昨日郑棉震荡运行。宏观方面，今日凌晨美联储如预期加息25个基点，市场多将此解读为偏“鸽派”利率决议，但是后续新闻发布会上鲍威尔声称年内降息并非预期，整体发言偏鹰派，同时美国财政部长耶伦在参议院就新财年预算作证时表示当期不考虑将联邦存款保险的范围扩大到所有存歙，基本面方面，供给侧，截至3月21日，棉花累积公检量达到603.9万吨，日公检量为1.42万吨，考虑到待公检棉花和未参与公证检验的棉花加工企业，预测202/23年度产量或达到670万吨，USIA可能进一步调增产盘。临近播种期，由于去年棉农收益有限且今年国家政策更倾向于粮食，次立棉区或将改为种粮，播种面积大概率减少，需求侧，纳企在上周下跌时通过基差贸易进行补库，棉花库存有所增加，处于往年正常水平但棉钞库存仍处低位且在小幅去化。现在纺企订单多维持到3月底，部分支特运作到4月上旬，多为短单和小单，已内销为主，后续订单存疑。现货价格整体下跌，纺企观望为主，按需采购，交投情况较为寡淡。现阶段，基本面方面整体偏弱，但向下有加工成本作为支撑空间有限，短期受宏观影响更大，或以震荡偏弱为主。