燃油:★;夜盘FU05合约收2656元，涨77元/吨; LU06收3728元，涨82元/吨，二者内外均明显下跌。金融情绪回暖，伊拉克库尔德斯坦地区暂停原油出口，约45万桶/日，国际油价上涨。高硫燃油:供应端，OPEC中东大国维持减产、俄罗斯供3至6月减产50万桶/日，高疏过剩边际好转,不过近期俄罗斯燃油出口有所回升(低于正常水平)，需关注持续性;需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性,炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱;高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，短期驱动不足，中期来看,随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升(中东新增炼厂酸油投料以及发电的共振) ,裂解价差有小幅增长空间(目标-10美元/桶)。低硫燃油:供应端，汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松;需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位但略有下滑、航速维持低位,油轮在运船舶量高位小幅回落、航速高位,船燃需求支撑有限;无替代天然气燃.烧性价比，且季节性发电需求走弱;低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。套利方面，高磅因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量;单边方面，原油逐渐回归基本面，前期多单轻仓持有。
　　
　　
　　
　　

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