摘要：
　　进口铜精矿加工费环比回升2.95%至77.81美元/吨，铜精矿港口库存环比减4%，同比增长7%，至70.5万吨。随着海外矿山生产陆续恢复以及国内冶炼厂进入检修，铜精矿加工费在连续十五周下跌后出现回升。此外，废铜供应逐渐增加，1-2月份国内旧废回收量同比增长14%，铜废碎料进口量为30.4万吨，同比增加11%。本周国内粗铜加工费持平1400元/吨，原料宽松的背景下，3月份电解铜产量仍然有望继续改善。本周保税区库存减0.88万吨至19.18万吨，洋山铜溢价（仓单）回落至40美元/吨水平，在国内升水走低，人民币贬值背景下，进口窗口再度关闭，外贸交投氛围转弱。2023年1-2月阴极铜进口量50.65万吨，同比减少4.77万吨，出口阴极铜5.5万吨，同比增长3.45万吨。需求端，精铜杆开工环比回落0.08个百分点，周度开工率为75.28%，再生铜制杆企业开工率增加3.12个百分点至61.64%，精废价差攀升至2300元/吨高位，废铜替代优势明显。但终端订单并未有明显好转，此前下游提前补货行为存在透支需求风险，加上本周铜价快速上升，下游观望氛围增浓，周度精铜杆开工小幅回落，部分企业面临成品库存压力。本周LME铜库存减2025吨至72675吨，较去年同期减少8000吨，分地区看亚洲增加575吨，欧洲减2450吨，美洲减150吨。国内现货库存（含交易所）较上周五减少2.62万吨至20万吨，降幅为11.6%。全球交易所库存24.7万吨，环比减少2.1万吨，同比减少2.9万吨。国内库存下降主因入库减少，当前进口持续亏损令清关到货量有限，加上出口窗口打开，国内炼厂出口行为增加。整体来看，低库存仍提供较强支撑，但终端节奏恢复偏慢，线缆订单增量不明显，空调出口压力仍存，汽车价格战下有需求前置风险，旺季消费成色或有不足，对高铜价接受度较差，预计下周铜价难延续反弹势头。
　　本周关注点：
　　旺季消费回升幅度