【财经要闻】
　　1、央行原行长周小川、央行行长易纲等出席博鳌亚洲论坛2023年年会“碳中和：困局与破局”分论坛。
　　2、银保监会发布2023年度国家金融监督管理总局（银保监会）部门预算，《预算》指出，国家金融监督管理总局2023年收支总预算为1063081.87万元。
　　3、国务院国资委举行中央企业集中签约仪式，11组专业化整合项目集中签约。签约项目既涉及清洁发电、矿产资源等重要关键领域。
　　4、《中国（浙江）自由贸易试验区提升发展行动方案（2023-2027）》发布，打造科技创新引领区，培育发展一批重点产业集群，着力提升企业竞争力。
　　5、郑州市政府印发《关于支持民营经济高质量发展的实施意见》，加快数字化转型，对智能制造新建或改造项目。
　　6、财政部、住房和城乡建设部、工业和信息化部组织召开政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策工作推进会。
　　7、今年前2月我国规模以上电子信息制造业增加值同比下降2.6%，实现营业收入1.99万亿元，下降6.5%。
　　8、欧盟理事会决定，从2035年起禁售会导致碳排放的新的燃油轿车和小型客货车。
　　【宏观策略】
　　市场分析：通信半导体领涨A股先抑后扬
　　策略专题：多层次资本市场周报：主要指数恢复上涨
　　市场分析：传统行业领涨A股小幅整理
　　总量周观点：联储加息落地，国内复苏温和
　　市场分析：权重股回落A股宽幅震荡
　　【行业公司】
　　行业月报：淡季不淡，行业复苏步伐稳健
　　行业月报：制造业投资韧性较强，反弹关注制造业复苏产业链和风光储设备龙头
　　行业点评报告：版号短期密集发放，生成式AI技术赋能游戏产业
　　行业月报：电力需求稳步复苏，风光装机维持高增速
　　行业深度分析：工业金刚石持续高景气，培育钻石未来新风口
　　行业专题研究：机构改革将给信息科技带来深远影响
　　行业深度分析：电力系统加速低碳转型，构建新型能源体系上升为国家战略
　　行业点评报告：国联集团入主民生证券：推动优势互补，实现跨越发展
　　行业月报：券商板块2023年2月回顾及3月展望
　　行业月报：静待下游需求复苏，关注国产替代方向
　　【重点数据更新】
　　近期限售股解禁明细
　　沪深港通前十大活跃个股明细
　　今日新股申购
　　IPO信息

研究报告全文：分析师魏际维登记编码S0730522120001021-50586982晨会聚焦证券研究报告-晨会聚焦发布日期2023年03月30日财经要闻上证指数深证成指101央行原行长周小川央行行长易纲等出席博鳌亚洲论坛2023年年会63碳中和困局与破局分论坛-1-42银保监会发布2023年度国家金融监督管理总局银保监会部门预-7-11算预算指出国家金融监督管理总局2023年收支总预算为-14202203202207202211202303106308187万元资料来源中原证券3国务院国资委举行中央企业集中签约仪式11组专业化整合项目集中国内市场表现签约签约项目既涉及清洁发电矿产资源等重要关键领域指数名称昨日收盘价涨跌幅4中国浙江自由贸易试验区提升发展行动方案2023-2027发上证指数324006-016布打造科技创新引领区培育发展一批重点产业集群着力提升企业竞深证成指1157991013争力创业板指237119009沪深3004006140175郑州市政府印发关于支持民营经济高质量发展的实施意见加快数上证50263622-010字化转型对智能制造新建或改造项目科创501062142266财政部住房和城乡建设部工业和信息化部组织召开政府采购支持创业板50230699022绿色建材促进建筑品质提升政策工作推进会中证100387162019中证500626055-0317今年前2月我国规模以上电子信息制造业增加值同比下降26实中证1000680628-028现营业收入199万亿元下降65国证2000836968-0348欧盟理事会决定从2035年起禁售会导致碳排放的新的燃油轿车和资料来源中原证券小型客货车国际市场表现指数名称收盘涨跌幅宏观策略道琼斯3077279-067标普500380178-045市场分析通信半导体领涨A股先抑后扬纳斯达克1124758-015策略专题多层次资本市场周报主要指数恢复上涨德国DAX1275632-116市场分析传统行业领涨A股小幅整理富时100715637-074总量周观点联储加息落地国内复苏温和日经2252664339062恒生指数2081827010市场分析权重股回落A股宽幅震荡资料来源中原证券行业公司行业月报淡季不淡行业复苏步伐稳健行业月报制造业投资韧性较强反弹关注制造业复苏产业链和风光储设本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共16页备龙头行业点评报告版号短期密集发放生成式AI技术赋能游戏产业行业月报电力需求稳步复苏风光装机维持高增速行业深度分析工业金刚石持续高景气培育钻石未来新风口行业专题研究机构改革将给信息科技带来深远影响行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向重点数据更新近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共16页财经要闻1央行原行长周小川央行行长易纲等出席博鳌亚洲论坛2023年年会碳中和困局与破局分论坛2银保监会发布2023年度国家金融监督管理总局银保监会部门预算预算指出国家金融监督管理总局2023年收支总预算为106308187万元3国务院国资委举行中央企业集中签约仪式11组专业化整合项目集中签约签约项目既涉及清洁发电矿产资源等重要关键领域4中国浙江自由贸易试验区提升发展行动方案2023-2027发布打造科技创新引领区培育发展一批重点产业集群着力提升企业竞争力5郑州市政府印发关于支持民营经济高质量发展的实施意见加快数字化转型对智能制造新建或改造项目6财政部住房和城乡建设部工业和信息化部组织召开政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策工作推进会7今年前2月我国规模以上电子信息制造业增加值同比下降26实现营业收入199万亿元下降658欧盟理事会决定从2035年起禁售会导致碳排放的新的燃油轿车和小型客货车宏观策略市场分析通信半导体领涨A股先抑后扬2023-03-29张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周三A股市场先抑后扬小幅震荡整理早盘股指高开后遇阻回落石油采掘农牧饲渔以及工程基建等周期行业轮番下行拖累股指震荡走低沪指盘中在3229点附近获得支撑午后半导体通信设备酿酒以及航空机场等行业逆势上行提振股指企稳回升沪指全天继续围绕3245点窄幅波动当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1350倍3836倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周三成交量9811亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层指出坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合要巩固经济增长企稳回升势头推动经济社会持续健康发展央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策坚持不搞大水漫灌保持货币信贷合理增长密切关注通胀走势变化全国两会胜利闭幕新的政策支持措施和改革力度可能加大对部分板块将形成利好当前市场进入交易经济现实的阶段对市场的支撑有待经济数据的进一步支持未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注通信设备半导体计算机设备以及软件开发等行业的投资机会策略专题多层次资本市场周报主要指数恢复上涨2023-03-29叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangyeqqcoml上周市场主要指数恢复上涨科创50指数涨幅最大上证指数涨046上证50涨094科创50指数涨445北证50涨幅为109创业板50指数涨298l截至2023年3月26日科创板共有509家上市公司全部A股上市公司数量5125家占比达到10科创板总市值达到68万亿l截至2023年3月26日北京板共有182家上市公司全部A股上市公司数量5125家占比36仍处于快速发展阶段l截至2023年3月26日共有6574家公司在新三板挂牌从整个新三板市场看创新层共有1632家基础层4942家市场分析传统行业领涨A股小幅整理2023-03-28张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共16页周二A股市场冲高遇阻小幅震荡整理早盘股指跳空高开后遇阻回落盘中半导体软件计算机以及消费电子等成长行业轮番走低石化采掘酿酒以及医药等传统行业逆势领涨沪指全天基本围绕3250点小幅波动市场风格呈现有序轮动的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1353倍3907倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周二成交量10042亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层指出坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合要巩固经济增长企稳回升势头推动经济社会持续健康发展央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策坚持不搞大水漫灌保持货币信贷合理增长密切关注通胀走势变化全国两会胜利闭幕新的政策支持措施和改革力度可能加大对部分板块将形成利好当前市场进入交易经济现实的阶段对市场的支撑有待经济数据的进一步支持未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注石油石化半导体医疗服务以及软件开发等行业的投资机会总量周观点联储加息落地国内复苏温和2023-03-27钮若洋S0730522120002021-50586356niuryccnewcom投资要点l宏观宏观回顾3月23日美联储议息会议如期加息25BP联邦基金目标利率抬升至475到5区间创下2007年9月以来的最高水平由于硅谷银行事件具有持续加息背景下银行体系负债压力大流动性指标恶化的系统性因素美联储面临通胀控制与金融稳定之间的二难抉择当前市场与美联储内部的声音并不完全一致代表性的如圣路易斯联储银行行长布拉德表示他抬升了2023年美联储利率预期至5625但从CME利率期货的隐含预期来看市场普遍预期联储的利率顶点在5左右且将在7月的议息会议进行降息国内高频数据方面3月第4周上游生产端高炉开工延续高位运行焦化开工煤炭调度产量较上周均有反弹建筑业与基建进度方面螺纹线材产量有所回落沥青开工率反弹回升中游制造方面汽车半钢胎开工率开始回归往期季节性涤纶长丝开工符合季节性地产方面成交土地面积有一定超季节性回落二手房成交在小幅回落后再次强劲反弹整体商品房购置需求复苏斜率有所放缓略低于2019年同期的复苏通道下游消费上汽车零售与电影票房均季节性复苏宏观展望整体上3月高频数据呈现温和复苏复苏斜率较2月下旬明显趋缓结构上工业建筑业均有不同程度的边际下滑同时注意到3月以来资金中枢持续抬升票据利率也延续上行或与3月信贷投放的超储消耗相关央行决定于3月27日降准25BP补充银行体系长期流动性保障信贷平稳增长从周期视角来看当前的信贷处在触底回稳期经济处在脉冲式的见顶回落期前者通常领先后者当前经济层面基建与制造业相对稳健但消费复苏结构性特征明显总量不宜高估外贸压力也偏大信贷层面的堵点仍存例如地产需求尚未企稳前地产开发领域的投资仍然不足信贷的持续性增长仍然有压力因此经济短期或仍然延续脉冲式的复苏二季度可能迎来经济高点市场或以震荡为主阶段性中枢抬升l股市股市回顾上周全球指数多数普遍反弹欧洲市场反弹最多国内市场指数全部上涨科创板创业板涨幅居前上证综指上证50涨幅较小沪深两市日均成交额10008亿元较上周环比135成交额大幅回升上周行业方面22个行业上涨8个行业下跌传媒计算机电子等表现较好钢铁建筑石油石化等表现较差概念方面游戏出海光模块服务器等表现较好中药采掘服务培育钻石等表现较差股市展望海外存在不确定性国内市场维持震荡瑞银收购瑞信美国大银行向第一共和银行注入流动性耶伦表示监管机构将准备在必要时采取进一步措施保护银行系统海外银行业危机得到一定程度喘息国内市场在人工智能央企等热点带动下呈现反弹态势北向与融资资金呈现同步增加的态势国内市场估值优势依然比较明显具备长期投资吸引力不过美国中小银行业危机可能还在发酵中政府救助的承诺可能遇到政治角力的助力市场依然处于不稳定状态中进入影响国内市场建议仓位维持五成左右短期关注芯片计算机央企养殖等板块l债市债市回顾上周债市震荡小幅调整周初上涨后止盈需求主导市场收益率曲线各段表现不一长端小幅上行中短端定价逻辑较为紊乱降准后周一市场尤其短端大幅上涨本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共16页周二市场即明显回调周三下行周四周五市场整体情绪偏弱有收紧同业杠杆消息但随后被辟谣收益率先调整后反弹经济高频数据总体没什么意外延续复苏放缓态势生产分化开工边际回落螺纹玻璃表需回落水泥和沥青正常回升房地产平稳符合季节性的边际上行乘用车同比反弹餐饮零售数据显示的消费略放缓票房回升出口高频偏弱资金逐渐趋向宽松市场杠杆规模上升但扣除季末理财杠杆季节性上升因素外总体幅度温和交易结构方面各类型投资者思路不一农商行青睐存单险资青睐超长债基金公司青睐1-3年和7-10年品种组合形态转向哑铃券商自营减仓长端加仓中短展现出做陡意愿债市展望债市再度陷入震荡僵持格局短期内止盈需求一定程度释放基本面和交易结构都处于相对平衡位置短期难有趋势性行情我们持中性观点交易型投资者可以多关注结构性机会和在震荡行情内适度通过日内交易增厚收益l资产配置股票40债券20商品20Reits20风险提示政策经济数据预测不及预期突发风险事件等大类资产配置模拟组合仅用于回测过往收益率不代表未来状况市场分析权重股回落A股宽幅震荡2023-03-27张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周一A股市场先抑后扬宽幅震荡整理受到恒生指数显著回落的影响早盘两市股指震荡走低房地产金融通信以及酿酒等权重股轮番回落沪指在60日均线3230点附近获得支撑午后新能源医疗软件以及互联网等行业震荡上行提振股指企稳回升沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1359倍3902倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周一成交量11400亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层指出坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合要巩固经济增长企稳回升势头推动经济社会持续健康发展央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策坚持不搞大水漫灌保持货币信贷合理增长密切关注通胀走势变化全国两会胜利闭幕新的政策支持措施和改革力度可能加大对部分板块将形成利好当前市场进入交易经济现实的阶段对市场的支撑有待经济数据的进一步支持未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注半导体医疗服务软件开发以及新能源等行业的投资机会行业公司行业月报淡季不淡行业复苏步伐稳健2023-03-24刘冉S0730516010001021-50586281liuranccnewcom投资要点l2月中信消费者服务行业上涨310强于沪深300指数涨幅位于中信一级行业第12位2023年2月沪深300指数下跌21行业跑赢市场52个百分点其中酒店上涨754景区上涨518休闲综合上涨322餐饮上涨304截止2023年2月底中信消费者服务行业市盈率TTM为7055倍l据国家统计局消息2月份受节后消费需求回落市场供应充足等因素影响居民消费价格环比有所下降同比涨幅回落从环比看CPI由上月上涨08转为下降05非食品中大部分服务价格节后出现季节性回落其中飞机票交通工具租赁费和旅游价格分别下降12095和65从同比看CPI上涨10涨幅比上月回落11个百分点其中飞机票和旅游价格分别上涨199和30涨幅均回落较多l交通运输部数据显示31个省自治区直辖市和新疆生产建设兵团2月份客运量环比增加71亿人次增长483同比增加62亿人次增长396较2019年月均客运量增加19亿人次增长962月份客运强度平均水平为0496万人次每公里日较2019年全年客运强度平均水平降低91本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共16页l受新增免税店及春节旅游等利好因素影响今年1-2月海南离岛免税销售大幅增长据海口海关数据今年1-2月海南离岛免税购物金额8324亿元免税购物实际人次达103万人次免税购物件数1055万件此三项数据分别较去年同期增长31971148和2846l投资建议考虑到疫情防控进入新阶段后经济的复苏以及各方面政策的利好我们维持行业强于大市评级随着疫情的告一段落经济回暖旅游出行和商务出行都将恢复到一个新高度各地人流的回暖和居民收入的复苏将稳固行业复苏的步伐我们建议重点关注1各国陆续放松入境管控国际关系缓和有望加速复苏的出境旅游行业2旅游出行放宽离岛消费不断升级的免税龙头3行业供需及格局改善疫情下行业集中度提升竞争格局逐步明确的酒店行业风险提示疫情反复行业政策变化经济恢复不如预期行业月报制造业投资韧性较强反弹关注制造业复苏产业链和风光储设备龙头2023-03-24刘智S0730520110001021-50586775liuzhiccnewcom投资要点截止到3月23日收盘3月中信机械板块下跌284跑输沪深300指数436个百分点在30个中信一级行业中排名第17中信机械三级子行业中3月船舶铁路设备电梯表现居前分别上涨468467047投资建议近期机械板块走势比较低迷新能源板块继续调整态势半导体设备受益事件催化走势较强我们认为经济复苏是上半年的行情主线包括工程机械叉车通用自动化等周期机械板块经历了2021年以来长达两年的调整股价调整充分安全边际高叠加行业需求边际改善有明显触底反弹的需求此外成长依然是全年行情的重要构成包括新能源风电光伏设备储能设备产业链安全专精特新等成长板块龙头仍然是全年主要亮点近期调整到位可以逐步关注寻找黄金坑的投资机遇风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体政策发生重大转变行业点评报告版号短期密集发放生成式AI技术赋能游戏产业2023-03-24乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcom投资建议短期发放两批游戏版号显示出游戏供给端正在经历政策的底部回升获批产品中重量级产品数量越来越多有望带来产品大年二次元相关游戏产品获批也打破了此前市场上二次元获批难的传言政策的回暖有利于行业景气度回升市场预期稳定性增强修复游戏板块估值中枢AI技术从长期角度降低游戏公司研发成本缩短研发周期提升研发效率并带动游戏模式的创新建议持续关注AIGC技术的发展以及在游戏产业的应用情况建议关注目前储备产品较多研发能力较强的游戏公司关注三七互娱完美世界吉比特恺英网络昆仑万维行业月报电力需求稳步复苏风光装机维持高增速2023-03-23唐俊男S0730519050003021-50586738tangjnccnewcom2月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数2023年2月电力及公用事业指数上涨177电力指数上涨168而同期沪深300指数下跌210我国电力需求稳步复苏2023年1-2月全国全社会用电量138万亿千瓦时同比增长23其中1月份全国全社会用电量6884亿千瓦时同比下降482月份全国全社会用电量6950亿千瓦时同比增长111-2月我国风光发电装机增速快截至2023年2月底全国累计发电装机容量约260亿千瓦同比增长85其中风电装机容量约37亿千瓦同比增长110太阳能发电装机容量约41亿千瓦同比增长3081-2月我国原煤生产较快增长煤炭进口大幅回升据国家统计局统计1-2月份生产原煤73亿吨同比增长58增速比上年12月份加快34个百分点日均产量1244万吨进口煤炭6064万吨同比增长708上年12月份为下降012023年政府工作报告提出推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系构本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共16页建新型能源体系是实现双碳目标的基础与关键协同能源低碳转型与能源安全逐步推动能源供应体系向可再生能源和非化石能源为主体安全可持续的方向转变维持强于大市的投资评级2023年1-2月全国全社会用电量增速总体符合预期主要系国内经济仍处于稳步复苏阶段新能源发电从装机规模发电量和平均利用小时来看均处于高速增长阶段电力行业是国民经济发展最基础的重要能源产业2023年我国正加快新型能源体系的建设截至3月17日电力及公用事业板块位估值2095倍位于中位数1924倍附近基于电力行业整体的发展前景业绩增长预期及估值提升水平维持强于大市的投资评级建议关注水电含抽水蓄能核电及新能源发电等细分领域头部企业风险提示政策推进不及预期项目进展不及预期产业链价格波动风险电力需求不及预期电价下滑风险系统风险行业深度分析工业金刚石持续高景气培育钻石未来新风口2023-03-23顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00ccnewcom投资要点l超硬材料通常是硬度特别高的材料主要用于金属及合金材料高硬脆材料复合材料软韧材料以及难加工材料的加工同时作为一种重要的功能材料可应用于电子电器装备制造航空航天国防军工医疗检测和治疗等高科技领域目前常见的超硬材料有天然金刚石人造金刚石立方氮化硼等全球工业用超硬材料主要为工业金刚石其中超过90为人造金刚石l工业金刚石应用领域广阔市场需求大我国拥有上游定价权我国是全球第一大人造金刚石生产国垄断了全球95工业金刚石领域市场份额具有HTHP法工业金刚石定价权工业金刚石单晶作为磨削抛光类超硬材料制品原材料在勘探采掘建筑石材领域保持重要地位机械光伏化工航空航天对材料及加工工具提出了更高的要求拉动金刚石微粉相关市场需求持续增长lCVD金刚石可作为高新技术材料在半导体光学量子技术等工业领域有广阔的应用空间CVD法合成金刚石具有尺寸大低杂质浓度高结晶质量等优点在大尺寸高纯度金刚石制备与掺杂研究方面优势更明显电学光学热学声学等方面性能优异是一种具有巨大开发潜力的功能性材料近年来各国陆续布局半导体产业产业化进程快速崛起金刚石禁带宽度达5eV是当前单质半导体材料中带隙最宽的材料同时具有高击穿电场大饱和载流子速度高载流子迁移率和底介电常数等优异电学性质被认为是制备下一代高功率高频高温及低功率损耗电子器件最有希望的材料有望成为第四代半导体材料l培育钻石巧夺天工低渗透高增长汇聚投资价值培育钻石是人造金刚石中的宝石级大单晶是依靠超硬材料工业技术不断发展而诞生的品种随着合成工艺不断改进宝石级大单晶技术获得突破已经可以合成出30克拉的无色钻石人工钻石也从工业品市场逐渐走向消费品市场2021年全球培育钻石产量为900万克拉天然钻石产量为116亿克拉培育钻石产量渗透率仅为7从产值上看2021年全球钻石消费为840亿美元培育钻石珠宝消费为44亿美元产值渗透率为8从渗透率来看培育钻石未来具有比较大的增长空间l投资建议我国超硬材料企业已经形成了比较集中的产业集群和相对完善的特色高技术产业链工业金刚石应用范围广未来市场空间大建议关注超硬材料和培育钻石产业链上游人造金刚石及其微粉制造环节下游金刚石线和金刚石刀具等应用环节的相关标的中兵红箭000519SZ力量钻石301071SZ四方达300179SZ惠丰钻石839725BJ美畅股份300861SZ风险提示超硬材料行业竞争加剧培育钻石项目研发生产不如预期行业政策变化六面顶压机供应不足产能投产不如预期行业专题研究机构改革将给信息科技带来深远影响2023-03-22唐月S0730512030001021-50586737tangyueccnewcom投资要点2023年3月16日中共中央国务院印发党和国家机构改革方案l本次党和国家机构改革共涉及19项改革方案其中信息科技相关内容主要包括4个重新本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共16页组建科学技术部组建中央科技委员会完善知识产权管理体制组建国家数据局l科学技术部多项与科学研究无关职能被剥离给了相关部门目标就是可以加强对新兴举国体制和深化财政科技经费分配使用机制改革也有望解决部门长期以来管资金不管人和事的弊端l科技委员会作为中央新设机构将原有的国家中长期科技发展规划工作领导小组国家科技体制改革和创新体系建设领导小组国家科技领导小组国家实验室建设领导小组国家科技咨询委员会国家科技伦理委员会等国务院议事协调机构的职能进行了集中机构级别获得提升有利于对科技工作的统一领导l随着中美在科技领域脱钩趋势日益明显我们需要从国家安全角度加快关键环节和基础领域的研发因而我们认为科技管理机构此次的改革正是为了配合这样的科学管理改革的需要l从国家实验室科技创新项目我国产业环节竞争力等方面的对比来看信息科技将是科技投入最为集中的领域l国家知识产权局再次调整为国务院直属机构目标是为了完善知识产权管理体制加快推进知识产权强国建设知识产权制度的完善也是建设关键环节和基础领域的研发力量的重要保障l国家数据局2018年机构改革时省级政府顺应了数字化转型的需要纷纷建立了大数据局之前地方大数据相关工作同时受到了中央网信办工信部发改委等多个部门的管理在中央层面缺乏统筹机构在国家大数据成立以后有利于相关管理职能的集中统一制定大数据战略和国家数据共享平台等l数据作为五大生产要素之一其开发和利用的底层制度在持续构建和完善过程中其中作为数据要素中权威性通用性基础性可控性公益性较强的数据类型公共数据的合理有偿使用在制度上实现破冰再配合国家数据局的成立有望在数据要素价值释放方面发挥巨大的价值风险提示病毒演绎超出预期国际局势的不确定性通货膨胀下上游企业削减开支地方债务风险释放行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略2023-03-20唐俊男S0730519050003021-50586738tangjnccnewcom投资要点1到2025年中国电力消费将占全球消费总量的三分之一2023年3月5日政府工作报告提出今年发展主要预期目标其中国内生产总值增长5左右根据IEA预测到2025年中国电力消费将达到9790TWh在全球电力消费中的份额将上升至三分之一亚太地区电力消费将达到15428TWh在全球电力消费中的份额占比大约二分之一220232025年全球电力系统将加速低碳转型根据IEA预测到2025年可再生能源在全球电力结构中的占比将从2022年29增长至2025年35核能将占比92022-2025年可再生能源发电量年均复合增速最高达到9可再生能源和核能等绿色清洁能源将在全球未来三年的全球电力结构中占据更加重要的地位全球电力系统正加速绿色低碳转型3构建新型能源体系上升为国家战略党的二十大报告明确指出深入推进能源革命加强煤炭清洁高效利用加大油气资源勘探开发和增储上产力度加快规划建设新型能源体系统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强能源产供储销体系建设确保能源安全2023年政府工作报告提出推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系构建新型能源体系是实现双碳目标的基础与关键协同能源低碳转型与能源安全逐步推动能源供应体系由传统化石为主体向可再生能源和非化石能源为主体安全可持续的方向转变投资建议我国加快发展风电太阳能发电因地制宜开发水电积极安全有序发展核电我们看好国家加快建设新型能源体系的顶层设计建议关注国内最大水力发电企业长江电力600900SH大型流域水电企业华能水电600025SH南方电网旗下唯一抽蓄运营平台本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共16页南网储能600995SH核电双寡头中国核电601985SH和中国广核003816SZ风险提示政策推进不及预期来水不及预期电力需求不及预期电价下滑风险项目进展不及预期行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展2023-03-20张洋S0730516040002021-50586627Zhangyangyjsccnewcom事件3月15日国联证券发布公告公司控股股东无锡市国联发展集团有限公司通过司法拍卖竞得泛海控股股份有限公司持有的民生证券股份有限公司347亿股约占民生证券总股本的303成交价格9105亿元l民生证券是稀缺的未上市优质标的整体看民生证券虽然是一家中型券商并带有一定的地域色彩但整体资质不俗是目前较为稀缺的未上市优质券商标的l点评1由国联集团进行竞拍而非国联证券一方面预计国联证券短期资金不足以同时覆盖两次收购另一方面与无锡市政府贯彻落实长三角一体化发展战略规划有关2本次竞拍成交价对应估值较高本次国联集团竞得民生证券成交价对应PB接近197倍国联集团以较高估值入主民生证券显示集团并非简单的财务性投资有效提升集团整体市场竞争力和行业影响力才是其长远目标3投行业务应是未来整合的重点近年来民生证券投行业务的行业地位快速提升收入排名已跃升至行业前列且项目储备梯次完备后劲依然十分强劲未来国联证券与民生证券在投行业务领域加强整合将显著提高投行业务总量进一步巩固投行业务的行业优势地位并在全面注册制下为其他各业务条线提供机构客户协同业务增量4其他业务整合的空间同样较大双方在财富管理资管投资等其他业务领域整合的前景值得期待5证券公司的并购整合仍将以个案为主以稳为主强化金融体系监管守住不发生系统性金融风险底线是证券行业当前不具备大规模并购重组环境的主因预计行业内的整合在未来较长一段时期内仍将以个案的形势演绎风险提示1监管对于证券公司并购的核准具有不确定性2未来业务整合的进度及效果具有不确定性行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望2023-03-20张洋S0730516040002021-50586627Zhangyangyjsccnewcoml券商板块2023年2月行情回顾2023年2月券商指数月初短暂创去年11月以来反弹新高随即出现一波明显的回落下旬再度拉高并进入区间震荡全月基本处于震荡调整的短期趋势中中信二级行业指数证券全月下跌241跑输沪深300指数031个百分点2月券商板块跌多涨少调整态势明显板块平均PB的震荡区间为1290-1388倍l影响上市券商2023年2月月度经营业绩的核心要素1权益振幅收窄固收延续弱势预计上市券商自营业务的整体经营成果环比将明显转弱2日均成交量环比出现回升成交总量受节假日因素影响环比出现较大幅度回升行业经纪业务景气度回升至近半年来的相对高位水平3两融余额月度增幅达到去年7月以来最高对上市券商单月经营业绩的边际贡献度有所扩大4行业股权融资规模环比仍有小幅下滑债权融资规模实现小幅回升投行业务总量环比稳中有升l投资建议1进入3月以来各权益类指数同步出现调整且调整的幅度有所加大行业权益类自营业务的经营环境环比进一步转弱固定收益类指数则在经历连续弱势调整后有所转强上市券商自营业务整体环比有望保持稳定2截至目前日均成交量虽有下滑但交易日环比增多预计3月行业经纪业务景气度能够实现稳中有升3截至目前两融余额未受市场调整幅度扩大的影响逆势出现微幅增长预计两融业务对上市券商单月经营业绩将保持正向边际贡献4股权融资规模环比仍有回落各类债券承销金额出现一定幅度的改善预计3月行业投行业务总量将在债权融资业务的带动下呈现小幅波动5综合目前市场各要素的最新变化预计2023年3月上市券商母公司口径单月整体经营业绩的环比变动将出现收敛63本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共16页月以来券商指数跟随各权益类指数延续调整且幅度有所扩大截至目前板块平均PB再度回落至12X倍整体回调幅度尚处于良性的范围之内中短周期内预计券商指数仍将跟随权重类指数震荡整固以待新上涨周期的开启板块内有望延续一定程度及范围的结构性行情关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会风险提示1权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑2市场波动风险3全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向2023-03-17乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcom投资要点l2月半导体板块国内和全球指数均有较好表现2月国内半导体板块中信上涨063同期沪深300下跌-21半导体板块中信年初至今上涨8612月费城半导体指数上涨125同期纳斯达克100下跌-111年初至今费城半导体指数上涨1683l半导体景气周期继续下行预期23H1将延续调整2023年1月全球半导体销售额同比下降185环比下降52下游需求呈现结构分化趋势消费类需求仍未复苏新能源汽车需求相对较好全球主要芯片厂商库存水位22Q4继续提升晶圆厂产能利用率22Q4大幅下降预计晶圆厂产能利用率下降趋势将持续到23Q22023年2月DRAM现货价格环比继续下跌NANDFlash现货价格环比跌幅较小且继续缩窄2023年1月日本半导体设备销售额同比减少21出现2021年1月以来首次同比下降2022年第四季度全球硅片出货量同比和环比出现近两年首次下降综上所述半导体行业景气周期仍处于下行阶段预期23H1将延续调整l投资建议目前半导体行业仍处于下行周期中下游需求呈现结构分化趋势消费类需求仍然疲软新能源汽车光伏储能领域需求相对较好目前半导体行业估值处于近十年较低水平去年以来外部环境对国内半导体的监管日益加强建议关注国内半导体产业链薄弱环节的国产替代投资机会1CPUGPUFPGAAISoCCPUGPUFPGAAISoC等芯片是电子系统的核心也是算力的核心构成对自主可控的安全性极其重要也是我国被卡脖子的重要细分领域AIGC推动AI芯片市场快速成长国内龙头企业目前在加速国产替代中建议关注龙芯中科海光信息景嘉微寒武纪安路科技-U等2半导体设备及零部件材料美国半导体管制新规最核心的目的是限制大陆的制造能力加速了国产替代迫切性另一方面国内政策大力扶持在此背景下国内晶圆厂有望加大国产半导体设备材料的使用规模国产替代也正在加速进行中未来成长空间巨大半导体设备建议关注北方华创中微公司盛美上海拓荆科技-U芯源微华峰测控等半导体设备零部件建议关注富创精密江丰电子华亚智能新莱应材茂莱光学等半导体材料建议关注沪硅产业-U安集科技鼎龙股份等风险提示下游需求不及预期市场竞争加剧风险国内厂商研发进展不及预期国产化进度不及预期重点数据更新近期限售股解禁明细代码简称本次解禁数量万股总股本万股占总股本比例解禁日期002252SZ上海莱士176616586740787902620230331688331SH荣昌生物11670485442630214420230331301077SZ星华新材48550120000000420230331688626SH翔宇医疗16000160000010020230331300556SZ丝路视觉8850120451700120230331688659SH元琛科技20000160000012520230331688728SH格科微308250124988872123420230331本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共16页002354SZ天娱数科12434231654585800820230331002727SZ一心堂2346596023400020230331300819SZ聚杰微纤1050000149205007020230330002548SZ金新农1170569806105101520230330002254SZ泰和新材526862935000020230330002407SZ多氟多9400766023600020230330600150SH中国船舶202912104472428804520230330301313SZ凡拓数创13208102333400120230330688193SH仁度生物212163400000530420230330301216SZ万凯新材1111304343395403220230330301227SZ森鹰窗业1171894800000120230330688109SH品茗科技680054374012520230330300887SZ谱尼测试1029287013500020230329301319SZ唯特偶757158640000120230329301219SZ腾远钴业821378226705503620230329301263SZ泰恩康735587236387503120230329600732SH爱旭股份21592411302650301720230329001267SZ汇绿生态754464775446401020230329002456SZ欧菲光35369773257817501120230329688661SH和林微纳107332898745119420230329688275SH万润新能880285215210320230329688137SH近岸蛋白714870175410220230329300346SZ南大光电1300543702500020230329301258SZ富士莱10330091670001120230329资料来源中原证券沪深港通前十大活跃个股明细股十大活跃个股数据更新日期2023年03月29日A成交金额涨跌幅成交金额涨跌幅排序代码证券名称收盘价代码证券名称收盘价RMB亿RMB亿1601360SH三六零87011646010000977SZ浪潮信息64983671-0112603019SH中科曙光78334001139002230SZ科大讯飞610759250283601138SH工业富联57341616033002371SZ北方华创5672271872294600839SH四川长虹4165440016002261SZ拓维信息52561567-0125601728SH中国电信3842632-009002049SZ紫光国微361910430-0026600900SH长江电力36162072038002594SZ比亚迪3589247700807603986SH兆易创新357211502057002065SZ东华软件35358540058600522SH中天科技31551712-033000858SZ五粮液3103195280489600925SH苏能股份2804794000158SZ常山北明3069915-02310600519SH贵州茅台2762179000-010000066SZ中国长城30401274164资料来源中原证券今日新股申购本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共16页股票名称申购代码发行总量申购上限发行价资料来源中原证券IPO信息公司名称公司代码申购日期发行数量申购上限发行价格资料来源中原证券近期报告日期题目作者2023-03-29公司点评报告业绩持续增长智能电控业务发展迅速刘智S0730520110001余典2023-03-29市场分析通信半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-03-29公司点评报告产品结构持续优化降本增效仍具空间刘智S0730520110001李泽森2023-03-29年报点评权益自营和投行承压核心业务排名稳定张洋S07305160400022023-03-29年报点评剥离不良资产提质增效募投产能投放助力增长刘智S07305201100012023-03-29年报点评盈利水平明显改善车载业务稳健发力欧洋君S07305221000012023-03-29年报点评高端钛合金持续增长超导业务开始发力刘智S07305201100012023-03-29策略专题多层次资本市场周报主要指数恢复上涨叶英刚S07305170600012023-03-29晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-28年报点评2022年业绩表现亮眼快速推进N型电池产能唐俊男S07305190500032023-03-28调研简报把握机遇扭亏为盈静待复苏业绩释放刘冉S07305160100012023-03-28市场分析传统行业领涨A股小幅整理张刚S07305110100012023-03-28公司点评报告业绩再创新高拟加快项目建设进度刘智S0730520110001李泽森2023-03-28公司点评报告业绩表现亮眼可持续资源及产能增长动能强劲刘智S0730520110001李泽森2023-03-28晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-27总量周观点联储加息落地国内复苏温和钮若洋S0730522120002周建华2023-03-27市场分析权重股回落A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-27晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-24周度策略海外存在不确定性国内市场维持震荡周建华S07305181200012023-03-24行业月报淡季不淡行业复苏步伐稳健刘冉S07305160100012023-03-24市场分析游戏软件走强A股小幅震荡张刚S0730511010001行业月报制造业投资韧性较强反弹关注制造业复苏产业链和风光储设备龙2023-03-24刘智S0730520110001头2023-03-24年报点评重点发力光伏储能和汽车市场IGBT产品加速放量乔琪S07305200900012023-03-24行业点评报告版号短期密集发放生成式AI技术赋能游戏产业乔琪S07305200900012023-03-24晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-23公司点评报告汽车玻璃单价提升产品结构改善刘智S0730520110001余典2023-03-23行业月报电力需求稳步复苏风光装机维持高增速唐俊男S0730519050003陈拓2023-03-23市场分析科技行业领涨A股稳步上行张刚S07305110100012023-03-23行业深度分析工业金刚石持续高景气培育钻石未来新风口顾敏豪S0730512100001石临源本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共16页2023-03-23公司点评报告陕西国资拟入主未来成长或可期李琳琳S07305110100102023-03-23晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-03-22豫股专题河南资本市场月报2023年第3期总第5期李济生S0730522100002郑婷2023-03-22公司点评报告强强联合研发非瘟疫苗行业竞争力增加张蔓梓S07305221100012023-03-22市场分析成长行业领涨A股小幅上扬张刚S07305110100012023-03-22行业专题研究机构改革将给信息科技带来深远影响唐月S07305120300012023-03-22晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-21公司点评报告常态化股权激励彰显业绩增长信心李琳琳S07305110100102023-03-21宏观定期瑞士信贷风波再起国内经济温和复苏钮若洋S07305221200022023-03-21年报点评业绩符合预期数字科技企业加速转型唐俊男S0730519050003李璐毅2023-03-21年报点评聚氨酯与石化景气下行压制盈利未来复苏可期顾敏豪S07305121000012023-03-21固定收益专题曲线过度平坦降准后趋于修复魏际维S07305221200012023-03-21市场分析消费医药领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012023-03-21年报点评转型后业绩快速增长TOPCon电池产能进入加速释放阶段唐俊男S07305190500032023-03-21策略专题多层次资本市场周报创业板50跌幅较大叶英刚S07305170600012023-03-21首次覆盖报告成本客户优势显著致力于负极材料技术领导者牟国洪S07305130300022023-03-21晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-20公司点评报告盈利保持增长项目继续推进刘智S0730520110001李泽森2023-03-20总量周观点消费结构性复苏地产稳步回暖钮若洋S0730522120002周建华2023-03-20行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略唐俊男S0730519050003陈拓2023-03-20市场分析外盘全线走低A股小幅震荡张刚S07305110100012023-03-20行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展张洋S07305160400022023-03-20行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望张洋S07305160400022023-03-20晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-19周度策略国内经济温和复苏警惕海外市场风险周建华S07305181200012023-03-17行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向乔琪S07305200900012023-03-17行业月报2月汽车市场回暖新能源汽车持续发力刘智S0730520110001余典2023-03-17年报点评2022年业绩增长365供给需求双重增长公司业绩稳步上升刘智S07305201100012023-03-17年报点评抚平疫情销售波动内生增长得以彰显刘冉S07305160100012023-03-17市场分析人民币再度升值A股震荡上扬张刚S07305110100012023-03-17公司点评报告银价有所回暖业绩有望逐步修复刘智S0730520110001李泽森2023-03-17年报点评年报符合预期经营目标指引今年业绩增速加快刘智S07305201100012023-03-17年报点评2022年业绩大幅扭亏ABC电池有望逐步发力唐俊男S07305190500032023-03-17晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-16月度策略北交所市场月度运行跟踪2023年第2期李济生S0730522100002郑婷2023-03-16市场分析外盘下跌影响A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-16行业分析报告行业2月数据跟踪内销显增出口修复欧洋君S07305221000012023-03-16晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-03-15宏观专题聚焦重点纵横结合着力完善政府治理邓淑斌S07305180300012023-03-15宏观定期硅谷银行风险突发国内工业高频放缓钮若洋S07305221200022023-03-15公司点评报告生猪出栏快速增长Q4业绩环比改善张蔓梓S07305221100012023-03-15市场分析医药基建走强A股震荡上涨张刚S07305110100012023-03-15行业月报行情分化围绕政策寻找投资机会李琳琳S07305110100102023-03-15双碳月报板块表现中等欧盟碳配额价格继续上涨周建华S0730518120001李泽森2023-03-15晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-14年报点评成本上行影响短期盈利煤化工龙头未来增长可期顾敏豪S0730512100001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共16页2023-03-14公司点评报告一季度销售维持较高增长水平刘冉S07305160100012023-03-14市场分析军工半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-03-14策略专题多层次资本市场周报主要指数震荡回调叶英刚S0730517060001公司点评报告公司在建项目顺利推进拟在印尼投资建设年产10万吨高性能2023-03-14刘智S0730520110001李泽森电解铜箔项目2023-03-14晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-13总量周观点国内社融增量超预期联储紧缩预期降温钮若洋S0730522120002周建华2023-03-13市场分析两会胜利闭幕A股显著上扬张刚S07305110100012023-03-13行业月报销量如期增长短期总体谨慎牟国洪S07305130300022023-03-13晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-12周度策略海外突发风险事件市场短期承压周建华S07305181200012023-03-10公司点评报告从军工钽电容龙头走向综合军工元器件龙头刘智S07305201100012023-03-10行业深度分析乘数字经济东风电信运营商攻防兼备唐俊男S0730519050003李璐毅2023-03-10市场分析观望情绪提升A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-10行业月报化工品价格有所回落关注磷化工与电子化学品行业顾敏豪S07305121000012023-03-10晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-09宏观定期美国经济韧性强国内经济目标低于预期钮若洋S07305221200022023-03-09公司点评报告业绩释放零部件集成纵深部署刘智S0730520110001余典2023-03-09市场分析通信半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-03-09年报点评量利齐升促使2022年业绩同比扭亏积极布局钨丝金刚线产品唐俊男S07305190500032023-03-09行业点评报告2023年政府工作报告解读关注有色金属行业绿色转型机会刘智S0730520110001李泽森2023-03-09晨会聚焦晨会聚焦魏际维S0730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