昨天，BMD毛棕盘面继续低开并弱势运行。6月合约下跌2.62%，报收3571林吉特/吨，受周边油脂下跌影响。隔夜，CBOT豆类盘面前推，或因美豆出口销售数猴较羞及多头技术性平仓。近期巴西大豆丰产上市压力增加，巴西贴水下调对美豆销售的影响逐渐显现。夜受CBOT豆类下跌影响，夜盘马惊及国内油脂盘面再度遭遇重挫。宏观系统性风险拉忧近期有所缓和，但并未消散，依旧需要关注。马棕方面，目前机构预估看，3月马粽库存或环比下降至200万屹左右，库存仍在五年同期均值附近，4月因开斋节骰期导致产量偏低，马棕库存仍有环比小幅下降可能，5月开始随着增产季推进，马棕库存预计趋向回升，不过近期仍是系绽性下跌情绪主导，产地基本面影响权重减弱，国内方面，昨日国内油脂弱势运行，夜盘受美豆油重挫影响延续下跌，豆油区间破位格局进一步确立，技术看仍有下行空间。基本面看，国内棕糊油库存继续高企，中期库存预计逐渐下降但仍可能是充足水平。伴随近期的盘面下跌及大厂收货，贸易成交量反而减弱，国内大豆压榨量仍显著偏低，因停机柏修及3月缺豆。但循求因季节性、预期基差走弱等因素同样偏弱。随着到港大豆增加，国内豆油库4-5月库存预计逐渐回升，国内菜油沿海库存仍很低，但边际趋增。国内菜杼正在大量到港中，中期库存预计继续回升，叠加需求偏弱，菜油中期供需可能存压。短期，继续关注宏观风险及技术破位后是否惯性下跌。操作上，前期空单继续持有，踏空者择机短空。
　　

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