美豆：因海外机构继续上调巴西大豆产量至美豆反弹失效，盘面冲高回落，05合约继续下探1460美分，此外，近期美豆粕走势同样偏弱，巴西供应压力以及国际豆粕现货市场的走弱或为近期盘面下跌的主要原因。未来一段时间，市场关注焦点将逐步转向美国的春播展望及大豆新作的种植面积，整体来看，近期大豆玉米价格下行压力高于其他农产品导致在面积争夺上缺乏优势，预计大豆玉米总体种植面积增加空间有限，而另一方面按照年初展望情况来看，今年CRP面积在增加中，所以能够给大豆玉米提供的增量空间比较有限，虽然上年度整体弃种面积较多，随着海外化肥价格的下行，未来弃种转向玉米的面积可能有所增加，因而大豆方面春播面积方面，美豆新作面积难以带来新的利空。此外，考虑到当前盘面并没有充分交易国际库销比偏低的情况，美豆进一步下行空间也比较有限。在市场没有强驱动的背景下预计以弱势震荡为主。
　　

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告粕类日报2023年3月22日粕类日报公众号二维码银河农产品及衍生品粕类价格日报2023322期货现货基差品种合约收盘价涨跌地区今日昨日涨跌013538-34东莞178190-12豆粕053602-38张家港218240-22093661-32日照258260-2012692-34南通250270-20菜粕052872-31广东7080-10092917-35广西10100月差豆粕菜粕今日昨日涨跌今日昨日涨跌59价差-59-53-659价差-45-49491价差123121291价差225226-115价差-64-68415价差-180-177-3负责人蒋洪艳跨品种期货价差豆菜05豆菜09油粕比05021-65789251今日昨日今日昨日今日昨日74474174474122002230现货价差联络对接贾瑞林今日昨日涨跌今日昨日涨跌豆粕-菜粕85783819菜粕-葵粕82739021-65789256豆粕-葵粕99098010粕猪研究陈界正美豆因海外机构继续上调巴西大豆产量至美豆反弹失效盘面冲高回落05油脂研究陈界正合约继续下探1460美分此外近期美豆粕走势同样偏弱巴西供应压力以及国际棉禽研究刘倩楠豆粕现货市场的走弱或为近期盘面下跌的主要原因未来一段时间市场关注焦点航运研究蒋洪艳将逐步转向美国的春播展望及大豆新作的种植面积整体来看近期大豆玉米价格玉米鸡肉蒋洪艳下行压力高于其他农产品导致在面积争夺上缺乏优势预计大豆玉米总体种植面积增加空间有限而另一方面按照年初展望情况来看今年CRP面积在增加中所以本报告主笔陈界正能够给大豆玉米提供的增量空间比较有限虽然上年度整体弃种面积较多随着海期货从业证号外化肥价格的下行未来弃种转向玉米的面积可能有所增加因而大豆方面春播面F3045719积方面美豆新作面积难以带来新的利空此外考虑到当前盘面并没有充分交易投资者咨询从业证号国际库销比偏低的情况美豆进一步下行空间也比较有限在市场没有强驱动的背Z0015458景下预计以弱势震荡为主021-60329673豆菜粕随着巴西大豆到港压力逐步增加油厂开机在逐步恢复国内豆粕现chenjiezhengqhchinastockc货基差继续快速下行近期巴西产区装运情况持续维持较高水平支撑5月前到港omcn近月合约仍然面临较大压力而另一方面在连续的抛售压力下今日巴西贴水仍15银河农产品农产品研发报告在下行上周国内大豆压榨量小幅回升至141万吨左右5库存下降至51万吨-6意味需求较上周提货增加11万吨至123万吨需求方面稍有改善价格下跌后下游提货明显增加但实际需求改善力度仍然比较有限一方面近期猪价仍持续走弱疫情影响仍在延续养殖端出栏积极禽料虽然相对较好但支撑力度仍然比较有限此外豆菜粕与葵粕价差同样维持高位饲料企业前期仍有部分高价合同因而短期配方调整难度也相对比较大对豆粕需求不利菜粕最近几周提货走弱但配方仍然维持稳定近期美元指数大跌贴水维持稳定大豆压榨利润倒挂加深后重新好转菜系市场仍以供需偏宽松为主数据显示上周菜籽压榨量上升至135万吨43菜粕库存35万吨-085需求略有改善国内颗粒粕库存较低市场可能有一定调货情况按此进度推算未来一段时间葵粕可能供应偏紧旺盛需求难以维持整体来看前期备货结束导致近期提货继续变差需求短期看不到拐点而3-4月期间菜籽仍然是天量到港累库压力较大因此菜粕05合约整体走势或继续相对偏弱单边建议观望为主套利MRM05价差扩大期权买M2309-C-3700卖M2309-P-3550卖M2309-C-3900观点仅供参考不作为买卖依据25银河农产品农产品研发报告大豆压榨利润2023322来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润盘面榨利昨日现货榨利昨日阿根廷6月1981403N431263661790461108417086011940719巴西4月681449K42264360279242127019430000000巴西5月731449K4312636617904144363794141624068巴西6月1031403N4312636617904147083522146313599巴西7月1281403N4312636617904217183488216413411了解更多资讯免责声明本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河关注公众号期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用银河农产品及衍本报告而导致的损失负任何责任生品基差价差图35银河农产品农产品研发报告M59RM591705-17091705-17093008001805-18091805-18092006001905-19091905-19094001002005-200920002005-200902105-2109-1002105-2109-2002205-2209-2001529203171152913271024102472162305-230915302262162162152072262172205-22099101112123459101112123452305-2309M911709-1801RM9110001809-1901150010001709-18015001909-20015001809-190102009-210101909-2001-5002109-2201-5002009-210116311521711621711611631153014163115217116217116116311530142209-23012209-2301123456789123456789800RM15M151801-18056001801-18053001901-19054001901-19052002001-20051002002001-20052101-2105002101-21052201-2205-100-200-2002301-23052201-2205163013271125822519102472151916301327112582251910247215192301-23055678910111256789101112M-RM051705MRM091000180510001709800800600190560018094002005400200200190902105-20002009186241129161129164221028155231028220525123018624111196241331186241129210923055678910111212349101112123456782209数据来源银河期货我的农产品等作者承诺45银河农产品农产品研发报告本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779955