螺纹钢：受制于外围风险和成本下行拖累，近期钢价承压回落，且螺纹供需格局有所变化，钢厂生产积极，高供应隐忧未解，相反下游需求开始回落，虽整体维持相对高位，继续给予钢价支撑，但利好效应减弱，供需双高局面下螺纹走势延续震荡下行，重点关注需求表现情况。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年3月22日黑色金属日报悲观情绪未退黑色延续弱势核心观点螺纹钢受制于外围风险和成本下行拖累近期钢价承压回落且螺纹供需格局有所变化钢厂生产积极高供应隐忧未解相反下游需求开始回落虽整体维持相对高位继续给予钢价支撑但利好效应减弱供需双高局面下螺纹走势延续震荡下行重点关注需求表现情况铁矿石近期利空风险持续发酵驱动铁矿石价格高位回落当前旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲继续给予矿价支撑下行空间受限但矿石供应在回升且政策调控风险未退上行驱动同样不强多空因素博弈下预计短期矿价震荡下行宝城期货研究所投资咨询团队焦炭焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行近期海外衰退风险再现压制主力合约价格低位运行操作上建议采取反弹做空的思路继续关注相关事件的发展焦煤焦煤供应仍相对宽松基本面支撑乏力叠加海外衰退风险再现压制焦煤期价低位运行操作上建议采取反弹做空思路近期持续关注海外相关事件的发展仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1中汽协理性对待汽车促销市场应尽快回归正常秩序3月份以来汽车促销降价引起市场端的广泛关注和热议中国汽车工业协会也注意到了事态的演变过程3月16日中汽协会官方媒体汽车纵横分析了当前汽车市场动态发表了对此情况的看法有关观点得到了社会各界的广泛认可结合近期各方反映的情况中汽协会认为此轮降价的炒作应尽快降温使行业回归正常运行状态确保全年行业健康平稳发展2广东公布2023年重点项目清单总投资85万亿元3月20日广东省公布2023年重点建设项目计划清单2023年共安排省重点项目1530个总投资85万亿元年度计划投资1万亿元安排开展前期工作的省重点建设前期预备项目1090个估算总投资46万亿元32022年95家重点民营钢企实现利润308亿元据全联冶金商会统计2022年我国民营钢企粗钢产量达到606亿吨同比减少2900万吨降幅为338降幅大于钢铁行业127个百分点占全国粗钢产量的比例由6147降至60商会统计的95家重点民营钢企实现销售收入3232232亿元同比下降583实现利润308亿元同比下降85吨钢利润77元销售利润率095亏损面4842亏损额192亿元在此情况下95家重点民营钢企仍为国家上缴税金603亿元同比仅下降27为支撑国家建设稳定地方经济做出了积极贡献在2022年钢铁行业低迷的形势下仍有沙钢集团方大钢铁新华联合日照钢铁南京钢铁永钢建龙集团敬业集团普阳钢铁山东石横德龙集团龙腾特钢中阳钢铁中天钢铁等14家企业实现利润超10亿元其中沙钢集团2022年盈利能力依然较强实现利润超过100亿元位居民营榜单首位二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级冶金焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国均价上海天津港青岛港蒙古产澳洲产山西产4260415043064330392028102630205026102500现货-20-30-1520-3000-5000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR629008578850202061275312470-3-8-0245-0416-077-180数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66湿基不含税出厂价右18555001150120016550001050110095014545001000850125400090075010535008006508530005507006525004506004520003505005焦炭价格6炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4153-0844195412016418492066271498897-84240期货热轧卷板4286-0354321425635056216094643465-14517市场铁矿石8655-21588508575748618112494647391-42772焦炭27235-058274402695523254-176433792-692焦煤18380-038184151811042302-575866352-1125数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹供需两端迎来变化建筑钢厂生产积极周产量环比微增008万吨增幅明显收窄但依旧处于年内高位并高于去年同期水平考虑到品种吨钢利润较好钢厂生产积极性较高螺纹产量料将维持高位高供应隐忧未解与此同时螺纹需求高位开始回落周度表需环比减672万吨而高频终端采购量降幅更加显著相对利好则是绝对量维持相对高位且高于去年同期但市场预期需求短期触顶利好效应在边际趋弱后续重点关注减量持续性综上受制于外围风险和成本下行拖累近期钢价承压回落且螺纹供需格局有所变化钢厂生产积极高供应隐忧未解相反下游需求开始回落虽整体维持相对高位继续给予钢价支撑但利好效应减弱供需双高局面下螺纹走势延续震荡下行重点关注需求表现情况铁矿石海外风险未退叠加政策调控和临时限产近期矿价承压回落而矿石供需格局变化不大旺季钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加双双再创年内新高且近期钢厂利润持续改善矿石需求延续强劲表现继续给予矿价强支撑与此同时国内矿石到货延续回升且增幅有所放大但港口检修导致巴西发运偏低全球矿石发运再度减量持续性预计不强后续海外矿石供应仍将增加叠加内矿供应在恢复矿石供应延续回升态势综上近期利空风险持续发酵驱动铁矿石价格高位回落当前旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲继续给予矿价支撑下行空间受限但矿石供应在回升且政策调控风险未退上行驱动同样不强多空因素博弈下预计短期矿价偏弱运行焦炭海外金融机构暴雷再次引发全球衰退担忧经济复苏带来的需求利好存疑市场观望情绪增加带动焦炭期价低位震荡运行国内最新地产数据表现良好且铁水产量进一步改善均给焦炭期价一定支撑不过一方面焦煤带来的成本端压力仍存另一方面需求继续改善的空间预计有限使得焦炭期货易跌难涨产业数据方面根据钢联统计3月17日当周焦化厂焦炭日专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报均产量共计11369万吨环比增03万吨需求端247家钢厂铁水日产2376万吨环比增111万吨总的来说焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行近期海外衰退风险再现压制主力合约价格低位运行操作上建议采取反弹做空的思路继续关注相关事件的发展焦煤海外风险发酵大宗商品普遍下跌后开始企稳运行市场观望情绪渐浓焦煤主力合约大幅减仓国内近期焦煤现货价格小幅回落后暂稳运行焦炭首轮涨价仍未落地下游焦企利润仅微幅改善需求基本持稳具体数据来看根据钢联统计截至3月17日全国110家洗煤厂日均精煤产量6109万吨环比增04万吨为内蒙煤矿事故后的首次增长焦炭日均产量11369万吨环比微增03万吨总的来说焦煤供应仍相对宽松基本面支撑乏力叠加海外衰退风险再现压制焦煤期价低位运行操作上建议采取反弹做空思路近期持续关注海外相关事件的发展仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款