逻辑观点：国际金融市场动荡，原油等大宗商品整体回调，外围因素是主导近期PVC走弱的主要原因。基本面方面，PVC装置陆续进入春季检修，后期PVC短期供应有所减少，但目前PVC库存依然较高，同时电石近期走势偏弱，亚洲市场随着PVC到货增多以及价格下行，国内PVC出口有所走弱，而下游整体需求短期没有进一步改观迹象。目前外围金融市场不确定因素较多，而基本面整体偏弱，PVC短期弱势震荡概率较大。
　　一周市场回顾：本周PVC期货震荡下行。截止3月17日收盘，主力2305收盘价6163元，较3月10日收盘价6299下跌133元。周内国际金融市场动荡，原油等大宗商品整体回调，PVC期货跟随下行。本周原油和电石价格回落、乙烯价格平稳，PVC成本端重心下移。由于部分企业开始进入春季检修，国内PVC企业开工再度回落，但PVC库存继续增加，近期亚洲市场到货增多，亚洲PVC价格小幅回落，国内PVC出口有所放缓。目前，国内下游企业开工基本平稳，后续订单并没有明显的改观，但是由于前期相关政策的出台，市场对后期整体需求依然保持乐观。
　　风险提示：近期需密切关注西北地区电石供应情况、PVC厂家开工情况、外围金融市场表现

研究报告全文：外围市场动荡PVC震荡下行PVC周度报告2023年3月19日交易咨询资格号证监许可2012112分析师策Tab略le观F点inance分析师邹德慧逻辑观点国际金融市场动荡原油等大宗商品整体回调外围因素是主导近能源化工分析师期PVC走弱的主要原因基本面方面PVC装置陆续进入春季检修后期PV期货从业资格F289579C短期供应有所减少但目前PVC库存依然较高同时电石近期走势偏弱亚投资咨询资格Z0011172洲市场随着PVC到货增多以及价格下行国内PVC出口有所走弱而下游整体需求短期没有进一步改观迹象目前外围金融市场不确定因素较多而基本联系电话0531-81678623面整体偏弱PVC短期弱势震荡概率较大E-mailzoudehui1sinacom一周市场回顾本周PVC期货震荡下行截止3月17日收盘主力2305收客服电话400-618-6767盘价6163元较3月10日收盘价6299下跌133元周内国际金融市场动荡原油等大宗商品整体回调PVC期货跟随下行本周原油和电石价格回落乙烯价格平稳PVC成本端重心下移由于部分企业开始进入春季检修国内PVC企业开工再度回落但PVC库存继续增加近期亚洲市场到货增多亚洲PVC价格小幅回落国内PVC出口有所放缓目前国内下游企业开工基本平稳后续订单并没有明显的改观但是由于前期相关政策的出台市场对后期整体需求依然保持乐观风险提示近期需密切关注西北地区电石供应情况PVC厂家开工情况外围中Ta泰ble期Q货uo研te究Pic所金融市场表现中Ta泰ble期R货ep服or务t号请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112PVC周度报告外围市场动荡PVC震荡下行一本周行情回顾本周聚氯乙烯期货震荡下行主力合约2305周五收盘至6163较上周小幅下跌133元周内国际金融上次动荡原油等大宗商品整体回调带动PVC下行成本端国际原油价格大跌电石价格重心下移乙烯价格平稳PVC成本支撑减弱随着部分企业陆续进入春季检修国内PVC装置整体开工继续回落PVC产量下降但PVC库存依然保持增加态势近期亚洲PVC到货增多同时亚洲PVC价格下行国内PVC出口有所放缓下游PVC制品企业开工保持稳定整体依然处于偏低水平下游企业按单采购为主下游企业订单变化不大整体需求依然较弱图表1pvc05合约日线来源博易大师中泰期货整理二PVC影响因素一上游原料1原油-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112PVC周度报告图表2美原油指数来源博易大师中泰期货整理本周国际原油期货大幅下跌截至周五纽约商品交易所原油期货市场4月交割的西德州中质原油期货收于每桶6674美元创2021年12月3日以来的最低收盘价美国WTI原油期货在本周累计跌幅达13创2022年4月1日当周以来的最大周跌幅美国欧洲相继有银行出现风险特别是欧洲瑞士信贷银行出现问题对全球市场带来较大冲击不过当事国政府已经出手救助单个银行的问题料不会引发危机当前市场的主要担忧是如果这些银行的问题具有共性且都是因为短期快速加息导致这就不仅仅是12个银行的问题引发危机的概率就很大所以接下来要看有没有更多的银行出现问题美联储料不会再激进加息2月美国CPI如预期下降美国通胀压力下降再加上由于利率快速上升美国出现硅谷银行问题市场对美联储在3月大幅加息的预期下降加息25BP的概率最大但目前加息问题对市场的影响已经相对下降2电石和乙烯图表3西北地区电石价格图表4亚洲乙烯价格来源隆众资讯中泰期货整理来源隆众资讯中泰期货整理-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112PVC周度报告电石本周国内电石市场价格震荡下行乌海地区主流贸易价格在3300元吨电石企业出货意愿较强近期电石成本端支撑较强兰炭价格在1300元吨但原煤价格波动较大下游市场近期需求有所回落主要是下游PVC开工降低电石用量减少随着下游PVC春季检修的临近后期电石需求或进一步下滑亚洲乙烯本周亚洲乙烯市场价格基本平稳但市场价格重心下移周内石脑油价格大幅下挫裂解装置利润得以修复韩国当地装置开工预期提升乙烯供应预期增加令市场看空情绪升温周内下游用户询盘积极性一般主要商谈仍是围绕在960-970美元吨区间运行二装置和库存1PVC厂家开工小幅回落PVC库存继续增加开工率截止3月16日本周PVC生产企业产能利用率环比减少053在7693同比减少517其中电石法环比减少123在7506同比减少982乙烯法环比增加201在8369同比增加1104产量本周进入春季集中检修的企业开始增多部分PVC企业开工下降国内PVC产量小幅下降本周PVC产量在4446万吨环比下降028同比下降171库存截至3月12日国内PVC社会库存在5350万吨环比增加027同比增加3958其中华东地区在385万吨环比增加037同比增加2863华南地区在15万吨同比增加7857三现货市场表现图表5华东区市场PVC价格走势图表6亚洲市场PVC价格来源隆众资讯中泰期货整理来源隆众资讯中泰期货整理1国内市场本周国内PVC市场价格跟随期货回调现货市场整体变化不大目前市场PVC库存依然处于较高水平市场整体供大于求特别是华南地-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112PVC周度报告区库存压力依然较大下游企业主动拿货意愿不强现货实际成交零散截至周五电石法5型华东市场主流价格在6100元吨2国外市场本周国际市场PVC价格下行全球PVC整体供应增加以及欧洲和亚洲地区PVC需求下降是PVC价格下行的主要原因受此影响亚洲和欧洲地区PVC价格出现较大幅度下跌而美国价格基本保持平稳本周美国休斯顿FAS价格在840美元吨美国国内PVC价格为695美分磅亚洲PVC价格明显回落CFR中国在850美元吨东南亚在860美元吨CFR印度价格在890美元吨均较上周下调30-45美元欧洲市场PVC价格同样出现较大幅度下跌其中FOB西北欧在900美元吨较上周下调40美元吨欧洲现货价格在1150欧元吨四下游市场需求管材型材本周PVC制品企业开工基本平稳线缆薄膜与管材开工依然好于其他制品行业虽然前期有关于房地产的利好政策出台但对当前下游企业订单影响不大目前下游企业原料库存周期在10-30天不等企业多按订单接货不愿过多采购原料库存下游成品库存周期在15-25天不等部分为待交付订单部分大型企业制品库存偏高本周下游制品行业开工维持在4-5成左右市场看好后期下游需求但多集中在保交楼方面地产新开工仍然相对较弱三总结与展望近期国际金融市场动荡原油等大宗商品整体回调外围因素是主导近期PVC走弱的主要原因而基本面方面PVC装置陆续进入春季检修后期PVC短期供应有所减少但目前PVC库存依然较高同时电石近期走势偏弱亚洲市场随着PVC到货增多以及价格下行国内PVC出口有所走弱而下游整体需求短期没有进一步改观迹象目前外围金融市场不确定因素较多而基本面整体偏弱PVC短期弱势震荡概率较大操作仍需谨慎-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112PVC周度报告免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分