「周度要点小结」
　　◆周度回顾：沪镍2304合约延续下跌，美联储释放鸽派信号，美元承压下行，风险偏好上升；海外市场逢低采购，LME注销仓单回升，国内冶炼产量爬升，市场到货增多，库存低位回升。
　　◆行情分析：美联储如预期加息25基点，但鲍威尔暗示可能暂停加息的可能，释放偏鸽派的信号，美元指数承压下跌。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量预计爬升。近期镍价大幅走低，下游逢低采购为主，库存得到明显去化；LME库存持稳运行，但注销仓单有所上升，预计镍价震荡偏强。
　　◆展望下周：预计镍价震荡偏强，美联储鸽派信号，逢低采购库存去化。技术上，NI2304合约关注20日均线阻力，持仓增量多空分歧。操作上，建议轻仓逢低做多。
　　◆周度回顾：不锈钢2305合约震荡下跌，不锈钢市场到货持稳，下游逢低采购意愿，库存回落态势；但原料端价格下跌，不锈钢成本支撑减弱。
　　◆行情分析：上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压；且精镍价格也承压回落，令成本端支撑减弱；不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况有所好转，钢厂预计将维持较高排产量。当前下游需求淡季尾期，并且国内基建投资加快，利好需求前景预期，下游存在逢低采购意愿，近期库存有回落态势，预计不锈钢价格震荡回升。
　　◆展望下周：预计价格震荡回升，逢低采购需求改善，需求前景偏乐观。技术上，SS2305合约关注10日均线压力，主流多头减仓较大。操作上，建议暂时观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230324沪镍不锈钢市场周报逢低采购库存去化镍不锈钢震荡企稳关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪镍2304合约延续下跌美联储释放鸽派信号美元承压下行风险偏好上升海外市场逢低采购LME注销仓单回升国内冶炼产量爬升市场到货增多库存低位回升行情分析美联储如预期加息25基点但鲍威尔暗示可能暂停加息的可能释放偏鸽派的信号美元指数承压下跌基本面上游镍矿进口环比开始下降但镍矿进口价格回落原料端供应情况尚可国内精镍产量预计爬升近期镍价大幅走低下游逢低采购为主库存得到明显去化LME库存持稳运行但注销仓单有所上升预计镍价震荡偏强展望下周预计镍价震荡偏强美联储鸽派信号逢低采购库存去化技术上NI2304合约关注20日均线阻力持仓增量多空分歧操作上建议轻仓逢低做多周度回顾不锈钢2305合约震荡下跌不锈钢市场到货持稳下游逢低采购意愿库存回落态势但原料端价格下跌不锈钢成本支撑减弱行情分析上游镍铁进口量回升国内库存大幅增加镍铁价格承压且精镍价格也承压回落令成本端支撑减弱不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况有所好转钢厂预计将维持较高排产量当前下游需求淡季尾期并且国内基建投资加快利好需求前景预期下游存在逢低采购意愿近期库存有回落态势预计不锈钢价格震荡回升展望下周预计价格震荡回升逢低采购需求改善需求前景偏乐观技术上SS2305合约关注10日均线压力主流多头减仓较大操作上建议暂时观望3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格大幅下跌图1镍生铁现货价格走势图2国内镍不锈钢现货价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日以山东地区为例低镍铁FeNi15-18价格为5150元吨高镍生铁FeNi7-10价格为1170元镍点沪镍期货价格为181410元吨不锈钢期货价格为15370元吨4期现市场情况本周镍价基差回落不锈钢基差震荡图3镍价基差走势图4不锈钢基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日镍价基差为690元吨不锈钢价格基差为1080元吨5期现市场情况本周镍不锈钢比值回落升锡镍比值小幅上升图5沪镍和不锈钢主力合约价格比率图6沪锡和沪镍主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至3月24日镍不锈钢以收盘价计算当前比价为118锡镍以收盘价计算当前比价为116期现市场情况沪镍近远月价差上升不锈钢价差大幅回升图7沪镍近远月价差走势图8不锈钢近远月价差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日沪镍04-07合约价差9190元吨不锈钢05-08合约价差540元吨7期现市场情况本周沪镍前20名净持仓下降不锈钢前20名净持仓回落图9沪镍前二十名持仓量图10不锈钢前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日沪镍净多持仓-4139手不锈钢净空持仓4575手8产业链情况供应端镍矿港口库存下降进口窗口小幅盈利图11国内镍矿港口库存图12镍进口盈亏分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日全国主要港口统计镍矿库存为5229万吨进口盈利2700元吨9产业链情况供应端国内电解镍产量维持高位图13中国电解镍产量图14精炼镍进出口量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年2月中国电解镍产量16280吨环比增加12282022年12月中国精炼镍进口量14441吨10产业链情况供应端镍市库存小幅下降趋势图15SHF镍库存走势图16LME镍库存与注销仓单来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日上海期货交易所镍库存为2146吨LME镍库存为44454吨注销仓单为5952吨11产业链情况需求端300系产量环比回落出口量回升图17国内不锈钢产量图18不锈钢进出口数据来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年2月中国主流钢厂不锈钢产量28071万吨其中300系产量14831万吨12月中国不锈钢进口量为3906万吨出口量为2368万吨12产业链情况需求端不锈钢库存回落图19佛山不锈钢周度库存图20无锡不锈钢周度库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日佛山不锈钢库存为432800吨较上周减少15900吨无锡不锈钢库存为707700吨较上周下降25800吨13产业链情况不锈钢生产亏损缩窄图21不锈钢生产利润来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月24日不锈钢平均生产利润-850元吨14产业链情况需求端终端行业恢复态势图22房地产投资完成额图23家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年1-12月国内房地产开发投资累计完成额132895亿元同比下降102022年12月中国空调产量17705万台15产业链情况需求端终端行业恢复态势图24汽车行业产销量图25工程机械产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月中国汽车产量为2488万辆新能源汽车产量为814万辆12月中国大中型拖拉机产量24583台挖掘机产量22751台16免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务17