【行情复盘】美联储3月议息会议前，美欧政府当局和货币当局采取措施降低美欧银行系统风险的蔓延，市场恐慌情绪继续缓解；临近美联储利率决议，市场观望情绪较浓；美债收益率连续两个交易日反弹，贵金属吸引力有所下降。市场关注焦点是美联储3月议息会议，预计美联储大概率会加息25BP，但金价的进一步走势依赖于加息基调和鲍威尔表态及措辞。日内，贵金属呈现震荡调整行情，现货黄金整体在1933-1946美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在22.28-22.46美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内维持弱势行情，沪金跌1.52%至435.42元/克，沪银由跌转涨，小涨0.47%至5149元/千克。
　　【重要资讯】①3月议息会议将会在3月21日-22日召开，在北京时间3月23日凌晨2点公布会议结果，美联储主席鲍威尔在2:30召开货币政策新闻发布会。基于银行系统出现的问题以及未来可能进一步恶化的预期，叠加华尔街日报记者关于联储加息将会出现调整的言论，我们暂时维持美联储3月再度加息25BP后停止加息的预期，当然不排除直接停止加息可。②在美欧政府当局和货币当局对银行业的救助行动后，美国财政部长耶伦称，在监管机构采取强硬行动后，美国银行体系正在企稳，但如果银行业危机继续恶化，政府准备为储户存款提供进一步的担保。华尔街巨头们和美国官员正在探讨第一共和银行获得美国政府支持的可能性。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行系统危机引发系统性风险担忧，美联储政策收紧预期迅速转向，叠加避险需求增加，贵金属持续上涨，当前出现回调行情；后续关注政策宽松转向、流动性危机以及地缘政治等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，中长期的调整低吸机会依然是焦点。
　　运行区间分析：避险需求与美联储政策宽松预期推动下，黄金强势上涨，伦敦金一度突破2000美元/盎司（446元/克），随着避险情绪有所降温，黄金如期冲高回落；连续大幅上涨后继续关注回调机会，下方关注1850美元/盎司（410元/克）；后市伦敦金继续关注2000美元/盎司压力位（450元/克），一旦有效突破则需关注2075美元/盎司历史前高位置（460元/克）；未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性存在。白银跟随黄金走强，但是危机和经济衰退面前表现弱于黄金，白银下方关注20美元/盎司（4800元/千克）支撑，上方关注24美元/盎司压力（5450元/千克）。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，当前迎来回调行情。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安，未入场者等待低吸机会；重大危机下白银表现依然会弱于黄金。
　　黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2306P388合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2306P4500合约。