宏观上美欧银行系统性风险仍存，大宗商品价格大幅走弱。原油价格大幅走弱对油脂生物柴油需求形成一定利空影响。
　　棕榈油：印尼出口限制措施叠加斋月备货，马棕出口大幅好转，3月1-20日马棕出口环比增19.8-30.4%。产区部分区域降水偏多使得马棕减产，3月1-20日马棕产量环比下降24.21%，3月马棕库存将进一步走低。但减产季已处于尾声，后续将逐步步入增产季，印度可能上调棕榈油进口关税，且产销区整体库存仍偏宽松，期价或仍将承压运行.
　　豆油：短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况，阿根廷大豆产量持续下调，但天气炒作时间窗口已逐步接近尾声，天气升水对美豆支撑将逐步转弱，关注巴西创纪录大豆作物收获带来的供应压力，美豆价格或稳弱运行。国内3月份大豆到港偏低，短期豆油供给偏紧。但4-5月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期。宏观偏弱叠加4-5月到港偏多，豆油价格弱势运行。
　　

研究报告全文：油脂日报VegetableOilDailyReport日报DailyReport作者油脂油料研究中心王一博摘要执业编号F3083334从业Z0018596投资咨询宏观上美欧银行系统性风险仍存大宗商品价格联系方式010-68578151wangyibofoundersccom大幅走弱原油价格大幅走弱对油脂生物柴油需求形投资咨询业务资格京证监许可201275号成一定利空影响成文时间2023年3月23日星期四棕榈油印尼出口限制措施叠加斋月备货马棕出口大幅好转3月1-20日马棕出口环比增198-304产区部分区域降水偏多使得马棕减产3月1-20日马棕产量环比下降24213月马棕库存将进一步走低但减产季已处于尾声后续将逐步步入增产季印度可能上调棕榈油进口关税且产销区整体库存仍偏宽松期价或仍将承压运行豆油短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况阿根廷大豆产量持续下调但天气炒作时间窗口已逐步接近尾声天气升水对美豆支撑将逐步转弱关注巴西创纪录大豆作物收获带来的供应压力美豆价格或稳弱运行国内3月份大豆到港偏低短期豆油供给偏紧但4-5月份国内将面临较大的阶段性到港压力中期有一定累库存预期宏观偏弱叠加4-5月到港偏多豆油价格弱势运行更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一主要观点及操作建议行情复盘周四油脂期价大幅收跌主力P2305合约报收7220点收跌152点或206Y2305合约报收7852点收跌72点或091现货油脂市场广东广州棕榈油价格区间波动当地市场主流棕榈油报价7350元吨-7450元吨较上一交易日上午盘面小跌70元吨贸易商24度棕油预售基差报价集中在0550-100左右广东豆油价格小幅波动当地市场主流豆油报价8580元吨-8680元吨较上一交易日上午盘面小跌30元吨东莞一级豆油预售基差集中在05750800元左右重要资讯1马来西亚棕榈油局MPOB网站公布马来西亚维持4月毛棕榈油出口关税在8并上调其参考价格马来西亚计算4月参考价格为每吨403145马币3月参考价格在每吨371035马币2马来西亚棕榈油协会MPOA公布的数据马来西亚3月1-20日棕榈油产量环比减少603其中马来半岛产量减少812马来东部产量减少283沙巴产量减少186沙捞越产量下降5993马来西亚副总理兼原产业部部长法迪拉优素福表示马来西亚将在全国范围内分阶段在运输行业实施B20生物柴油计划套利策略观望交易策略宏观上美欧银行系统性风险仍存大宗商品价格大幅走弱原油价格大幅走弱对油脂生物柴油需求形成一定利空影响请务必阅读最后重要事项第2页棕榈油印尼出口限制措施叠加斋月备货马棕出口大幅好转3月1-20日马棕出口环比增198-304产区部分区域降水偏多使得马棕减产3月1-20日马棕产量环比下降599-24213月马棕库存将进一步走低但减产季已处于尾声后续将逐步步入增产季印度可能上调棕榈油进口关税且产销区整体库存仍偏宽松期价或仍将承压运行豆油短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况阿根廷大豆产量持续下调但天气炒作时间窗口已逐步接近尾声天气升水对美豆支撑将逐步转弱关注巴西创纪录大豆作物收获带来的供应压力美豆价格或稳弱运行国内3月份大豆到港偏低短期豆油供给偏紧但4-5月份国内将面临较大的阶段性到港压力中期有一定累库存预期宏观偏弱叠加4-5月到港偏多豆油价格弱势运行二现货价格追踪表1油脂现货报价及基差品种现货报价较昨日变化盘面1月价格较昨日变化基差较昨日变化广州一级豆油8580-307874-8470654南通四级菜油8900-1408370-270530130广州24度棕榈油7350-707034-11631646三进口数据追踪表2油籽作物进口成本及压榨毛利润品种船期CNF较昨日变化盘面压榨利润较昨日变化美湾大豆4月61315-1378-1876657759巴西大豆4月56814-1378-143104670阿根廷大豆5月59337-863-32606704加拿大菜籽4月60958-7692148-8828表3油脂进口成本及毛利润请务必阅读最后重要事项第3页品种船期CNF较昨日变化盘面进口利润较昨日变化巴西豆油4月105817-4012-9001825794阿根廷豆油4月109683-4012-11361125494加拿大菜籽油4月13720-292449-29000马来棕榈4月956-20-457509247四南美天气预测请务必阅读最后重要事项第4页五油脂价格走势图图棕榈油05合约走势图图豆油05合约走势图请务必阅读最后重要事项第5页六主力合约持仓图1豆油多头持仓前五名图2豆油空头持仓前五名图3棕榈多头持仓前五名图4棕榈空头持仓前五名请务必阅读最后重要事项第6页七重要市场信息1马来西亚棕榈油局MPOB网站公布马来西亚维持4月毛棕榈油出口关税在8并上调其参考价格马来西亚计算4月参考价格为每吨403145马币3月参考价格在每吨371035马币2马来西亚棕榈油协会MPOA公布的数据马来西亚3月1-20日棕榈油产量环比减少603其中马来半岛产量减少812马来东部产量减少283沙巴产量减少186沙捞越产量下降5993马来西亚副总理兼原产业部部长法迪拉优素福表示马来西亚将在全国范围内分阶段在运输行业实施B20生物柴油计划请务必阅读最后重要事项第7页八期权策略产销区棕榈油库存宽松产地处于减产季末期巴西大豆丰产预期偏强棕榈油期价难现明显涨势可考虑卖出高位看涨期权赚取权利金图1棕榈油价格历史波动率图2棕榈油价格历史波动率锥5日10日20日60日close历史波动率锥12000140000000min1030507090maxHV1200012000000010000100000000100000800080000000800006000600000006000040004000000040000200020000000200000000000000005日10日20日60日请务必阅读最后重要事项第8页九市场监测数据图1进口大豆CNF报价单位美元吨图2进口大豆压榨毛利单位元吨美湾6月美湾10月巴西3月巴西8月阿根廷5月美湾6月美湾10月巴西3月巴西8月阿根廷5月82010007705007206700620-500570-1000520470-1500420-2000370320-250020181119201911192020111920211119202211192018111920191119202011192021111920221119数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图3进口菜籽CNF报价单位美元吨图4进口菜籽压榨毛利单位元吨加拿大11月加拿大3月加拿大5月加拿大7月加拿大11月加拿大3月加拿大5月加拿大7月115020001050150095010008505007500650-500550-1000450-1500350-200020198282020828202182820228282019828202082820218282022828数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图5进口菜油CNF报价单位美元吨图6进口菜油毛利单位元吨加拿大1月加拿大4月加拿大7月加拿大11月加拿大1月加拿大4月加拿大7月加拿大11月250030000020000020001000001500000-1000001000-200000500-300000-4000000-500000-6000002020224202042420206242020824202122420214242021624202182420222242022424202262420228242023224201910242019122420201024202012242021102420211224202210242022122420191024202010242021102420221024数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页图7进口棕榈油CNF报价单位美元吨图8进口棕榈油毛利单位元吨马来西亚6月马来西亚8月马来西亚11月印尼7月印尼11月马来西亚6月马来西亚8月马来西亚11月印尼7月印尼11月21002000190010001700015001300-10001100-2000900-3000700500-400020197232020723202172320227232019723202072320217232022723数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图9油脂5月基差单位元吨图10油脂59价差单位元吨广州一级豆油南通四级菜油广州24度棕榈豆油菜油棕榈7000500060004000500030004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-2000-4000201851620195162020516202151620225162018-09-172019-09-172020-09-172021-09-172022-09-17数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院图11油脂5月品种价差单位元吨图12豆油豆粕比价豆棕菜棕菜豆月月1月5000353340003130002920002710002502321-100019-200017-300015-4000-500020185162019516202051620215162022516数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页重要事项请务必阅读最后重要事项第11页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页