油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：Agroconsult和Abiove分别将其对巴西2022/23年度大豆产量的预估上调200万吨和100万吨至1.55亿吨和1.536亿吨；MPOA和SPPOMA数据分别显示3月1-20日马棕产量环比-24.21%和-6.03%。
　　2、需求：ITS、AmSpec和SGS数据显示3月1-20日马棕出口环比+19.8%、+29.8%和+30.38%。
　　3、库存：截止第11周国内棕油库存104万吨，环比增加0.4万吨，菜油库存24.9万吨，环比增加2.1万吨，豆油库存44.85万吨，环比减少2.15万吨。
　　4、总结：上周国内三大油脂价格继续下跌，但上周五呈现先抑后扬，三大油脂下方技术性支撑增强。从近期价格驱动看，尽管近期市场避险情绪有所好转，但市场对海外金融风险的担忧尚未解除，且当前美国银行存款流出仍在持续，后期仍需警惕海外金融风险给油脂市场带来的下行风险。而上周市场对巴西大豆产量上调的预期升温，美豆类市场快速下跌，这也成为上周国内油脂价格下跌的重要原因。往后看，虽然近期国内豆油库存仍在下降，马棕3月减产、出口增加预期较强，但目前巴西豆已处上市高峰，后期国内进口大豆到港量预增，而棕油也进入增产季，产业端尚不能找到油脂上涨的明显驱动，本周关注USDA大豆种植意向报告。综上分析，近期油脂价格的大幅下跌对利空因素或已有较为充分反应，本周关注油脂价格的反弹风险。
　　操作建议：豆油和棕油区间操作。
　　风险因素：美元快速走强、原油价格下跌利空油脂市场；天气条件较差利多油脂市场。