橡胶：
　　【品种观点】
　　受国内宏观调控提振，天胶价格触底反弹，叠加泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，预计短期继续上涨空间有限。
　　【利多因素】
　　海南产区橡胶树长势良好，逐步全部抽叶，云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现，越南产区全面停割，泰国南部部分胶树受到真菌影响，已出现停割迹象，国际需求偏弱，叠加国内买盘较低，原料收购价格回落，目前东北部橡胶树长势顺畅，预计提前开割的可能性较大。需求方面，本周中国半钢胎样本企业开工率为78.31%，环比-0.90%，同比+13.75%。中国全钢胎样本企业开工率为70.35%，环比-2.94%，同比+9.70%。周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持稳定，个别企业存短期检修计划，全钢胎样本企业产能利用率整体仍处于相对高位水平，但因个别样本企业安排5天左右设备检修，企业出货尚可，当前部分经济胎规格仍存缺货现象。
　　【利空因素】
　　库存方面，截至2023年3月26日，中国天然橡胶社会库存131.2万吨，较上期增幅0.58%。本周深色胶社会总库存为76.6万吨，较上周增幅2.02%。其中青岛现货库存环比增幅2.44%；云南库存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR库存小计增加4.13%。中国浅色胶社会总库存为54.6万吨，较上周下降1.38%。其中老全乳胶环比下降1.14%，3L环比下降4.79%。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。
　　

研究报告全文：格林大华期货橡胶早报20230331橡胶品种观点受国内宏观调控提振天胶价格触底反弹叠加泰国原料价格持续上涨云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑然海外金融风险仍存下游对天胶需求较前期有所回落预计短期继续上涨空间有限利多因素海南产区橡胶树长势良好逐步全部抽叶云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现越南产区全面停割泰国南部部分胶树受到真菌影响已出现停割迹象国际需求偏弱叠加国内买盘较低原料收购价格回落目前东北部橡胶树长势顺畅预计提前开割的可能性较大需求方面本周中国半钢胎样本企业开工率为7831环比-090同比1375中国全钢胎样本企业开工率为7035环比-294同比970周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持稳定个别企业存短期检修计划全钢胎样本企业产能利用率整体仍处于相对高位水平但因个别样本企业安排5天左右设备检修企业出货尚可当前部分经济胎规格仍存缺货现象利空因素库存方面截至2023年3月26日中国天然橡胶社会库存1312万吨较上期增幅058本周深色胶社会总库存为766万吨较上周增幅202其中青岛现货库存环比增幅244云南库存下降261越南10增加262NR库存小计增加413中国浅色胶社会总库存为546万吨较上周下降138其中老全乳胶环比下降1143L环比下降479风险因素关注美联储加息进展下游需求变化及国内外主产区天气情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员化工组联系电话010-5671-1816从业资格F3063607