终端需求，表需环比下滑。上周，钢材现货价格大幅下行，螺纹全国均价下行至4397元/吨，热卷全国均价下行至4381元/吨。上周螺纹社会库存下降2.44%:热卷社库存下降3.23%。稳增长背景下，流动性保持宽松，基建增谗维持高位，本周新房成交继续好转，新开工降幅逐渐收窄。周度表需下降，去库逸度放缓。
　　钢铁供给，缓慢回升。高炉开工率82.73%，较上周上升0.44。硅锰下游五大钢材周需求环比下降0.23%。钢厂利润改菩缺乏持续性，钢厂心态偏谨慎，产量跟随需求波动，关注粗钢产能控制方面政策。
　　硅铁方面，价格大幅反弹。2023年1月和2月，硅铁出口量共7.59万吨，截止到2023年2月出口累计同比下降34.63%，日本2023年3月制遭业PMI初值48.6，环比抬升0.9，预计出口量仍将下行。关注俄乌冲突进一步动向，若有好转，硅铁出口量将进一步下降。需求方面，粗钢产量逐渐回升:金属镁2023年2月份产量7.09万吨，2023年1月同比上涨0.85%。供应方面，硅铁产量较为正常，3月第三周硅铁日均产量14995吨，周度环比下降4.52%。钢厂开工逐渐恢复到较高位置，金属镁和出口需求一般，硅铁供应下降，社会库存或缓慢去化，市场价格将有所提振。
　　硅锰方面，南非罢工影响锰矿。需求端，钢厂开工率缓慢抬升，钢招价格日前难改调降趋势。南非罢工影响铁路运输，锰矿到港口铁运受影响，日前来看并不严重，短期内过内锰矿现货价格情绪有所提振，硅锰盘面也表现的较为坚挺。供给端周度开工率68.72%，环比下降2.74%。本周港口矿614.8万吨，环比上涨3万吨。2023年2月全球制造业PMI50，环比下降0.9。由于南非罢工影响锰矿运输，短期内国内锰矿价格或有所抬升，叠加荧元上行，预计硅锰价格窄幅震荡为主，成本支撑力度较强。
　　风险提示:硅铁厂大面积减停产、钢厂开工短期内大幅增加
　　操作建议:逢高做空硅铁

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