市场要闻与重要数据
　　1.上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收涨0.95%，报2759元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2306夜盘收涨1.08%，报3838元/吨。
　　2.据乌克兰国家通讯社，欧洲能源共同体和乌克兰国家天然气公司（Naftogaz）将成立一个专家小组，设计提高乌克兰能源安全的工具。Naftogaz首席执行官称，该小组要解决的问题包括增加天然气产量、欧盟认证和使用乌克兰的地下储气设施，以及在乌克兰天然气市场上实施欧洲标准。
　　3.当地时间30日，伊朗外交部发表声明，表示支持国际法院关于美国冻结伊朗企业资产不合法的裁决，并表示该裁决显示了伊朗相关要求的合理性和合法性。伊朗外交部声明表示，国际法院驳回了美国的荒谬辩护，并判定美国应支付赔偿，这显示出伊朗诉求的合法性。伊朗外交部表示，伊朗将使用一切外交、法律途径来捍卫伊朗人民的权利和伊朗的国家利益。
　　4.消息人士：炼油商瓦莱罗能源要求美国批准进口委内瑞拉石油。
　　5.法国总工会：工人们决定延长在法国石油巨头Total Energy的罢工。贡夫勒维尔炼油厂将再次停工4天，以抗议政府的养老金改革计划。
　　6.据贸易消息人士：伊拉克库尔德地区的石油停产导致价值60亿美元的债务未能偿还给交易商。
　　核心观点
　　市场分析
　　近日宏观情绪有所缓和，叠加库尔德原油断供等消息刺激，原油价格呈现出持续反弹的态势。对于燃料油市场而言，近期基本面并没有出现大的变化，宏观及原油端的驱动占据主导。因此随着油市情绪回暖，FU、LU单边价格有望跟随上涨。但需要注意的是，海外系统性风险并未完全消散，还无法排除油价再度受到冲击的可能，建议保持谨慎，控制仓位。
　　■策略
　　短期观望为主，待原油企稳后逢低多FU或LU主力合约
　　■风险
　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期

研究报告全文：期货研究报告燃料油日报2023-03-31原油持续反弹成本端驱动增强市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收涨095报2759元吨INE低硫燃潘翔料油期货主力合约LU2306夜盘收涨108报3838元吨0755-827671602据乌克兰国家通讯社欧洲能源共同体和乌克兰国家天然气公司Naftogaz将panxianghtfccom成立一个专家小组设计提高乌克兰能源安全的工具Naftogaz首席执行官称该小从业资格号F3023104组要解决的问题包括增加天然气产量欧盟认证和使用乌克兰的地下储气设施以及投资咨询号Z0013188在乌克兰天然气市场上实施欧洲标准康远宁3当地时间30日伊朗外交部发表声明表示支持国际法院关于美国冻结伊朗企业0755-23991175资产不合法的裁决并表示该裁决显示了伊朗相关要求的合理性和合法性伊朗外交kangyuanninghtfccom部声明表示国际法院驳回了美国的荒谬辩护并判定美国应支付赔偿这显示出伊从业资格号F3049404朗诉求的合法性伊朗外交部表示伊朗将使用一切外交法律途径来捍卫伊朗人民投资咨询号Z0015842的权利和伊朗的国家利益投资咨询业务资格4消息人士炼油商瓦莱罗能源要求美国批准进口委内瑞拉石油证监许可20111289号5法国总工会工人们决定延长在法国石油巨头TotalEnergy的罢工贡夫勒维尔炼油厂将再次停工4天以抗议政府的养老金改革计划6据贸易消息人士伊拉克库尔德地区的石油停产导致价值60亿美元的债务未能偿还给交易商核心观点市场分析近日宏观情绪有所缓和叠加库尔德原油断供等消息刺激原油价格呈现出持续反弹的态势对于燃料油市场而言近期基本面并没有出现大的变化宏观及原油端的驱动占据主导因此随着油市情绪回暖FULU单边价格有望跟随上涨但需要注意的是海外系统性风险并未完全消散还无法排除油价再度受到冲击的可能建议保持谨慎控制仓位策略短期观望为主待原油企稳后逢低多FU或LU主力合约风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023331原油价格大幅下跌全球炼厂开工超预期FU仓单量大幅增加LU仓单大幅增加航运业需求不及预期汽柴油市场大幅转弱电厂端燃料油需求不及预期俄罗斯燃油供应降幅不及预期伊朗燃料油出口超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023331目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨5图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨5图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手5图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手5图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶5图6SHFEFU与原油比价丨单位无5图7INELU期货结算价丨单位元吨6图8INELU远期曲线丨单位元吨6图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手6图10INELU总成交持仓量丨单位手6图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶6图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨6图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨7图18新加坡MARINE05现货贴水丨单位美元吨7图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨8图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨8图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨8图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨8图23新加坡高硫对BRENT裂差丨单位美元桶8图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶8图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨9图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨9图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨9图28新加坡VLSFO对BRENT裂差丨单位美元吨9图29新加坡高硫380远期曲线丨单位美元吨9图30新加坡VLSFO远期曲线丨单位美元吨9图31西北欧燃料油库存丨单位千吨10图32新加坡燃料油库存丨单位千桶10图33富查伊拉燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311燃料油日报丨2023331图34美国燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411燃料油日报丨2023331图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨FU主力合约结算价2023331202332420233152003000470042003700320027002200170012002500202109202201202205202209202301062023112023数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴FU总成交量左轴主力合约持仓量左轴FU总持仓量左轴140000040200000025120000020150000010000003015800000201000000600000104000001050000005200000000000202303202303202303202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶图6SHFEFU与原油比价丨单位无FU-SCFU-BrentFU-WTIFUSCFUBrentFUWTI001009-5009-1000808-15007-2000706-25006-300052022120620230106202302062023030620221206202301062023020620230306数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院燃料油日报丨2023331图7INELU期货结算价丨单位元吨图8INELU远期曲线丨单位元吨LU主力合约结算价20233312023324202331850041007500400039006500380055003700450036003500350034002500330015003200202109202201202205202209202301042023062023082023102023122023022024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手图10INELU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴成交持仓比右轴LU总成交量左轴主力合约成交量左轴LU总持仓量左轴主力合约持仓量左轴400006350000205300000300025000020420000020000311500000210001000001015000000000202302202302202303202303202303202303202303202303202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨LU-SCLU-BrentLU-WTILU主力-FU主力251300120020110015100090010800700560005002022120620230106202302062023030620230309202303162023032320230330数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院燃料油日报丨2023331图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨内外盘价差右轴内外盘价差右轴SHFEFU主力结算价换算为美元新加坡高硫380掉期M-1INELU主力结算价换算为美元800100800新加坡高硫380掉期M-115060050600100400040050200-5020000-1000-5020201220216202112202262022122022920221220233数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨新加坡现货高低硫价差右轴新加坡现货粘度价差右轴SingMarine05左轴Sing180cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴80040080080700600606003005004004020040030020020100200001000202203202205202207202209202211202301202210202211202212202301202302202303数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨图18新加坡Marine05现货贴水丨单位美元吨新加坡380现货升水新加坡Marine05现货升水351003090258070206015501040530020-520220420220620220820221020221220230210-100202203202205202207202209202211202301202303数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院燃料油日报丨2023331图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨新加坡高硫380掉期M1新加坡高硫380掉期M220232022202120202019新加坡高硫380掉期M38007007006006005005004004003003002002001001000202301202303202305202307202309202311202203202205202207202209202211202301数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨新加坡高硫380月差M1M220232022202120202019新加坡高硫380月差M2M310030新加坡高硫380月差M3M42580206015104052000-5-10-20202204202206202208202210202212202302202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图23新加坡高硫对Brent裂差丨单位美元桶图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶新加坡高硫380对Brent裂差M1新加坡高硫380对Brent裂差M220232022202120202019新加坡高硫380对Brent裂差M3500-5-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40202204202206202208202210202212202302202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院燃料油日报丨2023331图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨新加坡Marine05掉期M1新加坡Marine05月差M1M2新加坡Marine05掉期M2新加坡Marine05月差M2M3新加坡Marine05掉期M3新加坡Marine05月差M3M4308007002560020500154001030052000202208202210202212202302202208202210202212202302数据来源Platts华泰期货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