主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：本周，动力煤秦皇岛港报价继续下挫，期货仍无成交。现货市场方面，当前除长协客户维持正常采购外，市场用户态度相对谨慎，维持刚需补库，煤矿和港口销售情况一般。供需方面，3月下旬，国内煤矿平稳生产，而13日~19日当周海运煤炭到港量902.8万吨，刷新年内高位，增量主要来自于印尼、俄罗斯和澳大利亚，动力煤供应压力不断兑现。需求端，除了3月份电厂煤耗季节性走低外，非电行业复苏带来的需求支撑作用也在边际递减。虽然统计局公布的1~2月地产数据好于市场预期，但周频螺纹表需数据在月中已经见顶，并于本周超预期下滑至322万吨，警示我们不能对目前国内地产过于乐观，且煤化工方面甲醇、PVC等商品的产量也暂时企稳，非电行业对煤炭需求的支撑相对乏力。总的来说，动力煤基本面压力不断释放，市场情绪仍偏悲观，随着大秦线检修临近，预计近期港口煤价将开始平稳运行。

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡动力煤2305震荡下跌观望下游刚需补库煤价支撑不足偏弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点下跌参考策略观望核心逻辑本周动力煤秦皇岛港报价继续下挫期货仍无成交现货市场方面当前除长协客户维持正常采购外市场用户态度相对谨慎维持刚需补库煤矿和港口销售情况一般供需方面3月下旬国内煤矿平稳生产而13日19日当周海运煤炭到港量9028万吨刷新年内高位增量主要来自于印尼俄罗斯和澳大利亚动力煤供应压力不断兑现需求端除了3月份电厂煤耗季节性走低外非电行业复苏带来的需求支撑作用也在边际递减虽然统计局公布的12月地产数据好于市场预期但周频螺纹表需数据在月中已经见顶并于本周超预期下滑至322万吨警示我们不能对目前国内地产过于乐观且煤化工方面甲醇PVC等商品的产量也暂时企稳非电行业对煤炭需求的支撑相对乏力总的来说动力煤基本面压力不断释放市场情绪仍偏悲观随着大秦线检修临近预计近期港口煤价将开始平稳运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款