今日豆类市场止跌反弹，油脂延续昨日的反弹行情。豆粕近月05合约大幅减仓超7万手，资金小幅移仓远月09，远月09迎来明显反弹，但整体依然承压于5日均线。菜粕表现追随豆粕，近月05合约资金继续向远月09合约移仓。整体形态同样承压于5日均线，弱势格局尚未扭转。
　　油脂市场棕榈油近月05合约减仓2.6万手上涨超2.7%。豆油减仓1.6万手，涨幅超2%。菜籽油减仓1.5万手，涨幅1.5%。形态上来看，三大油脂期价反弹并突破5日均线压制，在10日均线附近遇阻。近期外围市场风险忧虑降温，随着国际油价迎来止跌反弹，基本面相对偏强的棕榈油在油脂中率先反弹，目前看来，棕榈油仍是油脂市场的风向标。目前马棕产量下降，出口保持强劲，基本面在三大油脂中表现最强，随着宏观风险暂缓，交易逻辑开始回归基本面。偏强的棕榈油基本面将推动棕榈油再度主导油脂反弹，但考虑到国内棕榈油港口库存高位继续攀升，库存压力较大，在反弹的过程中主要跟涨国际棕榈油脚步，或将呈现外强内弱的格局。
　　豆类市场来看，关注焦点逐渐从南美大豆产量向出口过渡，同时开始关注美国大豆春播前景。近期国内市场情绪悲观，由于市场预期二季度供应宽松，下游采购积极性较差，普遍消化前期合同为主。油厂豆粕库存在开工率下降的影响下被动去化，整体库存去化速度较为缓慢。同时随着油厂开工率迎来回升，豆粕库存也将再次面临攀升的风险。在供应预期改善，大豆原料成本下降，市场需求低迷的多重因素影响下，短期豆粕期价缺乏内在驱动，在外盘止跌反弹的带动下，短期走势跟随止跌反弹为主，关注下游采购心态和节奏的转变。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年3月28日豆类油脂棕榈油引领油脂延续反弹豆类止跌回稳豆类油脂核心观点今日豆类市场止跌反弹油脂延续昨日的反弹行情豆粕近月05合约大幅减仓超7万手资金小幅移仓远月09远月09迎来明显反弹但整体依然承压于5日均线菜粕表现追随豆粕近月05合约资金继续向远月09合约移仓整体形态同样承压于5日均线弱势格局尚未扭转油脂市场棕榈油近月05合约减仓26万手上涨超27豆油减仓16万手涨幅超2菜籽油减仓15万手涨幅15形态上来看三大油脂宝城期货研究所期价反弹并突破5日均线压制在10日均线附近遇阻近期外围市场风险忧虑降温随着国际油价迎来止跌反弹基本面相对偏强的棕榈油在油脂中率投资咨询团队先反弹目前看来棕榈油仍是油脂市场的风向标目前马棕产量下降出口保持强劲基本面在三大油脂中表现最强随着宏观风险暂缓交易逻辑开始回归基本面偏强的棕榈油基本面将推动棕榈油再度主导油脂反弹但考虑到国内棕榈油港口库存高位继续攀升库存压力较大在反弹的过程中主要跟涨国际棕榈油脚步或将呈现外强内弱的格局豆类市场来看关注焦点逐渐从南美大豆产量向出口过渡同时开始关注美国大豆春播前景近期国内市场情绪悲观由于市场预期二季度供应宽松下游采购积极性较差普遍消化前期合同为主油厂豆粕库存在开工率下降的影响下被动去化整体库存去化速度较为缓慢同时随着油厂开工率迎来回升豆粕库存也将再次面临攀升的风险在供应预期改善大豆原料成本下降市场需求低迷的多重因素影响下短期豆粕期价缺乏内在驱动在外盘止跌反弹的带动下短期走势跟随止跌反弹为主关注下游采购心态和节奏的转变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1马托格罗索州农业经济研究所IMEA表示截至3月24日该州农户已经收获9748的202223年度大豆比一周前提高了097个百分点略微落后于去年同期的9967但是和历史同期均值持平该州二季玉米播种进度为9906比一周前提高112去年同期为9992数据显示马托格罗索州的中北部东北部西北部和北部已经结束玉米播种2私营咨询机构AgRural周一表示截至3月23日巴西202223年度的大豆收获进度为70高于一周前的62低于去年同期的75尽管一些州的收获进展良好但是降雨导致总体收获步伐放慢该咨询公司称马托格罗索州和朗多尼亚州已经完成大豆收获工作戈亚斯南马托格罗索州托坎廷斯和圣保罗也已经进入最后阶段目前关注的重点是各州的单产报告这可能会提供更多关于巴西产量最终规模的线索巴西大豆产量可能在本月到5月份期间进行微调3美国农业部发布的出口检验周报显示上周美国对中国大陆地区装运的大豆比一周前增长247截至2023年3月23日的一周美国对中国大陆地区装运506532吨大豆前一周装运406066吨大豆去年同期为288278吨当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的570上周是567两周前是247美国农业部在2023年3月份供需报告里预计202223年度中国大豆进口量为9600万吨和2月份预测持平比202122年度的9157万吨提高482现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等48200大豆均价51760豆粕张家港4338800豆粕均价3829-1豆油张家港四级8750200豆油均价8807200棕油广东24度7620200棕油均价7635200菜油张家港进口四级9070130专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款豆类日报菜油均价9037130数据来源汇易网宝城期货3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款