核心观点：生成式AI相关热点持续，债市或有季末趋势拐点。
　　1、绝对收益择时角度（基于投资机器人AlphaCY），大量二级行业进入观察区、配置区，数字经济、生成式AI应用相关板块领跑。
　　当前宽基指数择时信号全面翻多。
　　申万二级行业方面，游戏、数字媒体、广告营销、游戏、软件开发、IT服务等仍处于配置区持续性相对乐观的位置，节奏上离趋势衰减仍有5-10交易日。布局左侧当前可关注：工程机械、化学纤维、水泥、轨交设备、造纸等。地产链、金属、电新近期随市场β好转呈现局部改善，但持续性存疑。（详情参考AlphaCY日度二级行业轮动靶点图）。
　　2、相对收益角度，Lucky Fund（业绩前30%基金）配置追踪结果显示各类风格指数仓位配置由下调转为加仓。成长类风格加仓进度快于价值。主要行业仓位都开始调，其中计算机、电子仓位上调更多。
　　3、利率债择时模型显示当前多头信号持续，由于Q曲线逼近前高，国债有再现季末趋势拐点的可能。（详情参考AlphaCY债市择时信号图）
　　风险提示：PPT所有图表结果基于历史数据建模推算，未来实际情况与模型推测结果存在偏差，不作为投资参考建议。

研究报告全文：证券研究报告每周图说量化观点2023年3月26日分析师陈冀邮箱chenjistockecomcn电话17621763096证书编号S1230522110001核心观点和摘要核心观点生成式AI相关热点持续债市或有季末趋势拐点1绝对收益择时角度基于投资机器人AlphaCY大量二级行业进入观察区配置区数字经济生成式AI应用相关板块领跑当前宽基指数择时信号全面翻多申万二级行业方面游戏数字媒体广告营销游戏软件开发IT服务等仍处于配置区持续性相对乐观的位置节奏上95离趋势衰减仍有5-10交易日布局左侧当前可关注工程机械化学纤维水泥轨交设备造纸等地产链金属电新AlphaCY近期随市场好转呈现局部改善但持续性存疑详情参考日度二级行业轮动靶点图添加标题2相对收益角度LuckyFund业绩前30基金配置追踪结果显示各类风格指数仓位配置由下调转为加仓成长类风格加仓进度快于价值主要行业仓位都开始调其中计算机电子仓位上调更多3利率债择时模型显示当前多头信号持续由于Q曲线逼近前高国债有再现季末趋势拐点的可能详情参考AlphaCY债市择时信号图风险提示PPT所有图表结果基于历史数据建模推算未来实际情况与模型推测结果存在偏差不作为投资参考建议201AlphaCY10目录02LuckyFund追踪调仓CONTENTS03风险提示3AlphaCY11宽基趋势0112行业配置节奏1013债市节奏方法参考深度报告1成绩的赛道010AI揭开行业轮动的秘密2020年10月2AlphaCY引入多时间维度特征对市场短期状态分类优化2022年7月411宽基指数主题资料来源浙商证券研究所Wind511宽基指数主题资料来源浙商证券研究所Wind612行业配置节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日006当前一周前004饰品0020专业工程-004-0020饲料002004006008一阶导物流基础建设Q-002通信服务航天装备房屋建设趋势强弱中药-004-006特钢-008趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind712行业配置节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间02当前一周前015影视院线01通信设备005个护用品消费电子元件小金属航空装备玻璃玻纤白酒化妆品专业连锁黑色家电汽车零部件能源金属乘用车家居用品电机一阶导医疗服务电池旅游及景区一般零售装修建材光学光电子其他电子房地产服务通用设备摩托车及其他Q地面兵装综合包装印刷军工电子金属新材料橡胶塑料酒店餐饮养殖业焦炭休闲食品自动化设备电网设备专用设备商用车风电设备0航空机场多元金融化学制药证券装修装饰化学制品服装家纺化学原料农化制品纺织制造家电零部件渔业照明设备种植业医疗器械生物制品农产品加工动物保健其他电源设备-01-005国有大型银行0非白酒专业服务房地产开发环境治理0050101502光伏设备趋势强弱-005-01-015趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind812行业配置节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间01当前教育一周前半导体电视广播005计算机设备白色家电航海装备厨卫电器文娱用品饮料乳品电子化学品小家电贸易工业金属调味发酵品保险0冶钢原料水泥化学纤维工程机械-02-015-01-0050医药商业股份制银行轨交设备00501015燃气航运港口汽车服务环保设备造纸工程咨询服务一阶导-005Q-01非金属材料趋势强弱-015-02趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind912行业配置节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间025当前一周前02游戏015广告营销01数字媒体贵金属一阶导Q出版005软件开发IT服务趋势强弱0林业食品加工铁路公路-0050电力城商行0050101502炼化及贸易煤炭开采油服工程-005普钢-01趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1012行业配置节奏改善谨慎方向趋势转弱ddQ后10趋势改善ddQ前10002061-0005018201011077016-001014081226147-001501219425662218522820001-002343008-0025006438599440004-003239377002-00350045-004资料来源浙商证券研究所Wind1113债市节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日00025当前政金债3-5一周前0002总财富3-5国债3-500015政金债1-3公司债7-100001一阶导地方债7-10Q00005综合1-地方债3-5地方债1-趋势强弱0-00006-00004-000020000020000400006000080001-00005地方债5-7-0001趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1213债市节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间12当前一周前10806一阶导Q04趋势强弱02000204趋势改善度06Q二阶导08112资料来源浙商证券研究所Wind1313债市节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间00016当前一周前00014000120001公司债5-7国债7-10一阶导00008Q企业债1-300006趋势强弱00004000020-0001-000050趋势改善度00005Q二阶导0001000150002资料来源浙商证券研究所Wind1413债市节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间0009当前一周前0008政金债100007国债10总财富1000060005一阶导Q0004综合10金融债100003金融债7-10趋势强弱金融债公司债5-710国债总财富金融债政金债金融债3-50002总财富7-10政金债总财富5-57-7政金债7-中票107-10企业债金融债51-73综合7综合公司信用债信用债综合信用债-中票10信用债公司信用债33-5-535--75510-710国债中票综合510公司债-总财富7公司信用债企业债1-331--533-53-5公司信用债信用债公司信用债信用债中票地方债企业债11-7-31-310-13企业债-73-地方债10100001公司债公司债国债信用债中票11-3-中票35-7综合公司信用债5-7企业债7-10公司债公司信用债信用债中票企业债1-11--1-1-0-000100001趋势改善度0002Q二阶导000300040005资料来源浙商证券研究所Wind1513债市节奏国债收益率曲线研判001600140012001当前00085日前000610日前000400020资料来源浙商证券研究所Wind16Lucky21风格追踪22主要行业追踪02Fund追踪方法参考深度报告调仓1回归法基金仓位测算问题详解及应用价值2022年6月2长期绩优组合构造以LuckyFund为目标的ETF组合构建策略2022年12月1721LF配置追踪风格配置风格模拟持仓近期变化0600052005000429042104000343032002680303024403000276020802000357015001290250010400890100007700260000大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值5日变化10日变化30日变化资料来源浙商证券研究所Wind1822LF配置追踪行业配置主要行业模拟持仓近期变化02505日变化10日变化30日变化018702000170016701210150012400990096010000820037004300510049002400500006-00430000-0009-0009-0050-0021-0027-0100-0025-0082-0015-0150-0153-0200-0162-0191-0203-0250-0228-0246-0300-0245-0249电力设备食品饮料医药生物电子计算机国防军工汽车机械设备基础化工有色金属资料来源浙商证券研究所Wind1903风险提示20