巴西大豆丰产基本确立，且随着巴西收割持续推进，出口需求转向南美，限制国际大豆价格。市场近期关注美国农业部于北京时间4月1日00：00公布的种植意向报告和美国谷物季度库存报告。报告前，机构平均预估为8824.2万英亩，超过此前USDA农业展望论坛数据的8750万英亩，也高于去年的播种面积8745万英亩。菜粕方面，加籽连续走低，成本支撑减弱，且据我的农产品网船期数据预估，4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右，菜籽供应相对充裕，油厂开机率有望继续维持高位，菜粕产出大幅增加。不过，随着温度回升，南方水产养殖将逐步启动，且豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，菜粕需求预期好于去年同期，下游提货量创新高，库存出现下滑，一定程度也抑制菜粕跌幅。盘面来看，受美豆反弹提振，菜粕止跌回升。不过，美豆种植意向出台前，资金离场现象较为明显，短期有望趋于震荡。