国际方面，隔夜ICE原糖期货主力合约上涨2.10%，收盘报价21.37美分/磅。短期看国际宏观环境逐步稳定，但是中期看国际宏观仍存在风险。基本面看，巴西新季产量预期偏高，随着越来越临近4月新季巴西糖集中上量阶段，原糖上方空间受到一定挤压，后市关注巴西糖港口排船情况。不过，印度最新产量数据显示同比有所下降，利好国际糖价。同时，泰国提前收榨也对国际糖价产生一定支撑。总体看，国际原糖短期难以出现大幅回调。
　　国内方面，郑糖主力合约收涨0.60%，收盘报价6209元/吨，9月合约收盘报价6229元/吨，收涨0.84%。基本面看，国内食糖产销变动不大，本榨季广西减产或成定局，云南增产幅度仍需继续关注。加工糖厂陆续开机，关注后续国际原糖到港情况。我们预计4月底5月初内外价差将会逐渐收敛，进口窗口或逐步打开。近期郑糖盘面出现contango结构，郑糖近月合约卖盘压力或有所增加。中期看，巴西集中开榨并大量出口前，预计国内外基本面对郑糖仍有支撑。郑糖上方空间受巴西开榨情况影响，需谨慎控制风险。短期看，关注国内白糖3月产销数据及巴西糖贸易流情况，预计郑糖短期高位震荡偏多。