期预计企稳或有小幅反弹套利方面铁矿石5-9正套持有钢材5-10正套等待低位做多煤焦30日炼焦煤市场稳中偏弱运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤A95S08V24G85Y152380元吨甘其毛都口岸蒙5精煤1870元吨港口俄罗斯K4主焦煤2160元吨30日焦炭市场稳中偏弱运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元吨准一级干熄冶金焦报价2810-2840元吨一级湿熄冶金焦报价2500-2600元吨一级干熄冶金焦报价2850-2950元吨山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元吨准一干熄主流报价2950-3010元吨出厂现汇含税焦煤主产地煤矿基本恢复正常生产水平进口蒙煤日通车保持高位炼焦煤供应逐渐趋于宽松目前焦炭涨仍未落地并有提降预期焦企采购原料煤态度谨慎同时铁水产量维持高位不过焦钢企业多采取低库存策略以按需采购为主焦炭焦企上调价格计划仍未得到回应钢厂对焦炭多持看跌态度有提降预期原料端炼焦煤价格有所下调焦企入炉煤成本开始下移目前焦企维持正常生产出货正常整体库存水平依旧低位运行近期钢厂利润得到修复铁水产量仍维持高位继续支撑原料需求短期来看煤焦供给保持稳定同时铁水产量维持在偏高水平煤焦需求端仍有支撑不过钢厂原料仍以按需采购为主近期海外宏观利空影响仍未消除加之房地产数据仍不理想黑色系品种整体承压回落双焦期货震荡走-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112弱上行走势受到破坏预计短期煤焦价格或以震荡下行为主策略方面焦炭和焦煤2305合约短期或震荡下行可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来源于铁合金在线South322023年5月对华锰矿装船报价Mn435澳块报54美元吨度环比下调045美元吨度Mn37南非半碳酸报盘435美元吨度环比平盘30日72硅铁安阳7200-7300现金不含税陕西7350-7450宁夏7500-7600跌25青海7500-7550甘肃7500-7600内蒙7400-7600跌50现金含税自然块出厂元吨30日75硅铁陕西7950-8050宁夏7900-8000青海7900-8000甘肃7900-8000内蒙8000-8100现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721460-1500751560-1600美元吨含税30日硅锰6517宁夏内蒙报价7100-7150元吨跌50贵州广西报价7200-7350元吨跌50现金出厂含税报价元吨早评双硅日内底部震荡双硅05价差收于600元吨从成本端看除锰矿继续阴跌外双硅其余原料端均无大变动整体硅锰成本线继续小幅走弱硅铁成本线持稳从供需端看硅铁主产区检修尚未复产本周供应或有较大幅度缩量4月钢招尚未大规模开启硅铁供需格局边际趋紧硅锰供应持续高位需求端受钢招影响有一定拉动综合来看硅铁供应端缩量明显短期边际趋紧的供需格局是硅铁可作为多配的必要条件化工焦预计不乐观跌后下方仍有预期空间锰硅中期仍保持逢高空为主双硅价差硅铁-锰硅亦存在走扩驱动趋势硅铁逢低布局09多单锰硅近月仍以逢高空为主深跌可逢低布局09多单跨品种套利硅铁主产区减产发酵前提下双硅价差硅铁-锰硅做扩双硅可参与5-9反套-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号投资咨询证号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117梁作盼F3048593Z0015589生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪刘光春F3037786Z0017110朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC能源化工邹德慧F0289579Z0011172苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信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