核心逻辑：在基本面偏弱的同时，近期多重利空扰动，国内外焦煤价格均弱势运行。一方面终端需求担忧再现，成材期货带动现货持续走低，加大了焦炭提涨落地难度，焦化厂利润始终维持在极低水平，生产积极性偏差，对焦煤需求支撑不足。另一方面，海外金融风险持续发酵，衰退预期下市场观望情绪较强，国际焦煤价格明显下挫，28日峰景矿硬焦煤普氏价格指数换算澳煤到港价格约2600元/吨，较山西品质相似的低硫主焦煤便宜30-50元/吨，进口利润已经打开，我国沿海钢厂和贸易商将逐渐采购。产业方面，根据钢联统计，截至3月24日，全国110家洗煤厂日均精煤产量61.39万吨，环比增0.3万吨；炭日均产量113.5万吨，环比降0.19万吨。总的来说，焦煤自身基本面偏弱，近期海外衰退担忧再现，驱动焦煤价格弱势运行，加之今年进口端仍有增量预期，操作上建议以反弹做空思路为主，近期关注澳煤价格走势。